埃隆·馬斯克沒有得到足夠的睡眠 - 彭博社
Neil Munshi
博拉·提努布(Bola Tinubu)和他的競選搭檔卡希姆·謝蒂馬(Kashim Shettima)在尼日利亞拉各斯的亞巴區的競選海報。
攝影師:本森·伊貝阿布奇(Benson Ibeabuchi)/彭博社尼日利亞當選總統博拉·提努布將面臨重重壓力。在週六選舉前幾周,非洲人口最多的國家面臨汽油和硬通貨短缺,導致全國加油站和銀行出現混亂場面。這是尼日利亞人在過去八年中幾乎在每個方面變得更加貧困和不安全的結果。
公共安全
暴力事件的年度死亡人數
來源:ACLED
2022年截至12/9
犯罪和暴力蔓延到全國各地,這是由尼日利亞在總統穆罕默杜·布哈里執政期間經濟急劇惡化所驅動的。去年,作為經濟命脈的石油產量降至數十年來的最低水平;通貨膨脹率達到17年來的最高水平;經濟增長下滑,2015年至2021年間年均僅為1.1%。
原油產量
每日桶數,月均值
來源:尼日利亞中央銀行
三位競爭接替布哈里的主要候選人都承諾改善經濟並解決不安全局勢。但挑戰是巨大的。至少一半的尼日利亞人處於失業或半失業狀態,這一數字在年輕人中升至三分之二,而年輕人占人口的大多數。根據11月發佈的政府數據,大約三分之二的尼日利亞人——1.33億人——現在生活在多維貧困中,意味着他們缺乏基本必需品,包括水、食物、醫療和住所。
GDP人均變化
在購買力平價下
來源:世界銀行
經濟前景的缺乏正在推動人才外流。去年,簽證申請前往英國,尼日利亞的曾經的殖民統治者,數量激增。
移民
尼日利亞居民前往英國的簽證批准
來源:Gov.uk
布哈里政府已建設或完成了一些重要基礎設施項目。但它沒有做足夠的工作來增加收入,為修建公路和鐵路以及彌補預算赤字而借貸已經導致債務服務成本飆升。國際貨幣基金組織估計,利息支付將佔聯邦政府收入的111%。
債務服務
債務支付佔政府收入的比例
來源:IMF
2021年和2022年的數據是估計值
提努布承諾實施世界銀行和國際貨幣基金組織長期呼籲的關鍵改革,包括削減一項受歡迎的汽油補貼,該補貼去年耗費了該國開採原油所得的一半以上。但這些政策會帶來政治代價,尼日利亞人已經對政府感到幻滅。扭轉局面不會容易。
沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋通過改變用於估值最後一部分交易的會計方法,避免了受到指控違反其收購卡車停車連鎖店Pilot Travel Centers條款的審判。
伯克希爾 - 從億萬富翁吉米·哈斯拉姆手中以超過100億美元收購了Pilot Travel的80%股權 - 被指控未經適當更改會計方法,以短收哈斯拉姆家族剩下的20%。在審判前夕,哈斯拉姆和巴菲特的代表證實雙方達成了和解。
埃隆·馬斯克的藥物使用構成證券欺詐嗎?
多年來,我們已經多次談到了神秘的特斯拉公司律師,他的法定工作是審查埃隆·馬斯克可能對特斯拉股東具有重大影響的草稿推文。理論上,馬斯克必須向這位律師展示他的推文,如果律師説“這是重大且具有誤導性的”,馬斯克應該不發推文。實際上…真的嗎?馬斯克是一個反覆無常且苛刻的老闆,他隨時都會衝動地發推文,那麼,你會阻止他嗎?你不會阻止他。糟糕的工作。我認為沒有人真的做過這件事,據我所知,曾經假裝做這件事的人已經停止了。
彭博觀點珠寶商Signet被困在過去較貧窮的國家將更難變得更富有阿塞拜疆在COP29面前有着巨大的任務歐洲的債券海嘯找到了願意購買的買家無論如何,這裏有一個更糟糕的工作:
馬斯克的律師Alex Spiro表示,馬斯克在SpaceX經常接受隨機藥物檢測,從未失敗過。
我指的不是Alex Spiro的工作,我的意思是;Alex Spiro似乎很開心。但想象一下,作為負責隨機對埃隆·馬斯克進行藥物檢測的SpaceX員工。在馬斯克熬夜後進入辦公室,未能進入Berghain,然後説“嘿,馬斯克先生,是時候進行隨機藥物檢測了,這是一個杯子。”如果他拒絕怎麼辦?如果他把杯子遞給你,裏面裝滿了可卡因怎麼辦?你會怎麼處理?你為他工作,而他並不像是一個冷靜理解的人。
斯皮羅的非否認1 來自 這篇《華爾街日報》的報道 關於埃隆·馬斯克“使用了LSD、可卡因、搖頭丸和迷幻蘑菇”,以及娛樂性地使用氯胺酮,“他的藥物使用仍在繼續,尤其是他對氯胺酮的消費”,他身邊的人“擔心這可能導致健康危機”,以及“非法藥物使用可能違反聯邦政策,可能危及SpaceX數十億美元的政府合同。”
我實際上懷疑最後一部分?我覺得埃隆·馬斯克最近的職業生涯是一個長期實驗,證明如果你足夠成功,普通法律對你不適用。我假設如果馬斯克走進國防部長的辦公室,在他面前吸一袋可卡因,政府合同不會被取消。“你想用我的好火箭發射你的衞星,還是想執行關於政府承包商藥物使用的規定,”馬斯克在暗示,並且有一個顯然正確的答案。馬斯克是 太大而不能倒閉 一個藥物測試。
但馬斯克也是一家上市公司特斯拉公司的首席執行官,你必須為特斯拉的董事會感到難過:
- 一方面,特斯拉確實有反對非法藥物使用的政策,你可以構想一種情況,馬斯克被指控使用毒品可能以某種方式損害特斯拉,無論是因為這讓他與客户或監管機構鬧上麻煩,還是因為長期服用藥物讓他成為一個不穩定的決策者。
- 另一方面,你打算怎麼辦?解僱他?那對特斯拉來説可能更糟糕。要求他停止嗎?祝你好運。
一個對“你打算怎麼辦”有一個好的實際回答是“辭職”:
據知情人士透露,特斯拉的前董事琳達·約翰遜·賴斯(Linda Johnson Rice)對馬斯克的反覆無常行為和對他吸毒問題的擔憂感到非常沮喪,因此在2019年沒有再次競選進入這家電動汽車公司的董事會。
合理。另一個答案是“低聲、擔憂地談論”,這對於談論朋友的吸毒問題是可以接受的,但對於公開公司董事會來説實際上是有法律問題的。這個答案的正確版本是“低聲、擔憂地談論,但不要以一種會在後來的訴訟中被發現的官方董事會會議記錄中出現的方式談論”:
多年來,一些特斯拉董事會成員之間曾私下討論過他們對馬斯克涉嫌吸毒的擔憂,但據知情人士透露,他們並沒有正式提出任何會成為官方董事會議程或會議記錄的事項。一些董事,包括現任特斯拉董事會主席羅賓·丹霍姆(Robyn Denholm),曾向金巴爾·馬斯克尋求幫助,金巴爾·馬斯克是特斯拉董事會成員,直到2022年初還是SpaceX董事會成員,但沒有使用“毒品”這個詞,這些人説。…
在特斯拉,現任董事會主席丹霍姆、詹姆斯·默多克(James Murdoch)和其他董事有時在董事會休息或會議結束後非正式聚集在金巴爾·馬斯克周圍,詢問埃隆·馬斯克的狀況或是否睡眠充足,知情人士透露。雖然董事們不會明確詢問有關藥物濫用的問題,但這些人説他們理解這些問題是關於埃隆·馬斯克被認為吸毒的問題。
我希望這在年度報告中是一個風險因素。2 “我們依賴我們的CEO和技術之王埃隆·馬斯克的服務,我們擔心他沒有得到足夠的睡眠,如果你知道我們的意思的話。如果他一直熬夜,那可能會影響我們的業務和財務結果。”
Carta
典型的21世紀商業模式可能是免費提供產品,或者至少低於成本,以收集可用於有利可圖的定向廣告的數據。這就是大多數電子郵件的運作方式,基本上所有社交媒體的運作方式,這已經成為現代商業思維的一個重要組成部分,像WeWork和MoviePass這樣的公司可以這樣説“當然,我們為辦公空間或電影票收取低於成本的費用,但是我們收集數據。”
這種模式的一個問題是,數據越好——你收集關於客户的信息越親密和有價值——如果你使用它,人們就會越煩惱。當廣告過於具體時,會讓人感到毛骨悚然,人們會生氣。
例如,這種模式看起來有利可圖但棘手的一個產品是初創公司的股權表管理:
- 私人公司向各種人(創始人、員工、承包商、天使投資者、風險投資家等)發行股份,具有各種條款和限制。公司需要以一種強大、可靠、值得信賴的方式跟蹤其資本化表——誰擁有股份,他們擁有什麼類型的股份,他們有什麼限制等等。它可能沒有自己做這件事的專業知識。如果你搞砸了,你就會陷入麻煩。
- 因此,有一些公司——Carta是主要的一家——致力於以可靠和用户友好的方式保持這些列表(初創公司的資本化表)。
- 這些列表是非常有價值的。許多投資銀行家、財富管理者和其他中介和服務提供商絕對會渴望知道,例如每個Stripe或SpaceX或OpenAI股東的姓名和持股情況。3 這些列表可以做很多事情。最重要的是,許多外部人想要購買熱門初創公司的股份,但他們無法;這些股份不在任何有組織的市場上交易。但是如果你知道誰擁有這些股份,你可以打電話給他們,看看誰想要出售,然後向潛在買家做廣告“嘿,我有一些Stripe股份待售”。初創公司的股份不以透明的方式交易,如果你知道誰擁有這些股份,你可以作為經紀人大賺一筆。
所以從第一原則出發,誘人的是,(1)建立一個出色的股本管理系統,(2)到初創公司那裏簽約,(3)有一個屏幕上顯示“您授權我們以任何方式使用您的股本數據,包括聯繫您的股東進行交易”的點擊用户協議。
然而,這並不是股本業務通常的做法。事實上,股東似乎不希望以這種方式使用他們的數據,公司也是如此。這是一個足夠敏感的問題,公司不會只是簽署一個點擊用户協議;他們實際上會對股本公司説“你會保密我們的股東名單,對吧?”股本公司將不得不答應。
此外,擁有名單並不是阻礙初創公司股權交易的唯一障礙:往往初創公司禁止股東出售股權,或者對任何交易擁有批准和/或優先購買權。因此,如果你有了股本,你會看到每個人都被限制交易,所以你實際上無法使用它來組織交易。
初創公司關心保持對他們股東名單的控制;股本管理產品是他們行使這種控制的工具。如果一個股本管理公司奪走了這種控制權——如果它使用其數據來進行公司不想要的交易——那就是糟糕的服務。
但你仍然看到吸引力。Carta在這個週末惹了麻煩,Axios的Dan Primack報道:
Karri Saarinen,一家名為Linear的風險投資支持的軟件初創公司的首席執行官,通過社交媒體透露,Carta的銷售人員聯繫了他公司的一位天使投資人,告訴他們Carta對Linear的天使股份有一個“確定的購買訂單”。
據Saarinen稱,這位天使投資人是他的一個從未公開過且“幾乎不上網”的家庭成員。
此外,Linear從未被要求批准這樣的二級銷售,而根據法律,它是必須這樣做的,一位風險投資人士表示,無論是Linear還是其主要投資者都將擁有優先購買權。
簡而言之,Carta的“流動性解決方案”團隊中的某人訪問了Linear的機密股本數據;利用核心產品作為更有利可圖努力的潛在客户。這是一次巨大的道德違約,無論律師們如何解釋Carta的隱私政策。
一位風險投資人告訴我,這相當於“Oracle使用您的數據庫共享供應鏈數據,或者Salesforce使用您的CRM數據查詢您銷售線索的狀態。”
這是Carta的首席執行官的 Medium文章,談到這件事,他説“我對我們犯下的錯誤感到震驚,這本不應該發生。” 他解釋説,除了保留股東名單外,Carta還有自己的初創企業經紀業務,這個,嗯,本不應該看 這些名單,但這實在是太誘人了:
CartaX是一個獨立產品,作為一個自願市場運營,在這裏投資者被邀請對不同公司進行競價和要價。在任何時候,我們大約有一百家公司在市場上。CartaX和股權表業務的交集在於,如果我們在市場上匹配了一筆交易,我們會去詢問公司是否允許。如果公司允許,我們將使用他們的股權表來執行交易。如果公司不允許,我們會停止交易。我們絕不會未經公司同意進行交易。
在Linear和另外兩家公司的情況下,我們發生了內部協議違反,並直接聯繫了股權表上的某人。這絕對不應該發生,絕對是我們隱私協議的違反。
Saarinen 發推文:
這筆買單金額為250萬美元,他們從買方和賣方那裏收取2%的交易費。
我們每年支付他們大約1萬美元用於股權表管理,但僅這筆交易就能為他們帶來10萬美元的淨利潤。所以我能理解誘惑。
是的,沒錯,從股東名單中獲取的定向廣告數據比直接向客户收費保留名單要有價值得多。
比特幣ETF
有時你會聽到有關加密貨幣的説法,即它擺脱了中間人:不再依賴銀行為你保管資金,你可以直接在區塊鏈上持有。但加密貨幣實際上受歡迎的一個原因是,它吸引了很多關注,許多來自金融和科技行業的人涉足加密貨幣的原因是,對於中間人來説,它是極其有利可圖的。傳統金融的許多基本產品古老且被充分理解,受到嚴格監管,競爭激烈;利潤率低,買賣價差小。而加密貨幣相對較新,理解不足,複雜,流動性差,你可以在每筆交易上收取2%的費用。Sam Bankman-Fried之所以短暫成為世界上最富有的年輕人,不是因為加密貨幣擺脱了中間人,恰恰相反。
與此同時,如果加密貨幣變得主流,被普通投資者和傳統機構廣泛採用,這可能對加密貨幣是一個積極的事情。這將導致大量資金流入加密貨幣,這對加密貨幣中間商可能是有利的。另一方面,這可能導致加密貨幣中間商的利潤率下降:他們通過在每筆交易上收取2%的費用賺得盆滿缽滿,但如果產品變得主流,這種情況就無法持續下去。一些中間商可能會有困難適應。
因此,彭博社的Katie Greifeld報道:
隨着現貨比特幣ETF申請人急於向美國監管機構提交最終文件,申請人在其擬議的費用結構中出現了一個關鍵差異。
在頂端:Grayscale比特幣信託,如果美國證券交易委員會批准其轉變為交易所交易基金,將收取1.5%的費用。雖然這比GBTC目前的2%費用要低,但遠高於其競爭對手。
費用下降競賽是高度競爭的8000億美元美國ETF行業的一個特點,即使幾個基點的差異也可能轉化為數百萬美元的資金流入。
儘管GBTC在現有資產方面具有巨大優勢 —— 自2013年成立以來,它作為信託擁有270億美元的資產 —— 但其競爭對手將收取其擬議費用比率的一小部分。… 黑石集團打算在第一年或直到達到50億美元資產時收取0.2%的費用,最終費用為0.3%。
是的,看看在一個鍋裏保存比特幣的費用可以分解為:
- 實際上在一個鍋裏保存比特幣是有成本的。你必須擔心託管和安全性,並設置比特幣進出鍋的交易機制。這需要真正的金錢;一個現貨比特幣交易基金不會像標普500指數基金那樣費用接近於零。
- 如果你是第一個提供“一個鍋裏的比特幣”作為產品的人,你可以收取鉅額溢價。
但最終,就像,BlackRock會趕上來,然後你可能就做不到了。
頁岩但綠色
我覺得這是一個非常可以解決的問題?
美國頁岩大亨哈羅德·漢姆正帶頭試圖吸引一個日益懷疑的年輕一代進入石油和天然氣行業,因為氣候問題和就業不穩定性削弱了該行業對畢業生和熟練工人的吸引力。
“我們未來50年將繼續使用石油和‘清潔燃燒’的天然氣可能還會使用100或150年…我們希望吸引下一代的改變者參與,”這位商人説,他最近捐贈了5000萬美元成立了位於俄克拉荷馬州立大學的漢姆美國能源研究所。
漢姆研究所是越來越多旨在消除該行業負面印象的倡議之一。2022年,埃克森美孚向全球大學和學院捐贈了1640萬美元,雪佛龍幫助建立了一個名為SkillsReady的美國就業準備計劃,以準備和吸引工人進入石油和天然氣行業…。
“[學生們]很長時間以來一直被告知石油和天然氣將會消失,他們擔心自己是否能有長期的職業,”科羅拉多礦業學院石油工程系主任詹妮弗·米斯基明斯説。
好的,你要做的是,建立一個未來清潔可再生能源研究所,並鼓勵學生主修綠色能源,然後綠色能源專業的課程是關於石油工程?然後,在你的頁岩公司,你僱傭他們,並給他們起名為可再生能源技術工程師。這很簡單。
我有時在這裏寫一些關於一些碳信用和其他綠色投資產品中涉及的複雜金融工程手法。但我有時也在這裏寫一些關於非常簡單的金融工程手法,比如,拿一個指數基金,然後在名字中加入“ESG”,或者拿一個油管公司,然後在名字中加入“綠色”,或者拿世界煤炭聯盟,然後在名字中加入“未來”和“可持續”。我認為,這大多數情況下並不具有欺騙性,或者至少對直接受眾並不具有欺騙性。名字很重要!你在做市場營銷,但你在市場營銷的是感知;你在市場營銷給那些把自己當作好人的人。他們想要得到高薪的石油工程師工作,他們想告訴朋友他們主修拯救地球然後在可再生能源技術領域找到工作。就叫它那個名字!
試點
我們上個月談到了伯克希爾哈撒韋公司收購Pilot Travel Centers,一個卡車停車場連鎖店的交易。基本上,伯克希爾在2017年以當年收益前利息和税前(EBIT)的10倍購買了Pilot的一部分,並同意以相同倍數購買其餘部分,隨着時間的推移,無論其EBIT最終是多少。伯克希爾本月必須購買最後的20%,鑑於公式化的購買價格,伯克希爾和前所有者都有動機操縱EBIT。伯克希爾擁有Pilot 80%的股份並在公司事務上控制着它,據稱通過改變其會計方法增加支出來操縱其EBIT。前所有者吉米·哈斯蘭姆仍與一些高管關係密切,據稱通過賄賂Pilot的經理以不經濟的方式提前完成合同來操縱其EBIT,以增加2023年的收益。
他們彼此起訴,但有一筆交易可以達成:伯克希爾想要擁有Pilot,Pilot想要出售,並且他們甚至就價格達成了一致,表達為收益的倍數。可以想象,如果你知道2023年Pilot的“真實”收益,你就可以達成一筆讓每個人都滿意的交易。他們去法庭找出真實收益,但法庭並不是一個解決這個問題的好地方;很可能伯克希爾和Pilot對真實收益的瞭解比法官更好。所以昨天他們達成了和解:
週日,兩家公司分別發表聲明表示,他們已經達成了“完全解決特拉華州訴訟”的協議,包括“所有索賠和反訴”。具體和解細節未披露。
如果我是伯克希爾,我可能還會有點擔心那些據稱收受賄賂的高管?不過我猜現在他們的利益是一致的了。
事情發生了
美聯儲的轉變將主導 降息年。法務會計師無法確認銀行賬户所有者在Endeavour解僱CEO案中。波士頓科學公司將收購醫療科技公司 Axonics,交易金額為37億美元。投資者正尋求 股票回購以維持美國股市的穩定。最大的美國銀行預計將記錄大幅增加的壞賬。做空者看到公寓市場出現 緊急情況,因為借款成本激增。阿根廷新政府面臨關鍵考驗,涉及160億美元的美國判決。黑石首個面向 富裕個人的私募基金獲得13億美元。中國在關鍵 新興市場指數中的權重降至創紀錄低點。津巴布韋的貨幣動盪再次出現,本地貨幣在黑市上暴跌40%。為什麼機器人很難整理蠟燭芯。泰勒·斯威夫特的貓奧利維亞·本森的淨資產更高,超過了特拉維斯·凱爾斯。
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