伊利諾伊州州長普利茨克將在可能的經濟衰退前提出預算-彭博社

伊利諾伊州州長J.B.普利茲克

攝影師：安德魯·哈勒/Bloomberg伊利諾伊州，從瀕臨垃圾評級的邊緣挽回，面臨比其他美國州更多挑戰，調整其預算以應對即將到來的經濟衰退。

億萬富翁民主黨州長J.B.普利茲克在去年11月連任，將於週三發表他第二個任期的州政府工作報告和預算演講。位於評級最低的美國州的投資者表示，他們想知道他計劃如何為預期的經濟放緩做準備，以避免對即將到來的財政年度的前景造成影響。

伊利諾伊州從2021年中期開始連續獲得三大信用評級機構的評級提升，使其擺脱了非投資級評級的邊緣。其收入超過預期，截至2023財政年度的頭七個月，一般基金比去年同期增加了近20億美元。該州利用部分資金建立了應急基金，償還了疫情期間的聯邦貸款，並向其資金不足的養老金計劃投入更多資金。

但在經濟衰退期間，與其他美國州相比，該州可能無法像其他州那樣靈活調整預算，哥倫比亞線索投資公司的高級分析師泰·肖巴克表示，該公司擁有140億美元的市政資產，其中包括伊利諾伊州債券。

他説：“伊利諾伊州繼續保持最低評級的原因之一是在經濟衰退中，與其他（評級更高的）美國州相比，其預算彈性較差。”“這體現在更長時間的財政審慎記錄、更高的預算儲備積累以及更充足的養老金基金，這些因素使其更能夠吸收經濟衰退對資本市場估值的影響。”

超出預期

在11月份，州長管理和預算辦公室估計，該州2023財政年度的一般基金淨盈餘將達到近17億美元，因為所得税和銷售税的徵收超過了先前的預測。作為那份為期五年的預測的一部分，預算辦公室還預測2024財政年度將有3.57億美元的盈餘。

當時，普利茲克建議將2023財政年度的13億美元盈餘存入應急基金，使其達到23億美元以上。他還建議利用部分盈餘償還2010年發行的收入債券，以幫助償還大蕭條期間的賬單。

“過去四個平衡預算中，州長已經恢復了州的財政穩定，並將在今年繼續取得財政進展，” 普利茲克的發言人喬丹·阿布達耶在一封電子郵件聲明中説。

州採取的所有這些措施都得到了分析師、投資者和評級機構的認可。

“過去幾年，他們在養老金資金和信用評級方面一直保持積極趨勢，” 持有伊利諾伊州債券的Lord Abbett & Co.的合夥人兼免税固定收益主管丹尼爾·索倫德説。 “確保他們繼續專注於保持這種積極趨勢。”

週三，惠譽評級將關注伊利諾伊州官員對收入的基本經濟假設，評級公司分析師埃裏克·金説。惠譽還將尋找有關養老金和教育方面的進展和政策是否發生重大變化的信號，以防收入開始不足，他説。

Fitch，在2022年5月，將伊利諾伊州的債券評級上調了兩個級別，這是自2000年6月以來該公司首次對該州的一般債務債券進行升級。自2021年中期以來，伊利諾伊州還被另外兩家大型信用評級公司上調了評級。該州的評級仍然是同行中最低的，主要是因為其養老金負債。

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哥倫比亞線索投資公司的肖巴克表示：“這是他們頸部上最沉重的負擔。他們已經做了很多偉大的事情，但仍有繼續提升信用質量的空間。市場以更低的資本成本回報了他們，但不幸的是，他們繼續是全國評級最低的州，比其他州低了一個級別以上。”

伊利諾伊州的10年期利差在疫情高峯時膨脹至4.4%，然後在2021年12月縮小至約53個基點，這是至少自2013年以來的最低水平，根據彭博社編制的數據。本週的利差接近133個基點。

養老金負債

根據伊利諾伊政府預測和責任委員會的數據，截至6月結束的財政年度，伊利諾伊州五個退休制度的未償養老金負債按其資產的市場價值增加了7.5%，達到了1,397億美元。這與2021年相比有所變化，當時隨着股票價格上漲，養老金債務有所下降。

普利茲克的講話還可能涉及該州面臨的其他挑戰，包括犯罪率上升、人口下降以及商業環境。該州已經看到了包括波音公司、卡特彼勒公司和Citadel在內的知名大公司總部的搬遷，這家公司是億萬富翁肯·格里芬的對沖基金。

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伊利諾伊州大會將在接下來的幾個月內就撥款進行辯論，並在可能在6月底之前投票通過預算。

持有伊利諾伊州債券的Nuveen市政部門負責人約翰·米勒表示，投資者希望看到該州儲備金和養老金資金的增加，以及明年對教育、普遍學前教育和託兒所的撥款。

“投資者希望看到伊利諾伊州在2024財年再次採用基於保守收入預測的負責任預算，”米勒在一封電子郵件中説道。“伊利諾伊州高昂的固定成本負擔仍然是一個挑戰，制約了信用評級並限制了預算靈活性。”