通脹放緩後股市延續漲勢 - 《華爾街日報》

股票和債券以數月來最大漲幅結束了動盪的一週，因市場預期美國通脹正在降温而受到提振。

本週全球市場經歷了年內最劇烈的波動之一。周初投資者還聚焦於兩大加密貨幣巨頭FTX與幣安之間的戲劇性衝突，隨後事態迅速演變成一場令大小投資者面臨鉅額損失的加密貨幣危機——週五FTX申請破產，這個加密市場支柱轟然倒塌。

即便是股市投資者也被該消息震驚，導致週中市場出現拋售。但到週四，新出爐的數據帶來通脹放緩的一線曙光，推動股價飆升。

這使得年內主導市場的交易策略出現快速逆轉。國債價格大幅反彈壓低收益率，美元走勢反轉，股市全線飄紅。科技股成為近期漲勢最大受益者，部分收復了年初以來的深跌。

本週行情不時讓人想起新冠疫情爆發初期市場的瘋狂震盪——當時經濟停擺，投資者爭相評估疫情對美國企業的影響。

週五標普500指數上漲36.56點至3992.93點，漲幅0.9%。前一日因通脹數據趨緩，該基準指數創下2020年4月以來最大單日漲幅。道瓊斯工業平均指數微漲32.49點至33747.86點，漲幅0.1%。以科技股為主的納斯達克綜合指數大漲209.18點至11323.33點，漲幅1.9%，創2008年11月以來最大兩日漲幅。

標普500指數和納斯達克指數本週分別上漲5.9%和8.1%，創下自6月和3月以來的最佳單週表現。道瓊斯指數本週上漲4.1%。

“這確實是我們首次看到通脹可能緩和的跡象，“Valley Forge資本管理公司創始人Dev Kantesaria在談到通脹數據時表示，“但經濟數據總是存在假信號的可能。”

大型科技公司股價大幅攀升。亞馬遜股價上漲4.3%，本週累計漲幅近11%。Alphabet股價上漲2.6%，本週同樣錄得約11%的漲幅。更具投機性的成長型公司也參與了這波漲勢。ARK創新交易所交易基金本週飆升15%。

美國債券市場因退伍軍人節休市。週四，兩年期和十年期美國國債收益率創下十多年來最大單日跌幅。十年期收益率週四跌至3.828%，創2020年以來最大單週跌幅。

美元在週四遭遇2008-09年金融危機以來最大跌幅後，延續了近期跌勢。

北京方面放鬆疫情防控的措施進一步提振了市場情緒。這個全球第二大經濟體今年通過實施封鎖和限制出行來控制新冠疫情，拖累了全球經濟增長。

週五，衞生部門表示北京正在縮短旅客必須隔離的時間並減少大規模檢測等措施。這導致布倫特原油價格上漲2.5%，至每桶95.99美元。

隨着加密貨幣危機加劇，比特幣價格本週下跌。

但全球投資者和交易員的注意力仍集中在美國通脹放緩上。美聯儲以自1980年代初以來最快的速度加息以抑制消費者價格上漲的努力，今年在金融市場引起了震動。

股市大跌，尤其是那些在多年寬鬆貨幣政策下上漲的科技股。政府債券價格下跌，收益率上升。美元飆升給全球經濟帶來了困難，尤其是那些用美元進口商品的發展中國家。

根據道瓊斯市場數據，週五標普500指數進入熊市的第107個交易日，正走向自2001年以來最長的熊市。該數據分析了該指數從熊市開始到結束的天數。

利率期貨價格顯示，交易員押注美聯儲將在12月加息0.5個百分點，低於近期0.75個百分點的加息幅度。預計明年利率將達到的高點略有下降。

一些分析師和投資者認為，市場對通脹數據的反應規模並不合理——美聯儲官員可能會對此進行反駁。股價上漲和借貸成本下降可能會削弱央行通過收緊金融條件來抑制通脹的努力。

法國興業銀行北美股票量化研究主管所羅門·塔德塞表示，這是"一次暫時的熊市反彈”。

週一交易員們在紐約證券交易所大廳工作。圖片來源：BRENDAN MCDERMID/REUTERS儘管通脹有所減弱，但仍遠高於美聯儲的目標水平。也明顯高於美聯儲的主要利率。克利夫蘭聯儲主席洛蕾塔·梅斯特週四表示，貨幣政策才剛剛開始對經濟活動產生制約作用。

荷蘭合作銀行高級利率策略師林恩·格雷厄姆-泰勒針對股市飆升和收益率下滑表示：“這對那些認為需要繼續對抗通脹的美聯儲官員來説可能不太令人滿意。“他補充説，勞動力市場的強勁是預示未來幾個月利率將走高的另一個因素。

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