Blackstone的CMBS麻煩，Silvergate陷入困境，舊龐氏騙局找到新資金 - 彭博社

Jeremy Hill, Lucca De Paoli

2023-03-04

阿倫·斯坦福德（R. Allen Stanford）於2009年11月17日星期二抵達美國德克薩斯州休斯敦出庭。他在2012年被判處110年監禁。

攝影師：F. Carter Smith/Bloomberg News 歡迎來到邊緣！我是傑里米·希爾，一名駐紐約記者，在14年前崩潰的龐氏騙局中的投資者們收到了意外的支持。但在此之前，讓我們看看Silvergate危機以及Blackstone在芬蘭的困境。我們還有有關Bed Bath & Beyond的最新消息。請點擊此鏈接訂閲。請通過[email protected]發送反饋和提示，或者通過Twitter/私信發送至@JeremyHtweets。

加密銀行危機

Silvergate Capital，這家對加密行業押注巨大的銀行，在引發關於其業務能力的質疑後引發了新的擔憂。在公司表示其損失可能導致其資本過少後，其股價在週四暴跌了58%，而包括 Coinbase Global、Galaxy Digital Holdings 和Paxos Trust在內的加密公司紛紛與該銀行切斷聯繫。“Silvergate正在努力盡快提交其10-K報告，並暫時不再發表評論，”一位發言人週四表示，指的是拖欠的報告。

一名行人走上了加利福尼亞州拉荷亞Silvergate銀行總部對面的樓梯攝影師：Ariana Drehsler/Bloomberg最近幾年，銀行倒閉變得相對不太常見，Amelia Pollard寫道。最後一家陷入聯邦存款保險公司接管的銀行是2020年的堪薩斯州Almena State Bank。但如果該銀行的問題繼續惡化，其控股公司陷入破產，那將是自2009年CIT Group以來最大的一次，根據BankruptcyData.com的記錄。

觀察人士表示，儘管這將給加密世界帶來更多痛苦，但好消息是，Silvergate的問題不太可能在傳統銀行業中廣泛蔓延。“Silvergate仍然是一顆孤星，”康奈爾大學法學教授Saule Omarova説，她曾在戴維斯波爾克律師事務所工作。“他們一直在從事的加密銀行業務還沒有成為標準。”

芬蘭辦公室

商業地產危機已正式蔓延至歐洲，並且帶來了巨大沖擊。債券持有人投票反對Blackstone要求延長由芬蘭辦公室和商店支持的商業抵押票據的債務並注入股本，為資產銷售的潛在加速鋪平了道路，Jack Sidders和Kati Pohjanpalo報道。該組合中三分之二的資產是由像下圖中的小型郊區辦公樓這樣的建築組成。

埃斯波的辦公大樓，Sinimaentie 14。來源：谷歌地圖在美國，估值下降更為嚴重，從Pimco的哥倫比亞物業信託到布魯克菲爾德違約抵押貸款。商業抵押貸款證券在大蕭條期間大量違約，但在過去的十年中，崩潰現象很少見。然而，現在房地產價值下降，交易量在利率上升的情況下縮減，問題可能會增多。Scope Ratings表示，2023年和2024年到期的所有商業抵押貸款中約三分之一面臨高度再融資風險。

一個老龐氏騙局帶來新鮮資金

自R. Allen Stanford著名的龐氏騙局解體以來已經過去了14年，使包括退休人員在內的受害者揹負了70億美元的虛假證書。本週，這些投資者的恢復前景以及隨後購買索賠的冒險對沖基金的前景增加了超過10億美元。

多倫多道明銀行已經同意支付12億美元以解決涉嫌通過為斯坦福金融提供銀行業務而協助該計劃的指控，儘管存在一系列可疑活動。滙豐將支付4000萬美元，而獨立銀行集團——前身為休斯頓銀行——將支付1億美元。

斯坦福在2012年被判犯有欺詐和洗錢罪，目前正在服110年的刑期。TD否認有任何不當行為，並表示週一達成協議是為了避免分散注意力。滙豐銀行沒有承認任何不當行為，Independent Bank也表示希望避免持續的法律糾紛。

這些協議連同最近的另外兩項和解，使該詐騙案的美國受託人收回的金額超過27億美元，根據他的律師説。考慮到法律費用和其他費用，最終支付給受害者的金額將大大減少。

斯坦福金融索賠人的意外收穫

五家銀行將支付總計16億美元以結束與龐氏騙局有關的訴訟

來源：Baker Botts LLP

注：銀行否認或未承認不當行為

儘管如此，這些和解對於那些受到欺詐傷害的人來説是“一個非凡的結果”，受託人和受害者委員會的律師凱文·薩德勒在一份聲明中説。

這種情緒在場外索賠交易的異國風情世界中也得到了分享，對沖基金在這裏交易破產公司的不動產。在這裏，斯坦福的假存款證書的價格在和解消息公佈後飆升。

Cherokee Acquisition，這家經紀斯坦福索賠的公司，在消息公佈前將債務報價為每美元17美分。在交易公開後，根據切羅基創始人弗拉基米爾·耶利薩夫奇克的説法，這一數字上升到了每美元31美分。

斯坦福的計劃並不是唯一為願意冒險的困境債務專家支付豐厚金額的計劃。伯尼·麥道夫的基金在經歷多年痛苦訴訟後已經返還超過80%的投資者資金。其他成功案例包括購買雷曼兄弟的債務，甚至是對一家在上世紀80年代破產的意大利航空公司的索賠。

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但對於押注於後果的專業人士和受到斯坦福欺詐傷害的受害者來説，耐心是必不可少的。

“我對這個過程唯一的批評是它花費的時間，”路易斯安那州代表斯坦福受害者的律師菲爾·普賴斯説，其中許多是退休人員。“很多人已經不在這裏享受它的好處了，但它只是花費了時間。”

高度警惕

由美洲人的億萬股東領導，豪爾赫·保羅·勒曼提出增加資本以解鎖債務重組談判。最初，對陷入困境的巴西零售商的銀行債權人要求注資150億雷亞爾。
零售電子商務投資公司，擁有Pier 1 Imports, RadioShack Modell’s Sporting Goods和Stein Mart，正在考慮抵押部分品牌的知識產權以籌集資金通過可能的破產。
巴西電信運營商 Oi在退出早期重組過程兩個月後在里約熱內盧申請破產保護，因為它繼續燒錢。一名男子站在巴西巴西利亞的Oi SA電話亭旁邊。攝影師：Gustavo Gomes/Bloomberg
愛爾蘭大亨丹尼斯·奧布萊恩將公司創立於2001年的Digicel的控制權交給了包括GoldenTree, PGIM和Contrarian Capital在內的債權人。該交易使加勒比電信運營商削減18億美元的債務。
巴基斯坦在一場嚴重的經濟危機中被穆迪的評級降級到更深的垃圾領域。投資者擔心該國在未來幾個月內履行債務義務的能力，包括一筆中國貸款。
中國的恒大正在努力重組數十億美元的債務，印度的Vedanta也出現麻煩 — 查看最新的信用邊緣播客

數字統計

Bed Bath & Beyond的股價下跌威脅融資

來源：彭博社

上個月拯救了Bed Bath & Beyond免於破產邊緣的拯救計劃已經因為零售商的股價暴跌而面臨風險，Eliza Ronalds-Hannon寫道。由對沖基金Hudson Bay Capital領導的股權融資為公司提供了2.25億美元的前期資金，並承諾在接下來的八個月內再提供8億美元。然而，額外的現金是有條件的。其中之一是：未來的現金注入取決於Bed Bath & Beyond維持至少1.25美元或1.50美元的加權平均股價，具體取決於時間，根據監管文件。這可能並不容易。自2月6日以來，該公司的股價已經暴跌超過70%，週二收盤價低至1.41美元。週四收盤價為1.56美元。