《華爾街日報》：2022年通脹飆升卻未提振黃金價格

黃金通常是通脹和戰爭時期投資者的避風港，但這次其他因素對其構成壓力，且似乎可能持續。圖片來源：luong thai linh/Shutterstock今年上半年，強勁的通脹和股市暴跌對金價影響不大。投資者預計情況不會改善。

在3月份黃金攀升至接近歷史高點後，接下來三個月價格暴跌，創下一年多來最大季度百分比跌幅。第二季度交易最活躍的黃金期貨合約下跌7.5%，至每盎司1,807.30美元，這是自2021年3月結束的季度下跌9.5%以來最糟糕的季度。週五，金價下跌0.3%，至1,801.50美元，開啓了本季度。

投資者和分析師表示，黃金面臨的壓力似乎可能在下半年持續。美聯儲已加快加息步伐以對抗通脹。這已將政府債券收益率和美元推升至多年高點，使黃金從2022年的高點下跌了10%。

市場動盪、通脹和戰爭通常被認為會推高黃金價格，黃金因其穩定性而備受推崇，但投資者認為，收益率上升和美元走高的組合對黃金尤其不利。更高的利率增加了政府債券的競爭，政府債券也相對穩定並提供定期收益。它們還推動美元走強，使海外買家購買黃金更加昂貴。

道明證券大宗商品策略主管巴特·梅萊克表示：“人們將高通脹與強勁而非疲軟的黃金市場聯繫在一起。但實際上，真正關鍵的是央行或貨幣當局如何應對這種通脹。“他預計今年最後三個月黃金均價將在1775美元左右。

商品期貨交易委員會數據顯示，對沖基金和其他投機者已將看漲期貨和期權頭寸削減至數月來最低水平。

投資者還在從黃金追蹤基金撤資：路孚特理柏數據顯示，在連續14周資金流入後，貴金屬共同基金和交易所交易基金過去10週中有8周出現淨流出。

金價下跌衝擊礦業公司股價。巴里克黃金公司美股第二季度下跌28%，總部位於科羅拉多州的紐蒙特公司下跌25%。這兩隻股票均創下2015年9月季度以來最大百分比跌幅。

可能助力黃金擺脱困境的一個因素是：部分投資者擔憂美聯儲緊縮政策可能使經濟陷入衰退，從而壓低債券收益率並削弱美元。

面對充滿不確定性的下半年，許多投資者仍將黃金視為對沖通脹和市場波動的投資組合保護工具。

Wilshire Phoenix合夥人兼聯合創始人比爾·赫爾曼表示：“當前存在一個巨大難題——‘人們該如何處置資金？’“他預計黃金作為避險資產的吸引力將推動其價格在年底前升至2000美元。

今年股票和債券的跌幅都遠比黃金更為劇烈。雖然金價從每盎司2000美元以上的高點回落，但仍比2021年9月觸及的52周低點高出約5%。

斯巴達資本首席市場經濟學家彼得·卡迪略預計，本季度金價將在1800至1865美元區間波動。

“黃金的表現其實並不算差，“卡迪略表示。

聯繫記者哈迪卡·辛格，郵箱：[email protected]

本文發表於2022年7月2日印刷版，標題為《2022年迄今通脹未讓黃金閃耀》。