中國計劃通過央行注入資金來避免農曆新年現金短缺-彭博社

中國交易商可能可以將即將到來的資金緊縮從他們的擔憂清單上劃掉，因為銀行似乎有足夠的資金在即將到來的春節假期周圍借出。

中國的貨幣市場通常在每年一週的假期前面臨資金枯竭的風險，因為銀行客户會比平常取出更多的現金用於禮物和旅行。但今年擠壓的可能性較小，因為北京計劃在週一向金融系統注入1萬億元人民幣（合1390億美元），以幫助支持經濟，讓中國人在疲弱的復甦中消費更少。

據澳大利亞和新西蘭銀行集團有限公司的估計，假期前的流動性短缺將比往年縮小25%，約為1.5萬億元人民幣。這種差距大部分可以由央行的資金注入填補，預計不太可能引發短期借貸成本的飆升，而這種情況在過去10年中大約有8年發生過。

“由於最近貸款的前期加載和今年前幾個月政府債券發行管道的減弱，我對第一季度的流動性擔憂要小得多，”渣打銀行中國宏觀策略負責人劉蓓表示。“當貸款增長可能會加速時，我們可能會在第二季度變得更擔憂。”

流動性焦慮的缺席將受到政策制定者的歡迎，他們正努力修復股市暴跌中的市場信心。但是，北京滴滴滴的貨幣寬鬆與投資者對大規模刺激計劃的期望之間的不匹配可能會在農曆新年假期之後繼續影響情緒。

在今年的假期季節，陰鬱預計將導致紅包禮金的減少，這些紅包通常裝滿鈔票，贈送給家人以求好運。32歲的自由職業者張石（音譯）是中國西北部甘肅省的居民之一，他將不再從銀行賬户中取現。

“我真的沒有錢發放，”去年在股票投資中虧損了9萬元的張説。“我現在不打算給父母發紅包，儘管在以前的農曆新年假期我曾給他們發放3000至5000元。”

在較低的現金需求之上，資金條件受到了中央銀行在農曆新年前僅五天進行的流動性注入的提振。中國人民銀行很少在假期前進行如此廣泛的寬鬆舉措。

而在上週五，央行首次自去年12月下旬以來向金融系統注入了14天期限的流動性，這是政策制定者旨在平抑假期期間資金成本波動的又一跡象。

農曆新年過後，交易員將關注北京是否會削減所謂的中期借貸便利利率，因為央行在1月份將其維持不變令投資者失望。

分析師表示，預計當局將通過更多的促增長寬鬆措施來保持充裕的流動性，未來幾個月可能會有降息，並且預計還會有另一次準備金率下調。

牛津經濟學公司首席經濟學家路易絲·盧表示：“保持寬鬆的流動性條件將在需求再次增長時支持信貸發放。但當局也將擔心利率過低可能增加金融風險。我們預計只會進行適度的寬鬆政策。”