古根海姆的斯科特·米尼德不希望看到債券市場上的樂觀主義者 - 彭博社

斯科特·米納德。

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斯科特·米納德攝影師：帕特里克·T·法倫/法新社 “永遠不要僱傭一個樂觀的債券基金經理”

這是Scott Minerd一直給出的建議。我報道過Scott，這位63歲的債券投資巨頭本週因心臟病發作去世，在我在彭博工作的九年裏。我從他那裏學到的最重要的一課不是關於做出大膽的預測，而是風險管理的重要性。投資債券不像投資股票，你通常會評估任何一項賭注的上漲空間。不，債券是不同的。

重要的想法是儘可能不虧錢。這就是為什麼樂觀主義會讓你失敗。債券投資者的秘訣是看到每一種可能的賭注失敗的方式，當Minerd知道風險時，他就準備做出大膽的決定。在2020年3月的最低點，他在信貸市場投入了約70億美元的大賭注，認為美聯儲將支撐最具風險的債務。他是對的。這筆資金中超過三分之一投入了一些最具風險的高收益產品，在新冠危機期間在美聯儲的支持下迅速回升。他的主要債券基金在那一年擊敗了97%的競爭對手。

他並不總是對的。他曾預測標普500指數可能在大流行動盪中跌至1,200點。他差了大約1,000點。但這並不重要，因為他並不追逐上漲。

報道Minerd並沒有讓我的世界觀變得消極。但我從這位債券巨頭那裏學到的是金融最基本的原則：考慮所有風險。

FTX眼中的眼睛

當你最親近的同事背叛你時會發生什麼？FTX的山姆·班克曼-弗裏德將會得到答案。在曼哈頓聯邦法院的一次聽證會上，他身着西裝，鬍鬚拉碴，之後以2.5億美元的保釋金獲釋。他的下次出庭時間是1月3日。他沒有提交認罪。

但他的前同事們已經認罪。 與紐約南區美國檢察官辦公室達成的協議顯示，曾領導Alameda Research交易業務的卡羅琳·埃裏森認罪七項罪名。FTX創始人之一的加里·王則認罪另一組指控。證券交易委員會和商品期貨交易委員會分別發佈了投訴，其中證券交易委員會表示這兩位高管參與了一項長達多年的欺詐投資者計劃。

商品期貨交易委員會表示，王在FTX的加密交易平台基礎代碼中創建了功能，實質上允許Alameda保持“無限信貸額度”。根據投訴，給班克曼-弗裏德和其他FTX高管提供了文檔不完整的貸款，用於購買豪宅和進行政治捐款，三位高管被列為被告。 —索娜莉·巴薩克*，彭博新聞*

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開場白

阿斯特里達·謝弗的母親、祖母和姑姑都死於阿爾茨海默病。攝影師：索菲亞·阿爾迪尼奧，彭博商業週刊 “當有人患高膽固醇時，醫生不會等到患者的動脈被堵塞才開始治療。他們會在人還健康的時候就開處方降低膽固醇，以預防斑塊形成並阻止心臟病發作。現在，一些全球最大的藥企正試圖為數百萬患有阿爾茨海默病風險的老年嬰兒潮一代做類似的事情。”

繼續閲讀：“藥企正在測試阻止阿爾茨海默病發作的方法**，作者：**羅伯特·蘭格雷斯

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