愛丁堡女王遊行中違反和平的男子被控 - 彭博社

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查爾斯三世國王、安妮公主、約克公爵安德魯王子和約克公爵愛德華王子在蘇格蘭愛丁堡皇家裏爾上跟隨着搬運伊麗莎白二世女王棺材的靈車行走，時間是9月12日。

攝影師：萊斯利·馬丁/蓋蒂圖片社

週一在愛丁堡女王棺材隊伍中發生一起擾亂公共秩序的事件，一名男子已被控罪。

這名22歲男子在約克公爵跟隨母親棺材行進的過程中遭到辱罵後被逮捕，當時棺材正從荷里路德宮前往聖吉爾大教堂。

週二，華爾街受到了一記現實的打擊，因為比預期更高的通脹數據引發了股票和債券的下跌。

核心消費者價格指數超過預期，創下八個月來的最大漲幅，股市從歷史最高點回落。國債拋售，兩年期收益率達到了去年12月央行“轉向”之前的最高水平。掉期交易商調低了他們對7月前美聯儲降息的預期。10年期通脹保值國債（TIPS）收益率達到2%。美國投資級企業債市場的風險感知指標飆升，有三家發行商被擱置。

消費者價格指數數據令投資者失望，此前價格壓力出現下降，這加劇了今年降息預期。這些數據也證實了傑羅姆·鮑威爾和一大批美聯儲發言人所強調的觀望態度。

“如果Powell和其他美聯儲成員幾周前沒有已經對3月降息的前景潑了冷水，今天的CPI報告可能會做到這一點，”Glenmede的Jason Pride説。“仍然有粘性的服務業通脹的證據可能會讓美聯儲在過快降息之前停下來。”

Pride表示，今年降息仍然可能，但可能會比市場預期的時間晚。

標普500指數跌破5000點，創下自2022年9月以來最糟糕的CPI日。像房地產開發商和銀行這樣的利率敏感股下跌。納斯達克100指數下跌約2%。美國10年期國債收益率上漲13個基點至4.31% — 創下自11月以來最高水平。美元走強，推動黃金跌破2000美元。

“儘管由於最近的美聯儲評論和就業報告，3月降息的大門已經被有效關閉，但現在美聯儲已經鎖上了門並且丟失了鑰匙，”Janus Henderson Investors的Greg Wilensky説。

對NatAlliance Securities的Andrew Brenner來説，本週剩下的時間將會非常波動，因為空頭佔優勢，多頭在苦苦掙扎。

CPI中大部分意外增長集中在看起來像是業主等價房租（OER）的“嘈雜躍升”中，這是一種住房價格指標，Pacific Investment Management Co的Tiffany Wilding説。儘管這可能會恢復，但細節與美聯儲存在“最後一英里問題”是一致的 — 直到年中或更晚才會降息，她補充道。

交易合同參考聯邦政策會議 — 就在一月中旬，完全定價了五月的降息和年底前175個基點的寬鬆 — 遭受了衝擊。五月降息的可能性從通脹數據發佈前的約64%下降到約32%，今年預計不到90個基點的降息。

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要點：推動股市上漲的七大因素（播客）

美林普資的Russell Price表示，聯邦官員在他們“慢慢來”的方法上是正確的。他表示，第一次降息可能會在六月早些時候出現 — 但如果近期通脹趨勢沒有實質性改善，很容易會推遲到七月。

一月份的消費者價格指數報告提醒人們，通脹是一個難題，不太容易理解，不是一條直線，獨立顧問聯盟的Chris Zaccarelli表示。

“如果通脹仍然是一個問題，債券就太貴了，如果利率會長期保持較高水平，股市就無法繼續上漲 — 尤其是如果認為聯邦完全停止加息的假設是錯誤的，”他補充道。

LPL金融的Jeffrey Roach認為，雖然數據並不完全符合聯邦的期望，但投資者將不得不等到本月晚些時候才能更全面地瞭解消費者價格。

“正如美聯儲表示，即使經濟數據連續幾個月令人鼓舞，他們也不會急於降息，即使因為一個高於預期的CPI數據而立即改變政策，” 摩根士丹利的E*Trade的克里斯·拉金説道。“除非有證據證明相反，長期的通脹趨勢仍然存在。美聯儲已經明確表示，降息不會像許多人希望的那樣迅速發生。今天只是一個提醒，為什麼他們傾向於等待。”

通貨緊縮過程並不是一條直線 —— 在一連串更有利的數據發佈之後，單獨的一個高數據並不能代表一個新的趨勢，ClearBridge Investments的喬什·詹納説道。

“雖然市場上個月似乎過於樂觀，但我想知道是否現在擺動已經過於偏向另一個方向，” Oanda的克雷格·厄勒姆説道。“我們在通脹方面仍然取得了實質性進展，我預計在未來幾個月會看到更多進展。”

1月份消費者價格指數的意外上漲可能在美聯儲的首選通脹指標中不會那麼明顯，並且在央行官員權衡何時降息時可能不那麼令人擔憂。根據最新的CPI數據，根據經濟分析局2月29日公佈的不包括食品和能源的個人消費支出價格指數可能上漲了0.29%，摩根士丹利的經濟學家表示。

“CPI數據打破了一連串幫助標普500指數超過5000點的好消息，” 瑞銀環球財富管理的布萊恩·羅斯説道。“但這並不改變我們對2024年的積極基本面展望，即實現穩健增長、進一步通貨緊縮，並在第二季度開始美聯儲降息，這將支持風險資產。”

### CPI的更多評論：

  • Apollo Global Management的Torsten Slok：

“宣佈通脹戰勝還為時過早。也許最後一英里確實更加困難。”

  • Regan Capital的Skyler Weinand：

“達到美聯儲神奇的2%通脹目標可能比預期更加困難，導致利率在較長一段時間內保持較高水平。”

  • Commonwealth Financial Network的Rob Swanke：

“這顯然不是美聯儲希望看到的消息，以便開始降息。因此，我們可能還要再等待幾個月。”

“我們與美聯儲的謹慎評論保持一致，認為首次降息將不會在六月或七月會議上進行。”

  • Premier Miton Investors的Neil Birrell：

“我們還沒有擔心通脹重新加速的階段，但我們也還沒有走出困境。”

  • LPL Financial的Quincy Krosby：

“正如預期的那樣，‘最後一英里’證明更加棘手和頑固，甚至阻礙了FOMC最鴿派的一翼。”

  • Sit Investment Associates的Bryce Doty：

“從美聯儲的角度來看，經濟增長足夠強勁，沒有緊迫感要降息。與此同時，債券投資者將能夠在比許多人預期的時間更長一點的時間內享受更高的收益率。”

  • Plante Moran Financial Advisors的Jim Baird：

“仍然存在一條通往軟着陸的可行路徑，但1月的通脹報告提醒我們，要達到那個目標並不容易。”

  • New York Life Investments的Lauren Goodwin：

“儘管美聯儲降息的時間尚不確定，但大多數投資者都在打賭降息是下一步。投資者可以考慮在國債反映出未來幾個月內降息之前鎖定更高的政策利率。”

  • Goldman Sachs Asset Management的Alexandra Wilson-Elizondo：

“延遲的美聯儲意味着關注現金充裕的公司，這些公司受益於更高的實際工資和強勁的消費者，而不是那些以浮動利率形式負債的週期性公司。對於利率，我們保留了乾粉，以便在市場重新定價中央銀行延遲並估值更具吸引力、風險/回報更好的時機進入市場。”

美國通脹趨勢的暫停

美聯儲首選的通脹指標在CPI意外強勁後有望上升

來源：美國經濟分析局，摩根士丹利，彭博社

注：根據摩根士丹利對1月核心PCE指數的預測估計

在CPI報告之前，美國銀行客户在上週五結束的時期內從美國股票中流出了最多資金，為五週來最大的資金流出。

客户上週是美國股票的淨賣家，從這一資產類別中撤出了19億美元 — 這是五週以來最多的，由Jill Carey Hall領導的BofA量化策略師表示。

投資者正在“全力以赴”投資於美國科技股，因為他們對全球增長的樂觀情緒是兩年來最高的，根據BofA的另一項調查。

對科技的配置現在是自2020年8月以來最高的。對美國股票的暴露也有所增加，而緩解的宏觀風險促使投資者將現金水平從一月份減少了55個基點。此前現金水平的下降通常會在接下來的三個月內帶來約4%的股市漲幅，策略師邁克爾·哈特內特在一份備忘錄中寫道。

上週中期，美國股指期貨出現了看漲的資金流入，根據花旗集團的策略師，標普500指數期貨新增了180億美元的多頭倉位。

納斯達克100指數期貨也有74億美元的新增多頭倉位，而基準的多頭倉位非常高且完全單邊，由克里斯·蒙塔古領導的團隊寫道。

來源：彭博社### 公司要聞：

  • 波音公司計劃在今年上半年以較慢的速度製造其737 Max飛機，因為它正在解決質量問題和供應商故障，美國航空監管機構密切監督，首席財務官布萊恩·韋斯特表示。
  • Krispy Kreme公司表示，預計其甜甜圈的一些原料將出現兩位數的價格上漲，突顯了美國公司面臨的成本壓力。
  • 可口可樂公司給出了2024年有機收入的預期，超出了預期，預計各種產品將提振業績。
  • GlobalFoundries公司，美國最大的定製半導體製造商，為本季度的收入預測不佳，表明工業和汽車零部件的過剩仍在拖累訂單。
  • AutoNation公司，美國最大的汽車經銷商連鎖店之一，擊敗了分析師的第四季度利潤和銷售預期。
  • 萬豪國際公司報告的第四季度收益超過了預期，公司受益於美國以外的需求增長。
  • 生物新公司報告的第四季度收入低於分析師的預期，因為公司的多發性硬化症藥物繼續下滑。
  • Shopify公司報告的第四季度銷售和利潤略高於分析師的預期，表明這家加拿大電子商務巨頭成功抵禦了來自亞洲購物平台如Temu、Shein和TikTok的競爭。
  • 激進投資者卡爾·伊坎披露持有捷藍航空公司9.91%的股份，稱股票被低估，並表示他已與管理層就可能在董事會上獲得代表權進行了談判。
  • ASML控股公司在交易開始的頭幾分鐘下跌，但很快恢復，交易員將這一意外的下跌歸咎於一筆錯誤交易。
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本週重要事件：

  • 歐元區工業生產，GDP，週三
  • 英國央行行長安德魯·貝利（Andrew Bailey）在上議院經濟事務小組作證，週三
  • 芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦·古爾斯比（Austan Goolsbee）演講，週三
  • 美聯儲監督副主席邁克爾·巴爾（Michael Barr）演講，週三
  • 日本GDP，工業生產，週四
  • 美國帝國製造業指數，初請失業金，工業生產，零售銷售，商業庫存，週四
  • 歐洲央行行長克里斯汀·拉加德（Christine Lagarde）演講，週四
  • 亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克（Raphael Bostic）演講，週四
  • 美聯儲理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）演講，週四
  • 歐洲央行首席經濟學家菲利普·萊恩（Philip Lane）演講，週四
  • 美國住房開工，生產者物價指數，密歇根大學消費者信心指數，週五
  • 舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利（Mary Daly）演講，週五
  • 美聯儲監督副主席邁克爾·巴爾（Michael Barr）演講，週五
  • 歐洲央行執行委員伊莎貝爾·施納貝爾（Isabel Schnabel）演講，週五

觀看：美國通脹超過預期，打擊了美聯儲降息希望。

市場主要動向：

股市

  • 截至紐約時間下午2:44，標普500指數下跌1.7%
  • 納斯達克100指數下跌1.8%
  • 道瓊斯工業平均指數下跌1.7%
  • MSCI世界指數下跌1.3%

貨幣

  • 彭博美元現貨指數上漲0.7%
  • 歐元下跌0.6%，至$1.0706
  • 英鎊下跌0.3%，至$1.2585
  • 日元兑美元下跌1%，至150.83

加密貨幣

  • 比特幣下跌1.2%，至$49,267.35
  • 以太坊價格基本持平，為$2,630.86

債券

  • 10年期美國國債收益率上漲13個基點，至4.31%
  • 德國10年期債券收益率上漲3個基點，至2.39%
  • 英國10年期債券收益率上漲9個基點，至4.15%

大宗商品

  • 西德克薩斯中質原油上漲1%，至每桶77.71美元
  • 現貨黃金下跌1.4%，至每盎司1,992.29美元

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