PayPal正在尋找能夠扭轉2790億美元股價下跌的新CEO（PYPL）- 彭博報道
Jennifer Surane, Hannah Levitt
PayPal總部位於加利福尼亞州聖何塞。攝影師：David Paul Morris/Bloomberg傳言不斷： PayPal控股公司的有遠見的領導者可能會離開。
那是在2022年末，股東們指望丹·舒爾曼(Dan Schulman)挽回股價一年來的下跌，已經抹去了2790億美元的市值。但在他飛往意大利，在科莫湖畔舉行為期四天的婚禮慶典後，硅谷和華爾街的人開始傳言説，PayPal的長期領導者準備做出改變。
十月底，董事長約翰·多納霍(John Donahoe)感到有必要駁回這種猜測：“董事會從未討論過換掉丹的問題，”他在一份向彭博社發表的聲明中説。幾個月後，舒爾曼本人宣佈了他的計劃。
丹·舒爾曼攝影師：Simon Dawson/Bloomberg這就是強大的PayPal被羞辱的過程 — 曾經價值超過 高盛集團和花旗集團的總和。在戰略失誤之後，有可能浪費公司在利潤豐厚的在線支付業務中的領先地位，公司現在從零開始進行CEO搜索，並面臨一個關鍵問題：應該由什麼樣的領導者接任 — 一個削減成本的領導者，還是另一位擁有雄心勃勃增長計劃的經理？
舒爾曼本人曾是該公司傳奇創始人和早期高管的替代者之一 — — 所謂的PayPal黑幫，其中包括後來成為億萬富翁的埃隆·馬斯克和彼得·蒂爾，以及科技界的明星裏德·霍夫曼和大衞·薩克斯。
但在首席執行官宣佈了一系列挑戰美國銀行的新產品後，該公司在2021年遭遇了令人瞠目結舌的命運變化。隨着舒爾曼暗示客户數量可能翻番達到10億人，公司的股市價值曾一度飆升至3620億美元，但隨着增長放緩、試圖收購Pinterest公司的失敗以及關鍵目標的放棄，大部分市值已經蒸發。
現在，獵頭公司爭相爭取尋找新首席執行官的任務，並私下承認這是一項特別艱鉅的任務。硅谷和華爾街上，高管們都在猜測誰有雄心去爭取面試的機會。
“我們正在尋找最合適的候選人，”多納霍在接受採訪時説。“這是找到合適的人在合適的地方、合適的時間。這就是搜索的意義所在。”
約翰·多納霍攝影師：帕特里克·T·法倫/彭博社PayPal最初是1998年成立的一家名為Confinity的公司，當時很快因被eBay公司收購而聲名鵲起。 eBay公司是最早的互聯網巨頭之一。由於這一聯盟，該支付平台吸引了超過1億用户。
到了2014年，eBay的投資者開始感到不安。激進投資者卡爾·伊坎購入股份，並認為讓PayPal獨立運作將更有利於其與蘋果公司和谷歌等新支付系統競爭。
舒爾曼進來了。 從一開始，他並不是典型的金融首席執行官：作為紐約服裝區一個工會組織者的孫子，他更喜歡牛仔褲和手工縫製的靴子，講述着學習以色列武術克拉夫瑪迦的故事。雖然他最近在美國運通公司負責企業增長部門工作了四年，但他更為人所知的是他在無線行業的早期工作。
增長時代
舒爾曼幫助PayPal在2015年上市。第二年，他做出了一項引起投資者震動但最終贏得讚譽的改變——與Visa公司和萬事達公司等信用卡網絡和解，而這些公司長期以來一直被PayPal視為敵人。
他達成的和解集中在一種叫做steering的做法上，即PayPal鼓勵客户將銀行賬户鏈接到其系統，而不是信用卡或借記卡。
PayPal首先與Visa合作，公開承諾停止鼓勵Visa卡用户將他們的銀行賬户鏈接到PayPal錢包，而是承諾將Visa卡“作為一個明確且平等的支付選項”呈現。這一舉措意味着PayPal將不得不向Visa支付更多的處理費，導致PayPal的投資者反對並使股價次日暴跌。
“最初這些決定受到了很多懷疑，”舒爾曼在一次採訪中説道，指出甚至公司內部人員也對此提出了質疑。但隨着PayPal的交易量激增，他們很快就改變了看法。“歷史證明，那個決定真的釋放了我們的增長。”
一個接一個，更多的卡網絡和金融機構與PayPal簽訂了類似的協議，擴大了通過其各種平台的支付流量。如今，PayPal每年處理的交易額超過1.36萬億美元，而其首年作為一家上市公司的交易額為2820億美元。
舒爾曼承認：“我們有很多值得自豪的地方，但還有很多工作要做。我們的任務很艱鉅。”
舒爾曼在2015年幫助PayPal上市。攝影師：Louis Lanzano/Bloomberg到2021年初，PayPal正在乘着疫情期間在家購物的激增浪潮，使其成為該國最有價值的金融公司之一。在那年2月的投資者日上，高管們制定了一個計劃，到2025年底活躍用户數量將翻倍達到7.5億。舒爾曼一直在思考如何達到10億。
然後出現了挫折。eBay開始比PayPal高管們預想的更快地將支付方式轉向替代方法，侵蝕了增長。疫苗使消費者可以重返商店。通貨膨脹加劇，侵蝕了家庭預算，並限制了PayPal業務的支柱——自由支出。有消息稱PayPal可能出價450億美元收購Pinterest，這進一步使投資者感到恐慌，他們認為這是一種絕望的增長舉措。
甚至舒爾曼計劃增加數億新用户的計劃也出現了問題：去年，公司關閉了450萬個賬户，因為發現有不良分子利用激勵和獎勵計劃。最終，公司放棄了新增註冊用户的目標，轉而專注於誘使現有客户更多地使用其服務。
公司的股票繼續暴跌，給緊密競爭對手的估值帶來壓力。Stripe公司已經與潛在投資者就以數十億美元的估值進行新一輪融資進行了對話，比公司在早期輪次中實現的950億美元低得多。
PayPal的下滑吸引了另一家激進投資者，Elliott Investment Management。
知名高管開始離職，包括三位曾在2021年投資者日與舒爾曼一起登台的人：財務主管約翰·雷尼、Venmo負責人達雷爾·埃施和全渠道支付負責人吉姆·馬加特。公司首席產品官馬克·布里託和首席會計官傑夫·卡博斯基也在最近幾個月離職。
目前還沒有正式的候選人名單來接替舒爾曼，但大量高級人員的離職讓人們毫無疑問地認為PayPal將會嘗試招聘外部人才。
“投資者非常高興他們正在尋找外部人才，因為普遍觀點是內部沒有合適的人選，”SVB MoffettNathanson的分析師麗莎·埃利斯説。“你希望我們不會陷入這種境地。”
獵頭公司試圖自行頭腦風暴潛在候選人，他們表示只能想到一些在公司內部被視為可行的人選，比如負責全球銷售團隊並擔任Meta Platforms Inc.董事會成員的佩吉·阿爾福德。
“任何名字都是純屬猜測，”PayPal發言人阿曼達·米勒説。
定向支出
這樣的列表簡潔地表明，即使是最積極的投資者也在指望舒爾曼解決問題。以艾略特為例：當這家激進的投資者在八月份宣佈持股時，表示期待與首席執行官合作。
“我真的很享受與丹一起工作，”艾略特的合夥人傑西·科恩在一次採訪中説道。“丹是一位強有力的領導者。他堅韌、深思熟慮，從不停滯不前。他是我的朋友，我期待看到他接下來會做什麼。”
但在最近幾個月，隨着舒爾曼接近在貝寶任職的第十個年頭和65歲生日，關於接班的例行對話變得更加緊迫，據知情人士透露。
舒爾曼計劃在年底前離開。但他已向員工和股東保證，他會在董事會需要進行搜索的時間內繼續留任。與此同時，他繼續削減成本，今年裁員數以千計，並最近宣佈他已確定要削減額外6億美元的支出。
上個月，他預測今年調整後的利潤將增長18%，達到每股4.87美元，超過分析師預計的4.75美元。
但這並沒有扭轉股價的走勢，自宣佈以來股價進一步下跌了7.6%。總體而言，自2021年中旬達到頂峯以來，股價已下跌了76%。
攝影師：克里斯·拉特克利夫/彭博社分析師表示，其中一個原因是，有一個讓貝寶股東似乎無法擺脱的擔憂：蘋果。
蘋果公司在2014年9月進軍支付領域 —— 就在貝寶聘請舒爾曼的同一個月。經過曲折，蘋果的系統開始受到歡迎，蘋果支付按鈕出現在約28%的頂級零售商網站上，逐漸接近貝寶更為靜態的79%。
貝寶的熱門Venmo應用也面臨競爭：一家銀行聯盟於2017年推出了競爭對手個人對個人支付系統Zelle，利用與數百萬美國人的關係。Block Inc.最初是為小型企業提供服務的Square，也提供自己的Cash App。
SMBC日興證券美國公司的分析師安德魯·鮑奇預測，貝寶最終將成為哈佛商學院案例研究的主題，講述一個技術先驅如何浪費了一個難以置信的領先優勢。
“讓這種機會從他們手中溜走，並被許多其他新一代初創公司超越，説實話，這真的令人震驚，”預測貝寶股票表現將不佳的鮑奇説道。“其中一部分責任將落在首席執行官的頭上。”