摩根大通表示交易費用下降50%，稱對裁員持謹慎態度（JPM）- 彭博社

公司將從管理資產的員工費收入中轉移一部分給看重可預測利潤的股東。

攝影師：Hussein Faleh/AFP/Getty Images摩根大通公司的投資銀行費用可能在第三季度下降一半，因為客户在通脹、美聯儲加息和可能出現衰退的不確定性下選擇觀望。

美國最大銀行從承銷債務和股權以及提供建議交易中獲得的收入可能在截至9月30日的三個月內下降45%至50%，總裁Daniel Pinto週二在紐約巴克萊銀行的一次會議上表示。摩根大通去年第三季度從投資銀行費用中獲得33億美元，受到創紀錄的諮詢收入的推動。

私募巨頭給了投資交易帶來現金回報的推動力。

Carlyle Group Inc.上週效仿較大競爭對手KKR & Co.和Apollo Global Management Inc，將交易師和高級員工的薪酬與投資結果更緊密地聯繫在一起。

公司將從管理資產的員工費收入中轉移一部分給看重可預測利潤的股東。他們正在調整薪酬公式，以加強投資交易帶來回報的關注。

這種權衡意味着，在繁榮年份，交易商將賺取更多，而在緊縮時期將遭受更嚴重的打擊。

彭博計算顯示，如果這些變化已經實施，凱雷和KKR的員工去年將少賺約1.7億美元。總薪酬將在2021年和2022年擴大約3億美元。

薪酬的變化反映了私募股權公司在轉變為巨大上市公司時所面臨的平衡之道。他們的領導人必須讓交易商專注於高額回報，同時滿足股東對穩定利潤和股息的渴望。

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凱雷和KKR都表示，這些變化預計將使薪酬池隨時間保持不變，凱雷一位女發言人表示，該公司正在有條不紊地推出已經在整個行業展開的變化。

“這不是要改變薪酬的總體水平，”凱雷的新財務主管約翰·雷德特告訴分析師。他説，這是要讓更多的薪酬由績效驅動。

薪酬波動

這些舉措將更多的利潤波動從股東轉移到員工。

如果凱雷的新薪酬制度多年前就推出，員工在2021年將多賺約1.9億美元，約增加8%，在2022年將多賺約4000萬美元，約增加2%，根據彭博估計。KKR員工在2021年將多賺2000萬美元，增加1%。。

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與此同時，每家公司的總員工薪酬在2023年將下降超過5%。

如果這些變化在像去年這樣的困難時期給交易者帶來更多痛苦，公司可能會面臨人才交易者的離職風險。2023年，隨着借貸成本上升，交易者的回報有所減弱，很少有買家願意承擔他們的賭注。根據數據提供商PitchBook的數據，美國私募股權交易降至自2016年以來的最低水平。根據數據提供商PitchBook。

如果今年交易活動增加，薪酬變化最終將帶來更豐厚的報酬。私募股權正在押注美聯儲將在2024年轉向降息，這可能緩解交易放緩並帶來投資回報。