中國交易商關注可能推動人民幣突破7.20關口的觸發因素 - 彭博社

中國當局已將前招商銀行行長田輝宇開除出黨，此舉是在全國金融領域腐敗打擊行動加速進行之際。

田輝宇在擔任該國頂級零售銀行近十年後，因嚴重違紀違法被開除黨籍並被撤銷公職，根據中央紀委監察部網站週六的一則 公告。公告稱，田輝宇將接受中國公訴機關的調查。

壓力正在增加，人民幣在官方設定的一道隱性底線之下貶值，這一次交易員們不僅密切關注美國國內的情況，也在密切關注日本的動向。

一個備受關注的支撐水平已經形成，即每美元7.20元，這一水平自去年11月以來尚未被突破，部分原因是管理貨幣的每日參考匯率和國有銀行的 介入市場。任何跡象表明北京將允許人民幣突破這一底線，都將是對尋求進一步證據的投資者發出的信號，以證明政府正在加大 努力來提振中國搖搖欲墜的經濟，據策略師稱。

馬來亞銀行資產管理和紐約梅隆資本市場都認為，日本央行3月會議是人民幣下一次可能引發波動的重要事件，這可能導致違約。很大程度上還取決於美聯儲對何時可能降息的信號，這一舉措將為中國提供更多放鬆貨幣政策的空間，美國銀行表示。

“如果他們讓匯率浮動並讓其升至7.20以上，那就是他們正在容忍一種較弱的貨幣，這也為他們降息創造了空間，”美國銀行駐香港亞洲外匯和利率策略聯席主管阿達什·辛哈説道。

中國正面臨所謂的不可能三角，需要穩定匯率、防止資本外流，同時保持獨立的貨幣政策。最近股市拋售迫使當局宣佈一系列措施來提振投資者情緒，再加上他們每日支持人民幣，這使得任務變得更加艱鉅。

穩定貨幣

對於北京來説，貨幣穩定至關重要，因此最近美元的回升阻礙了他們實施額外支持措施的能力，據Saxo銀行外匯策略主管查魯·查納納稱，美元的回升已經回到去年12月以來的最高點，因為美聯儲官員的鷹派評論推遲了市場對美國降息的預期。

“如果我們看一下中國當局一直在採取的措施，它們更像是臨時措施，”查納納説道。“他們也對大規模刺激措施持謹慎態度，因為他們不希望看到貨幣貶值得太厲害。他們所能做的只是提供一個底線，而不是採取任何措斝來提振貨幣。”

儘管北京擔心資本外流，但根據美國銀行的辛哈，交易員們應該為中國可能導致人民幣貶值的轉變做好準備。

“在某個時候，你必須冒這個風險，試圖支持經濟，”他説。7.20不應該是一個不可逾越的界限，但“市場參與者確實有點固執己見。”

週五，中國貨幣在岸交易約為7.1960。今年已經下跌超過1%。

關注日本

對於紐約BNY Mellon Capital Markets市場策略和見解負責人鮑勃·薩維奇來説，押注人民幣突破支撐水平的人民幣交易員應該關注日本的動向。

日元走弱有可能波及亞洲同行，而中國當局可能會對區域貨幣的相對吸引力敏感。

“這完全取決於你鄰居的定價，我能想到的唯一方式是如果日元升破152，人民幣才可能突破7.20，”他説。“日本央行可能會猶豫不前，不會實行正常化，美聯儲可能會聽起來更加鷹派，而通脹保持穩定，所有這些情況如果沒有日本央行的回應，將使日元回到152。”

週五，日元兑美元交易略高於每美元149日元，交易員們正在解讀日本央行副行長的評論，他表示很難看到央行在負利率結束後會持續迅速提高政策利率。

“我相信美元將在三月或四月開始下降，”馬來亞銀行資產管理公司區域固定收益聯席主管Rachana Mehta説。“但最重要的因素可能是日本。”