中國為拯救受打擊的股市所做的一切 - 彭博社

中國股市已經開始從7萬億美元的暴跌中復甦，這要歸功於當局加大救市力度，以防止市場連續第四年下跌。

截至本週，基準的滬深300指數已經上漲了5.2%。這一反彈是在政策支持不斷加快的背景下出現的，包括擴大交易限制、主權財富基金承諾增加股票持有量，以及國家購買主要銀行股票。監管機構計劃向習近平主席介紹市場的消息也助長了樂觀情緒。

在全球第二大經濟體陷入日益嚴重的住房困境和持續通縮壓力的時候，中國領導人面臨着越來越大的壓力，要更快更果斷地結束股市崩盤，以免危及金融和社會穩定。當中國進入農曆新年假期時，當局似乎也急於防止疲軟的市場進一步削弱已經低迷的消費。

以下是中國今年初已經宣佈或報道的一系列旨在支持經濟和安撫投資者的措施。

2月6日：

開發商融資支持

中國金融監管機構在一次會議上呼籲進一步迅速實施融資協調機制，以支持開發商，據一份聲明。

監管機構計劃向習近平簡報

監管機構計劃在週二儘快向習近平主席簡報市場情況，彭博新聞報道。儘管目前尚不清楚習近平會議是否會出台任何新的支持措施，但交易員們希望這一次會有所不同。

主權財富基金承諾支持

持有中國大型金融機構股份的中央匯金投資有限公司表示將購買更多的交易所交易基金。證券監管機構在一份後續評論中承諾維持市場穩定運行，並補充稱當局將繼續引導各類機構投資者和基金加大力度進入市場。

併購和重組支持

中國證監會在一份聲明中表示，將大力支持上市公司通過併購和重組提升其投資價值。

“國家隊”買入股票

據高盛估計，所謂的國家隊在過去一個月內已經購買了約700億元人民幣（97億美元）的中國內地股票，還指出需要2000億元人民幣或約自由流通市值的0.8%來穩定市場。

國家隊指的是一組中國國家基金，負責支持市場。與此同時，海外投資者，其中可能包括這些國家基金的離岸代理人，週三通過與香港的交易通道又購入了17億元人民幣的內地股票，這標誌着連續第七個交易日的資金流入。

來源：彭博社閲讀更多： 中國的小盤股暴跌顯示了沒有市場救助會發生什麼

限制銷售

據知情人士透露，中國正在收緊對國內機構投資者以及一些離岸單位的交易限制，以應對日益加劇的股市暴跌。

知情人士稱，官方本週對一些券商與客户之間的跨境總回報掉期設定了上限，限制了中國投資者做空香港股票的渠道。與此同時，一些利用該渠道為其離岸單位購買內地股票的中國券商被告知不得減少其頭寸，知情人士稱。

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2月5日：

貨幣刺激

北京週一向市場注入了約1萬億元人民幣，之前宣佈的降準政策生效。這有助於保持資金充裕，貨幣市場顯示出很少跡象的壓力。

### 監管機構與上市公司進行溝通

據中國證監會的一份聲明，自1月29日至2月4日，中國監管官員訪問了20個省市的上市公司。監管機構正在加快解決上市公司在税收政策、融資、土地、進出口以及知識產權保護方面提出的問題。

為房地產開發商提供幫助

資金緊張的中國房地產開發商表示，他們的一系列住房項目已被列為最新支持這一不景氣行業的資金項目的資格項目。在北京敦促地方政府起草資格項目名單僅三週後，出現了一連串的活動。決策者希望風險厭惡的銀行加大對房地產行業的貸款，上季度該行業的信貸增長放緩至一年多來的最低水平，削弱了開發商完成住房的能力。

承諾解決保證金調用風險

中國股票交易商正在迅速清償其保證金債務，凸顯出持續的拋售可能導致一些強制性股票清算。作為回應，證券監管機構表示，將指導證券公司調整其保證金調用水平，並保持“靈活”的清算線，以減輕對質押股票的強制性拋售帶來的壓力。

2月4日:

監管機構承諾防止“異常波動”

中國證券監督管理委員會承諾在週日表示將防止異常波動，稱將引導更多中長期資金進入市場，並打擊包括惡意做空和內幕交易在內的非法活動。

2月1日:

中國央行支持房地產和基礎設施

中國人民銀行提供了1500億元人民幣的低成本資金，用於上個月的房地產和基礎設施項目貸款，加大對經濟的支持。

股票回購

在中國內地和香港上市的公司分別在上個月回購了140億元人民幣和210億港元（26億美元）的股票，分別創下了自2021年彭博開始編制數據以來的紀錄。

中國股票回購達到三年來的最高水平

來源: 彭博社

1月28日: 證券借貸限制

證券監管機構表示他們將停止借出某些股票進行做空，這是為了阻止股市暴跌的最新舉措。戰略投資者，通常指的是持有限售股的股東，在約定的鎖定期內將不被允許借出股票。

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1月27日：房地產放鬆

中國最大的城市之一廣州為了遏制房價下跌進一步放寬了購房限制。自去年11月以來，北京、上海和深圳已經降低了首付要求。

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1月26日：開發商援助

住房和城鄉建設部表示將在月底前提供符合資金支持資格的住房項目名單，這是為了增加房地產貸款以減緩該行業的低迷。

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同一天，國家金融監管局敦促銀行支持符合資格的開發商的要求，包括延長現有貸款和調整還款安排。

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1月24日：降準、房地產貸款等

中國人民銀行行長潘功勝表示，央行將於2月5日將存款準備金率（銀行必須保留的現金比例）下調0.5個百分點，釋放1萬億元人民幣（1390億美元）的長期流動性到市場上。此舉是在官方數據顯示國家經濟仍然面臨重大挑戰之後宣佈的，是自2021年以來最大的降準。

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幾個小時後，監管機構公佈了更多措施，包括擴大商業房地產貸款的用途，以幫助開發商償還其他債務。

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同一天，中國和香港當局宣佈加強金融聯繫的步驟，包括促進房地產購買和擴大允許個人在大灣區進行投資的計劃，這個擁有7000萬人口的地區包括香港以及深圳和廣州等南部大城市。

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1月23日：股票救市計劃

據彭博報道，決策者正在考慮動用約2萬億元人民幣，主要來自中國國有企業的離岸賬户，作為穩定基金的一部分，通過香港交易所通道在境內購買股票。他們還至少撥出3000億元人民幣的地方資金，通過中國證券金融股份有限公司或中央匯金投資有限責任公司投資境內股票。一天前，李強總理要求有關部門採取更“有力”的措施穩定股市和投資者信心。他的要求是在滬深300指數觸及五年低點後提出的。

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1月19日：國家購買跡象

一些國家頂級交易所交易基金的總成交額達到了有史以來第三大的周總額，通常被視為國家購買跡象。這是自2015年7月以來最高的一次，當時所謂的“國家隊”試圖抵消一場史詩般的泡沫破裂中的賣出動能。

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國家基金偏愛的ETF活躍度創下歷史第三高

來源：彭博社

注：五隻ETF的總成交額被認為是國家購買的目標

1月16日：特別債券

據彭博社報道，中國正在考慮根據所謂的特別主權債券計劃發行1萬億元人民幣的新債券。高級決策者討論的提案將涉及出售超長期主權債券，用於資助與食品、能源、供應鏈和城市化相關的項目。

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1月5日：租賃住房

中國人民銀行和國家金融與發展實驗室發佈了關於支持租賃住房市場發展的指導意見。其中包括鼓勵銀行為開發商、工業園區、某些農村組織和公司提供貸款，用於建造長期出租的新房屋或翻新現有設施以此為目的。

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