曼聯球星梅森·格林伍德因涉嫌違反保釋條件被逮捕 - 彭博社
Press Association
梅森·格林伍德
攝影師：加雷斯·科普利/蓋蒂圖片社
關注我們在 @BloombergUK 和 Facebook，並用 阿萊格拉·斯特拉頓 的 The Readout newsletter 結束您的一天。
曼聯足球運動員梅森·格林伍德因涉嫌違反保釋條件而被捕。
美國商業地產市場的困境已經影響到了紐約和日本的銀行，本週傳播到了歐洲，引發了對更廣泛傳染的擔憂。
最新的受害者是德國的德意志抵押銀行，其債券因其暴露於該行業的擔憂而下跌。週三，該銀行發佈了一份 未經計劃的聲明，稱由於“房地產市場持續疲軟”，它已增加準備金。
它將當前的動盪描述為“自金融危機以來最嚴重的房地產危機”。
隨着全球建築物價值因利率上漲而下跌，貸款開始出現問題，向房地產業主和開發商提供的債務不斷增加準備金。週二，財政部長珍妮特·耶倫表示， 商業房地產 的損失是一個令人擔憂的問題，將給業主帶來壓力，但她補充説她認為這個問題是可以解決的。
對於美國的辦公室來説，在疫情後返回工作的速度較慢且規模較小，價值破壞尤為嚴重。一些人預測，其全面影響甚至可能尚未完全計入價格。Green Street的分析師表示，今年可能需要進一步減記高達15%。
“評估價值仍然過高，”他們在一份備忘錄中寫道。“基於這些評估做出決策的貸款人更有可能出現減值”，一些人可能會因此面臨“壓力”。
德國銀行債券暴跌是一系列警示信號中的最新一例。紐約社區銀行在標誌着房地產問題後被穆迪投資者服務降級為垃圾級別，而日本的駿藏銀行由於對美國商業地產貸款的準備金而錄得15年來的首次虧損。
“美國商業地產市場存在嚴重問題，”Rabobank信貸策略師Paul van der Westhuizen表示。“這對於較大的美國和歐洲銀行來説不是問題，但專注於房地產的較小德國銀行感受到了一些痛苦。目前對他們來説更多的是盈利問題，而不是償付能力問題。他們有足夠的資本，且比純粹的零售銀行更少面臨存款擠兑的威脅。”
在上週的業績中，德意志銀行股份公司記錄了美國商業房地產損失準備金，比一年前增加了四倍多。該銀行警告稱，隨着資產價值下跌，再融資對這個困難行業構成了最大風險。
在歐洲其他地方，瑞士的瑞士嘉利銀行集團有限公司表示將減記破產房地產公司Signa的鉅額貸款。雖然這是一個特定問題，但加劇了人們對問題可能蔓延程度的擔憂。
幾家德國銀行在美國房地產領域有較大風險敞口
來源：彭博智庫
注：Aareal和DPBB截至2023年第三季度；德意志銀行截至2023年第四季度
週二，摩根士丹利與客户舉行電話會議，建議他們出售德意志PBB的優先債券。根據彭博編制的CBBT數據，此後到97，到期日為2027年的票據下跌了超過5美分。與此同時，該銀行的AT1票據在週二和週三之間下跌了多達15美分，跌至36美分。
德意志PBB週三表示，儘管全年增加了2.1-2.15億歐元的貸款損失準備金，但“由於其財務實力，仍然盈利”。
晨星DBRS歐洲金融機構評級副總裁Sonja Forster表示，PBB的“專注於主要地段和相對保守的貸款價值比提供了一定的下行保護。”
“然而，鑑於再融資風險仍然很高，借款人可獲得的新資本有限，我們正在密切關注這一情況，”她説。
對PBB的擔憂已經蔓延到了其他具有商業地產曝光的銀行。 Aareal Bank AG 債券在過去兩天裏已經下跌了大約10個點，現在的報價是歐元的76分。去年11月，該銀行報告稱美國的不良貸款價值比前一年增長了四倍多。
Aareal的發言人拒絕置評。
截至德國法蘭克福時間下午2:40，德意志銀行股價下跌約3.7%，德商銀行股價下跌3.2%，均表現不佳，低於歐洲銀行斯托克斯指數。
德國銀行監管機構Bafin表示正在監控情況，拒絕就具體的銀行發表評論。
閲讀更多： 從紐約到東京，5600億美元的房地產警告衝擊銀行
德國央行去年警告商業地產周圍的風險，稱可能會出現“重大調整”，導致更高的違約和信貸損失。
“德國銀行系統向美國商業地產市場發放的貸款餘額相對較小，但在個別銀行中相對集中，” 德國聯邦銀行表示。
德國的地區銀行 也因為其商業地產曝光而感受到了痛苦；在2023年上半年，主要的州立銀行 - Helaba, BayernLB, LBBW 和 NordLB - 總共提供了約4億歐元的準備金。
房地產問題傳導至德國銀行
來源：公司財報（LBBW數據包括項目融資）。
如果商業地產損失通過較小的德國銀行傳播到歐洲，那將會引發2008年全球金融危機的回聲。當時，是地方銀行陷入麻煩，因為它們在美國次級抵押貸款中的敞口導致數十億歐元的減記。
“你必須謹慎，因為你不知道底部在哪裏，” Tikehau Capital的資本市場策略負責人拉斐爾·圖安説。“我們意識到商業地產可能還會有更多痛苦要承受。”