巴西國家石油公司令市場失望，儘管全球原油需求旺盛 - 《華爾街日報》

巴西總統雅伊爾·博索納羅曾考慮將巴西石油公司私有化，但民調顯示約半數巴西人反對這一想法。圖片來源：evaristo sa/Agence France-Presse/Getty Images里約熱內盧——油價飆升通常對石油公司來説是個好消息。但在巴西並非如此。

儘管自俄羅斯入侵烏克蘭以來，原油價格已升至每桶100美元以上，但投資者紛紛逃離巴西國有石油公司Petróleo Brasileiro SA，導致其股價自2月以來下跌約13%。

巴西石油公司（Petrobras）在巴西、美國和歐洲上市，是全球十大石油生產商之一。它是巴西最大的公司，依賴一些全球頂級私營基金的投資。巴西每天生產370萬桶石油和石油產品，遠超拉丁美洲任何其他國家。

但巴西石油公司也由巴西政府控制，這導致在油價上漲時，公司面臨巨大壓力，被迫以低價出售汽油，以安撫消費者並抑制通貨膨脹。

石油分析師表示，這種模式阻礙了公司發展，使巴西無法從石油行業的當前暴利中獲利。

“巴西石油公司兩頭不討好，”聖保羅長老會麥肯齊大學的經濟學家弗拉基米爾·費爾南德斯·馬西爾説，他密切關注巴西石油行業。“它有私人投資者……但由那些對選舉感興趣的人管理，這削弱了其籌集資金的能力。”

國有石油公司巴西國家石油公司面臨維持汽油低價的壓力；加油站外排起長隊的司機。圖片來源：UESLEI MARCELINO/REUTERS投資者長期呼籲部分或完全私有化，稱政府必須擁抱自由市場，否則將因投資不足而永遠無法充分開發其龐大的石油儲備。巴西國家石油公司還面臨國內國會調查，並在15個月內任命了第三位首席執行官。

“我們要麼私有化，要麼國有化，“四月份拒絕擔任巴西國家石油公司首席執行官職務的阿德里亞諾·皮雷斯説，他被認為是巴西頂尖石油分析師之一。“如果巴西國家石油公司盈利，是個問題；如果虧損，也是個問題。“該公司發言人拒絕置評。

巴西民粹主義右翼總統雅伊爾·博索納羅的政府曾試探性研究私有化可行性。但民調顯示約半數巴西人反對該計劃。

這不僅對巴西，更是牽一髮而動全身。作為近年貢獻巴西GDP高達13%的龍頭企業，也是里約熱內盧等城市的最大僱主之一，巴西國家石油公司在國民經濟中舉足輕重。作為拉美最大產油商，該公司還可能成為西方國家減少對俄化石燃料依賴的潛在盟友。

巴西的一項政策將巴西國家石油公司的油價與國際市場掛鈎。圖片來源：UESLEI MARCELINO/REUTERS但迄今為止，巴西和巴西國家石油公司都未能達標。3月，美國官員要求該公司增產原油以緩解2月24日俄烏戰爭引發的全球供應短缺。知情人士稱，巴西國家石油公司無法加快生產進度。

分析師表示，油價飆升正值一個極其微妙的時刻。距離巴西總統大選僅剩不到兩個月，巴西國家石油公司正面臨來自左右兩翼的政治壓力。

為謀求連任，博索納羅總統擱置了親市場政策，並施壓該公司降價，先後提名多位新任首席執行官人選均拒絕就任或短期內辭職。

接近該公司的人士透露，2016年出台的嚴格新章程及油價與國際接軌的規定意味着，任何執行降價指令的首席執行官都可能面臨民事甚至刑事指控。

巴西總統正推動國會就巴西國家石油公司的定價政策展開調查，其政治對手稱此舉意在將選民對高油價的怒火引向該公司而非現政府。

“巴西國家石油公司可能讓國家陷入混亂，“博索納羅上月發推文稱。總統府未回應置評請求。

巴西國家石油公司總裁凱奧·馬里奧·派斯·德安德拉德。多位被提名的首席執行官已拒絕接任該職位。圖片來源：埃米利亞諾·卡波扎利/美聯社供圖/Shutterstock與此同時，全球油價上漲也強化了左翼的資源民族主義傾向。勞工黨前總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦在民調中領先，有望贏得10月大選，他誓言要加強對巴西國家石油公司的國家控制。

今年早些時候，達席爾瓦在電視競選宣言中表示將爭取"巴西油價”，但未具體説明。

根據勞工黨上月的競選聲明：“巴西國油的戰略計劃及投資將致力於保障能源安全、實現自給自足並確保國家石油供應。我們堅決反對私有化。”

2011至2016年間，勞工黨執政期間為對抗通脹實施汽柴油補貼政策導致巴西國油虧損約300億美元，使其到2015年成為全球負債最重的石油巨頭。

勞工黨參議員讓·保羅·普拉特斯透露，達席爾瓦及其幕僚正考慮舉行聽證會討論國內降價機制。作為前總統的石油政策顧問，他表示由於本土產油和運輸成本低於出口，這部分成本節約可讓利給巴西消費者且不影響公司運營。

巴西利亞的巴西國家石油公司儲油罐。該公司是全球十大石油生產商之一。圖片來源：ADRIANO MACHADO/REUTERS在巴西這個貨物幾乎全靠公路運輸的廣闊國家，燃料價格是個尤為棘手的問題。2018年卡車司機因柴油價格問題舉行的罷工曾讓該國幾近癱瘓。

過去幾年，巴西國家石油公司在吸引投資者、償還債務和加強合規方面悄然取得進展。2014年該公司爆出名為"洗車行動"的重大賄賂醜聞，牽涉到商界領袖和不同政治派別的立法者。

截至今年3月底，該公司總債務已從2015年9月的1275億美元降至586億美元，前景更加光明。上月原油價格飆升至每桶120美元以上。

自俄羅斯入侵烏克蘭以來，其他大型石油公司也蓬勃發展。在美國，埃克森美孚的股價上月創下八年新高。全球最大原油出口國沙特阿拉伯的國有石油公司沙特阿美也實現了盈利。利雅得方面已積累預算盈餘，預計到2022年底將擴大至800億美元。

分析師表示，巴西一個可能的長期解決方案是建立政府基金來緩衝油價上漲，類似於哥倫比亞的做法。哥倫比亞國家石油公司Ecopetrol也是一家混合所有制企業，其股票在哥倫比亞和紐約證券交易所上市。

然而，能源部長阿道夫·薩奇斯達反對這一提議，認為這可能加劇該國鉅額赤字並削弱本國貨幣。薩奇斯達在上個月國會公開聽證會上指出，這將提高巴西國家石油公司進口成品油的價格，可能導致該基金財務債務滾雪球式增長。

致信 盧西亞娜·馬加良斯，郵箱 [email protected]；薩曼莎·皮爾森，郵箱 [email protected]