立陶宛星期一開設台灣貿易辦事處，南華早報報道 - 彭博社

Bei Hu

倫敦渣打銀行總部。攝影師：Hollie Adams/Bloomberg立陶宛計劃本週在台灣開設首個代表處，這將引發與北京進一步緊張關係，南華早報報道。

據報道，波羅的海國家在台北的貿易代表處計劃於週一開始運營，援引經濟和創新副部長Jovita Neliupsience的話説。

週二，華爾街受到了現實的打擊，通脹數據高於預期，導致股票和債券雙雙下滑。

隨着消費者價格指數全面超過預期，股市擺脱了歷史最高點。國債拋售，兩年期收益率達到了聯邦儲備委員會12月“轉向”之前的最高水平。掉期交易商調低了他們對7月前央行降息的預期。股市的“恐慌指數” — VIX — 自10月以來上漲最多。美國投資級企業債市場的風險感知指標飆升 — 有三家發行商被擱置。

Independent Advisor Alliance的Chris Zaccarelli表示：“今天的消費者價格指數報告讓很多人措手不及。許多投資者預計美聯儲將開始降息，並花費大量時間爭論美聯儲開始行動的時間過長 — 沒有意識到通脹可能是頑固的，不會一直朝着同一方向下降。”

CPI數據令投資者感到失望，此前價格壓力下降有助於建立今年降息預期。這些數字也證實了傑羅姆·鮑威爾和一羣美聯儲發言人所強調的觀望態度。

S&P 500下跌了1.4%，跌破5000點，創下自2022年9月以來最糟糕的CPI日。像房地產開發商和銀行這樣的利率敏感股下跌，而特斯拉公司領跌大市值股。小盤股羅素2000指數下跌約4%。美國10年期國債收益率上漲14個基點，達到4.31%。所謂的實際收益率達到2%。美元走強，將黃金壓低至2000美元以下。

阿波羅全球管理公司的託斯滕·斯洛克表示：“現在宣佈通脹戰勝還為時過早。也許‘最後一英里’確實更加困難。”

獨立顧問聯盟的扎卡雷利指出，如果2月通脹出現下降，那麼1月的CPI只是一次“路上的顛簸”。然而，如果我們看到通脹在當前水平停滯不前，或者從這裏開始上升，那麼股市還有進一步下跌的空間。

NatAlliance證券的安德魯·布倫納預計本週剩餘時間會更加波動，“因為空頭佔據上風，多頭在掙扎。”

對於Jason Pride在Glenmede，“仍然黏性"的服務通脹證據可能會使美聯儲在降息過快之前停下來。

涉及美聯儲政策會議的掉期合同——就在最近的一月中早些時候，完全定價了五月份的降息以及年底前175個基點的寬鬆政策——受到了衝擊。五月份降息的可能性從公佈通脹數據前的約64%下降到約32%，預計今年不到90個基點的降息。

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重點觀點：推動股市上漲的七大因素（播客）

“儘管由於最近的美聯儲評論和就業報告，三月份降息的大門已經被有效關閉，但現在美聯儲已經鎖上了門，且丟失了鑰匙，” Janus Henderson Investors的Greg Wilensky表示。

消費者價格指數中未預期的增長大部分集中在看起來像是“噪音跳躍”的業主等價租金（OER）——這是一個住房價格指標，根據太平洋投資管理公司的Tiffany Wilding。儘管這可能會恢復，但細節與美聯儲存在“最後一英里問題”是一致的——她補充説，美聯儲可能要等到年中或更晚才會降息。

對於LPL Financial的Jeffrey Roach來説，儘管數據並不完全符合美聯儲的期望，投資者將不得不等到本月晚些時候才能更全面地瞭解消費者價格。

“正如美聯儲表示，即使經濟數據鼓舞人心已有數月，他們也不會急於降息，他們不會僅僅因為一個高於預期的CPI數據就立即改變政策，” 摩根士丹利的E*Trade的Chris Larkin表示。“除非有證據證明相反，長期的通脹趨勢仍然存在。”

通貨緊縮過程並不是一條直線 —— 在一連串更有利的數據發佈之後，單獨一個高數據並不能代表一個新趨勢，ClearBridge Investments的Josh Jamner表示。

1月份消費者價格指數的意外上漲可能在美聯儲首選的通脹指標中不會那麼明顯，並且在央行官員權衡何時降息時也不會那麼令人擔憂。根據最新的CPI數據，摩根士丹利經濟學家表示，上個月除食品和能源之外的個人消費支出價格指數預計上漲了0.29%，該數據將於2月29日由經濟分析局發佈。

“CPI數據打破了一系列有助於推動標普500指數超過5000點的‘金髮女孩’式增長和通脹數據，” 瑞銀環球財富管理的Brian Rose表示。“但這並不改變我們對2024年積極的基本展望，即強勁增長、進一步通貨緊縮以及第二季度開始的美聯儲降息，這將支持風險資產。”

### CPI的更多評論：

  • Regan Capital的Skyler Weinand：

“達到美聯儲神奇的2%通脹目標可能比預期更困難，導致利率維持較長時間的高水平。”

  • Commonwealth Financial Network的Rob Swanke：

“這顯然不是美聯儲希望看到的消息，以便開始降息。因此，我們可能還要再等待幾個月。”

“我們與美聯儲的謹慎評論保持一致，認為首次降息將在6月或7月會議上才會出現。”

  • Premier Miton Investors的Neil Birrell：

“我們還沒有開始擔心通脹再次加速，但我們也還沒有走出困境。”

  • LPL Financial的Quincy Krosby：

“正如預期的那樣，‘最後一英里’變得更加棘手和頑固，甚至阻礙了FOMC最鴿派的一翼。”

  • Sit Investment Associates的Bryce Doty：

“從美聯儲的角度來看，經濟增長足夠強勁，沒有緊迫感要降息。與此同時，債券投資者將能夠享受比許多人預期更長一段時間的較高收益率。”

  • Jim Baird 在 Plante Moran Financial Advisors:

“仍然有一條通往軟着陸的可行路徑，但一月的通脹報告提醒我們，要達到那裏並不是一帆風順。”

  • Lauren Goodwin 在 New York Life Investments:

“儘管聯邦儲備委員會降息的時間尚不確定，但大多數投資者都在押注降息是下一步。投資者可以考慮在國債反映未來幾個月利率下調之前鎖定更高的政策利率。”

  • Alexandra Wilson-Elizondo 在高盛資產管理公司:

“延遲的聯邦儲備委員會意味着關注現金充裕的公司，這些公司受益於更高的實際工資和強勁的消費者，而不是那些債務以浮動利率形式存在的週期性公司。對於利率，我們保留了乾粉，以便在市場重新定價中央銀行延遲並估值更具吸引力、風險/回報更好時獲得更好的入市點。”

美國通縮趨勢暫停

在CPI意外強勁增長後，美聯儲首選的通脹指標有望上升

來源：經濟分析局，摩根士丹利，彭博社

注：估計基於摩根士丹利對一月核心PCE指數的預測

企業要聞：

  • Jeff Bezos 減持了另外 1200 萬股亞馬遜公司股票，自上週三以來，他出售的股票總額已超過 40 億美元。
  • Lyft 公司發佈的展望超出了投資者的預期，表明該公司多年來努力提升乘客量並挑戰規模更大的競爭對手優步科技公司的努力正在取得成效。
  • Airbnb 公司在 2023 年結束時表現強於分析師的預期，並對今年初的前景持樂觀態度，這得益於國際市場的增長，表明疫情後的旅遊熱潮尚未消退。
  • Robinhood Markets 公司報告的收入超出了預期，並且高管表示存款增長速度比去年快。
  • 美國國際集團公司報告的利潤連續第 15 個季度超出分析師的預期，因為公司在投資收入方面實現了強勁增長。
  • 保德信金融公司表示，他們認為是一組網絡犯罪團伙入侵了其部分信息技術系統，並且一小部分與員工和承包商相關的用户賬户。
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本週重要事件：

  • 歐元區工業生產，GDP，週三
  • 英國央行行長安德魯·貝利在上議院經濟事務小組作證，週三
  • 芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦·古爾斯比發表講話，週三
  • 美聯儲監督副主席邁克爾·巴爾發表講話，週三
  • 日本GDP，工業生產，週四
  • 美國帝國製造業指數，初請失業金，工業生產，零售銷售，商業庫存，週四
  • 歐洲央行行長克里斯汀·拉加德發表講話，週四
  • 亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克發表講話，週四
  • 美聯儲理事克里斯托弗·沃勒發表講話，週四
  • 歐洲央行首席經濟學家菲利普·萊恩發表講話，週四
  • 美國住房開工，生產者物價指數，密歇根大學消費者信心指數，週五
  • 舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利發表講話，週五
  • 美聯儲監督副主席邁克爾·巴爾發表講話，週五
  • 歐洲央行執行委員伊莎貝爾·施納貝爾發表講話，週五

觀看：美國通脹超過預期，打擊了美聯儲降息希望。

市場主要動向：

股市

  • 標普500指數截至紐約時間下跌1.4%
  • 納斯達克100指數下跌1.6%
  • 道瓊斯工業平均指數下跌1.4%
  • MSCI世界指數下跌1.2%

貨幣

  • 彭博美元現貨指數上漲0.6%
  • 歐元下跌0.6%，至$1.0707
  • 英鎊下跌0.3%，至$1.2589
  • 日元兑美元下跌1%，至150.78

加密貨幣

  • 比特幣下跌0.9%，至$49,400.8
  • 以太幣下跌0.1%，至$2,629.74

債券

  • 10年期美國國債收益率上漲14個基點，至4.31%
  • 德國10年期收益率上漲3個基點，至2.39%
  • 英國10年期收益率上漲9個基點，至4.15%

大宗商品

  • 西德克薩斯中質原油上漲1.1%，至每桶$77.78
  • 現貨黃金下跌1.4%，至每盎司$1,992.54

本故事由彭博自動化系統協助製作。

渣打銀行正在考慮重組其機構銀行部門，該部門包括該公司的投資銀行家和交易員，這是首席執行官比爾·温特斯為改善銀行回報而採取的最新舉措之一。

據知情人士透露，該銀行一直在權衡各種選擇，包括將其投資銀行與公司和商業銀行業務分開。這一舉措可能導致裁員，是正在考慮的幾種可能性之一，但尚未做出最終決定，這些知情人士表示，不願透露身份討論仍在考慮中的事項。

渣打銀行的發言人拒絕置評。

這一改組將是温特斯為改善渣打銀行回報所做的最新努力。這家銀行的股價在這位62歲首席執行官的領導下一直表現疲軟，目前的股價比他2015年掌舵時下跌約40%。

倫敦上市銀行的回報近年來受到影響，因為它被迫為與中國商業地產有關的不良貸款設置更多準備金。在最近幾個季度，它一直在採取行動，以在今年年底前將其有形股本回報率提高到11%以上。然而，競爭對手滙豐控股有限公司表示，它正朝着在2023年實現中等回報率的目標邁進。

閲讀更多： 中國問題衝擊全球銀行，渣打銀行股價因業績下滑而下跌

“這是一家在最近幾年的挑戰市場中表現良好的企業，”渣打銀行的前首席財務官安迪·哈爾福德（Andy Halford）在十月份表示。“我們對前景感到樂觀，因為我們首次在多年後突破了10%的有形股本回報率水平，並將在此之後達到11%以上。”

作為在新興市場運營的最大的歐洲銀行之一，渣打銀行幾乎所有的收入都來自亞洲、中東和非洲，併為數千家公司客户和數百萬零售客户提供服務。

由西蒙·庫珀（Simon Cooper）領導的企業、商業和機構銀行部門提供了銀行絕大部分的收入。下週，分析師預計該銀行將在第四季度的交易銀行業務中出現收入增長放緩，而據彭博社編制的估算數據顯示，該公司的交易部門預計將錄得2.5%的收入增長。

最近幾周，該部門遭遇了高級人員的離職，包括領導客户覆蓋領域的保羅·斯凱爾頓（Paul Skelton）和負責商業房地產的詹姆斯·卡梅隆（James Cameron）。

如果裁員計劃實施，渣打銀行將加入包括花旗集團（Citigroup Inc.）和高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）在內的競爭對手。花旗集團上個月表示將裁減2萬個職位，作為首席執行官簡·弗雷澤（Jane Fraser）提高回報率的努力的一部分，而高盛表示去年其員工人數減少了7%，反映了公司範圍內的“減少人數計劃”。