馮德萊恩計劃精簡歐盟的能源干預 - 彭博社
Jorge Valero
歡迎來到布魯塞爾版，這裏是彭博社每日簡報，關注歐盟中心最重要的事項。
歐盟委員會主席馮德萊恩將在明天向歐洲議會發表講話時提出她的五點計劃的精簡版本，以應對能源危機。她將提議強制性目標來削減能源使用量，並對能源公司徵收意外税。據我們瞭解，一項旨在為處於困境的能源公司提供流動性的提案需要進一步研究，儘管它得到了廣泛支持。與此同時，關於天然氣進口的上限仍然難以實現，因為成員國在其設計上存在分歧。根據我們看到的草案，需求減少計劃將加強委員會在這一問題上的發言權，因為當前的危機“需要快速和協調的歐盟範圍應對”，但一些國家尚未同意馮德萊恩干預國家能源市場這一敏感領域。
— 豪爾赫·瓦萊羅
發生了什麼
喘息空間 | 隨着委員會能源提案的細節開始見光，天然氣價格下跌。天然氣期貨價格下跌了多達9.3%，降至一個月來的最低點。電力價格也大幅下滑。然而，價格仍然是正常時期的近八倍。高盛預計它們將在2023年第一季度的某個時候從目前水平減半。
不太確信 | 挪威對於設定天然氣價格上限持懷疑態度，因為這不會解決歐洲的短缺問題，總理約納斯·加爾·斯托雷表示。他同意在昨天與馮德萊恩通話期間就能源危機與歐盟進行更緊密合作。挪威現在向歐洲供應的天然氣比戰爭前增加了8%。
瑞典的決定者 | 當吉米·阿克松加入瑞典民主黨時，該黨是一個被排斥的政黨。他現在領導着該國第二大政治力量，成為下一屆政府的決定者。儘管該運動已經放棄了一些有爭議的政策，比如要求瑞典退出歐盟，但他們仍希望進一步阻止移民湧入，包括遣返難民。
黯淡的前景 | 德國面臨着日益增長的滯漲風險，副財政部長弗洛裏安·湯卡爾警告説。“我們正在經歷供應鏈問題、生產瓶頸和價格上漲，這是幾十年來前所未有的，”他告訴一家德國新聞機構。雖然通貨膨脹可能在該國達到兩位數，但一些分析師預計德國經濟可能陷入衰退。
如果你錯過了
更多坦克 | 過去一天中，30多個定居點遭受了俄羅斯的導彈和空襲，襲擊了發電廠，這是基輔部隊迅速推進後的結果。烏克蘭軍隊需要裝甲車輛和坦克“儘快取得勝利”，烏克蘭總統弗拉基米爾·澤連斯基的高級顧問伊戈爾·喬夫卡告訴我們。閲讀我們的更新。
燒錢 | 俄羅斯的預算 順差在8月份急劇縮水，受到能源生產減少和制裁壓力的影響，收入大幅下降。根據該國財政部的數據，今年頭8個月的順差降至1370億盧布（23億美元），不到7月份報告的4810億盧布的一半。政府繼續大力支出，以維持經濟。
提升可信度 | 歐洲央行上週進行了大幅加息，旨在保持通脹 預期穩定， 歐洲央行副行長路易斯·德·金多斯表示。他説：“如果公民和企業不再相信中央銀行能夠在一年半到兩年內降低通脹，那麼情況將變得非常複雜。”
反奴隸基金 | 荷蘭計劃就其在奴隸貿易中的歷史角色道歉，並設立一個 基金來提高 對奴隸制遺產的認識，我們聽説。這個基金可能高達2億歐元，將在今年年底或明年年初宣佈。
今日圖表
歐元兑美元匯率飆升高達1.6%，達到1.0198美元，這是自3月以來的 最大漲幅*，受到歐洲央行官員更加鷹派的言論支撐，強調了進一步加息的必要性。根據彭博經濟學家調查，預計美國8月份的物價增長有所放緩，這可能減少對支撐美元的更激進的美聯儲加息需求。*
今日議程
- 上午10:30 芬蘭總理桑娜·馬林參加斯特拉斯堡歐洲議會的辯論
- 歐洲議會就歐盟能源應對進行辯論
- 學院會議
- 歐洲理事會主席查爾斯·米歇爾會見沙特王儲穆罕默德·本·薩勒曼
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週二，華爾街接受了現實檢驗，因為比預期更高的通脹數據引發了股票和債券的下跌。
隨着消費者價格指數全面超過預期，股市距離歷史最高點下跌。國債拋售，兩年期收益率達到去年12月央行“轉向”前的最高水平。掉期交易商下調了他們對7月前美聯儲降息的預期。股市的“恐慌指數” — VIX — 自10月以來上漲最多。美國投資級企業債市場的 風險感知指標飆升 — 有 三家發行商被擱置。
“宣佈通脹戰勝還為時過早，”阿波羅全球管理公司的託斯滕·斯洛克説。“也許‘最後一英里’確實更加困難。”
CPI數據令投資者感到失望，此前價格壓力出現下降，這有助於建立今年降息預期。這些數據也證實了傑羅姆·鮑威爾和一大批美聯儲發言人所強調的觀望態度。
標普500指數下跌了1.4%，跌破5000點，創下自2022年9月以來最糟糕的CPI日。像房地產開發商和銀行這樣的利率敏感股下跌，而特斯拉公司領跌大市值股。小盤股羅素2000指數下跌約4%。美國10年期國債收益率上漲14個基點至4.31%。所謂的實際收益率達到2%。美元走強，將黃金壓低至2000美元以下。
“如果鮑威爾和其他美聯儲成員幾周前沒有已經對3月降息前景潑了冷水，今天的CPI報告可能會做到這一點，”格倫梅德的傑森·普萊德説。“仍然存在堅挺的服務業通脹跡象，這可能會讓美聯儲在過快降息之前停下來。”
普萊德表示，今年降息仍然可能在討論之中，但可能會比市場預期的時間晚。
交易合同參考美聯儲政策會議 - 就在今年1月中旬，完全定價了5月份的降息和全年降息175個基點 - 遭受了衝擊。5月份降息的可能性從通脹數據發佈前的約64%下降到約32%，預計今年不到90個基點。
“鑑於最近的美聯儲評論和就業報告，3月份降息的可能性已經被有效地關閉，現在美聯儲已經鎖上了門並且丟失了鑰匙，” Janus Henderson Investors 的 Greg Wilensky 表示。
CPI意外增長的大部分集中在看起來像是“噪音跳躍”的業主等價租金（OER） - 一種住房價格指標，根據太平洋投資管理公司的 Tiffany Wilding。儘管這可能會恢復，但細節與美聯儲存在“最後一英里問題”一致 - 直到年中或更晚才會降息，她補充道。
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要點：推動股市上漲的七大因素（播客）
1月份的CPI報告提醒我們，通脹是一個難題，不易理解，不是一條直線，根據獨立顧問聯盟的 Chris Zaccarelli。
“如果通脹仍然是一個問題，債券就太昂貴了，如果利率將長期保持較高，股市就無法繼續上漲 - 尤其是如果認為美聯儲完全停止加息的假設是錯誤的，”他補充道。
Andrew Brenner在NatAlliance Securities表示，本週剩餘時間預計會有更多的波動，“熊市佔據上風，而牛市正在掙扎。”
根據LPL Financial的Jeffrey Roach的説法，儘管數據並不完全符合美聯儲的期望，投資者還需要等到本月晚些時候才能更全面地瞭解消費者價格。
“正如美聯儲表示，即使經過幾個月的鼓舞人心的經濟數據，他們也不會急於降息，他們不會因為一個高於預期的CPI數據就立即改變政策，”來自摩根士丹利的E*Trade的Chris Larkin表示。“除非有證據證明相反，長期的通脹趨勢仍然存在。美聯儲已經明確表示，降息不會像許多人希望的那樣迅速發生。今天只是提醒了他們為什麼傾向於等待。”
ClearBridge Investments的Josh Jamner表示，通縮過程不是一條直線，而在一系列更有利的數據發佈之後出現一個高點，並不能代表一個新的趨勢。
1月份消費者價格指數的意外上漲可能在美聯儲的首選通脹指標中不會那麼明顯，並且在央行官員權衡何時降息時，可能不會那麼令人擔憂。根據最新的CPI數據，摩根士丹利的經濟學家表示，除食品和能源之外的個人消費支出價格指數——預計將在2月29日由經濟分析局發佈——上個月可能上漲了0.29%。
“CPI數據打破了一連串的“金髮姑娘”增長和通脹數據，這些數據曾幫助標普500指數超過5000點，” 瑞銀環球財富管理的Brian Rose説。“但這並不改變我們對2024年堅實增長、進一步通貨緊縮和第二季度開始降息的積極基本面展望，這將支持風險資產。”
CPI的更多評論：
- Regan Capital的Skyler Weinand：
“達到美聯儲神奇的2%通脹目標可能比預期更困難，導致利率在較長時期內保持較高水平。”
- Commonwealth Financial Network的Rob Swanke：
“這顯然不是美聯儲希望看到的消息，以便開始降息。因此，我們可能還要再等待幾個月。”
“我們與美聯儲的謹慎評論保持一致，即何時開始降息更加謹慎，我們認為首次降息將要等到6月或7月的會議。”
- Premier Miton Investors的Neil Birrell：
“我們還沒有開始擔心通脹再次加速，但我們也還沒有走出困境。”
- LPL Financial的Quincy Krosby：
“正如預期的那樣，‘最後一英里’變得更加棘手和頑固，甚至阻礙了FOMC最鴿派的一翼。”
- 辛特投資聯合會的布萊斯·多蒂：
“從美聯儲的角度來看，經濟增長足夠強勁，沒有緊迫感要降息。與此同時，債券投資者將能夠在比許多人預期的時間更長一點的時間內享受更高的收益率。”
- 普蘭特莫蘭金融顧問公司的吉姆·貝爾德：
“雖然仍然有一條通往軟着陸的可行路徑，但一月的通脹報告提醒我們，要達到那裏並不是一帆風順的。”
- 紐約人壽投資的勞倫·古德温：
“儘管美聯儲降息的時間尚不確定，但大多數投資者都在押注降息是下一步。投資者可以考慮在國債反映未來幾個月內降息之前鎖定更高的政策利率。”
- 高盛資產管理的亞歷山德拉·威爾遜-埃利桑多：
“延遲的美聯儲意味着關注現金充裕的公司，這些公司受益於更高的實際工資和強勁的消費者，而不是那些債務以浮動利率形式存在的週期性公司。對於利率，我們保留了乾粉，以便在市場重新定價央行延遲並估值更具吸引力、風險回報更好的時機進入市場。”
美國通縮趨勢的暫停
美聯儲首選的通脹指標在CPI意外強勁後有望上升
來源：經濟分析局，摩根士丹利，彭博社
注：根據摩根士丹利對一月核心PCE指數的預測估計
在CPI報告之前，美國銀行公司的客户在上週五結束的五週內從美國股市中撤出了最多的資金。
美國股市上週客户淨賣出，從該資產類別中提取了19億美元 — — 這是五週以來最多的，由Jill Carey Hall領導的BofA量化策略師説。
根據BofA的另一項調查，投資者對美國科技股抱有最樂觀的態度，認為全球增長已經兩年來最為樂觀。“全力以赴”。
科技股的配置現在是自2020年8月以來的最高水平。與此同時，對美國股市的敞口也在擴大，而宏觀風險的緩解促使投資者將現金水平從1月份減少了55個基點。策略師邁克爾·哈特內特在一份備忘錄中寫道，以前現金水平的下降往往會在接下來的三個月內帶來約4%的股市漲幅。
根據花旗集團的策略師稱，上週中旬美國股指期貨出現了急劇的看漲流入，最終在標普500指數期貨中新增了180億美元的多頭倉位。
納斯達克100指數期貨也新增了74億美元的多頭倉位，而該基準的多頭倉位非常高，完全是單邊的，由克里斯·蒙塔古領導的團隊寫道。
來源：彭博社### 公司要聞：
- 波音公司計劃在今年上半年以較慢的速度製造其737 Max飛機，因為它正在解決質量問題和供應商故障，受到美國航空監管機構的密切監督，首席財務官布萊恩·韋斯特表示。
- Krispy Kreme公司表示，預計其甜甜圈的一些原料將出現兩位數的價格上漲，突顯了美國公司面臨的成本壓力。
- 可口可樂公司提供了2024年的有機收入展望，超出預期，預計各種產品將推動業績提升。
- GlobalFoundries公司，美國最大的定製半導體製造商，為本季度的收入展望不佳，表明工業和汽車零部件的過剩仍在拖累訂單。
- AutoNation公司，美國最大的汽車經銷商連鎖集團之一，擊敗了分析師對第四季度利潤和銷售的預期。
- 萬豪國際公司報告的第四季度收益超過了預期，因為公司受益於美國以外的需求增長。
- 生物新公司報告的第四季度收入低於分析師的預期，因為公司的多發性硬化症藥物繼續下滑。
- Shopify公司報告的第四季度銷售和利潤略高於分析師的預期，表明這家加拿大電子商務巨頭成功抵禦了來自亞洲購物平台如Temu、Shein和TikTok的競爭。
- 激進投資者卡爾·伊坎披露持有捷藍航空公司9.91%的股份，稱該股被低估，並表示他已與管理層就可能在董事會上獲得代表權進行了談判。
- ASML控股公司在交易開始的頭幾分鐘下跌，但很快恢復，交易員將這一意外的暴跌歸咎於一筆錯誤交易。
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本週重要事件：
- 歐元區工業生產，GDP，週三
- 英國央行行長安德魯·貝利在上議院經濟事務小組作證，週三
- 芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦·古爾斯比發表講話，週三
- 美聯儲監督副主席邁克爾·巴爾發表講話，週三
- 日本GDP，工業生產，週四
- 美國帝國製造業指數，初請失業金，工業生產，零售銷售，商業庫存，週四
- 歐洲央行行長克里斯汀·拉加德發表講話，週四
- 亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克發表講話，週四
- 美聯儲理事克里斯托弗·沃勒發表講話，週四
- 歐洲央行首席經濟學家菲利普·萊恩發表講話，週四
- 美國住房開工，生產者物價指數，密歇根大學消費者信心指數，週五
- 舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利發表講話，週五
- 美聯儲監督副主席邁克爾·巴爾發表講話，週五
- 歐洲央行執行董事伊莎貝爾·施納貝爾發表講話，週五
觀看：美國通脹超過預期，打擊了美聯儲降息希望。
市場主要動向：
股市
- 標普500指數截至紐約時間下跌1.4%
- 納斯達克100指數下跌1.6%
- 道瓊斯工業平均指數下跌1.4%
- MSCI世界指數下跌1.2%
貨幣
- 彭博美元現貨指數上漲了0.6%
- 歐元下跌了0.6%，至$1.0707
- 英鎊下跌了0.3%，至$1.2589
- 日元兑美元下跌了1%，至150.78
加密貨幣
- 比特幣下跌了0.9%，至$49,400.8
- 以太幣下跌了0.1%，至$2,629.74
債券
- 10年期美國國債收益率上漲了14個基點，至4.31%
- 德國10年期債券收益率上漲了3個基點，至2.39%
- 英國10年期債券收益率上漲了9個基點，至4.15%
大宗商品
- 西德克薩斯中質原油上漲了1.1%，至每桶77.78美元
- 現貨黃金下跌了1.4%，至每盎司1,992.54美元
本故事由彭博自動化系統提供協助。