Silvergate（SI）崩潰表明“安全”債券可能像加密貨幣一樣存在風險-彭博社
Michael P. Regan
銀門的倒閉教訓不僅僅是有關加密風險的，也涉及“安全”資產的風險。
攝影師：SOPA Images/LightRocket 在彭博加密通訊的這一期中，邁克爾·P·雷根看到市場風險無處不在：
各種傳染
在加密世界中不斷出現的“歇業”標誌，現在包括一個曾專注於數字資產領域的傳統（有點）銀行。有膽量。Silvergate Capital Corp.的倒閉被廣泛認為是FTX的驚人崩潰以及過去一年中加密市場中其他各種醜陋事件的結果。這確實如此。畢竟，2022年比特幣暴跌64%，以太墜落67%，還有一堆其他規模較小但飆升較高的硬幣損失更多。然而，重要的是，這也是一個關於傳統金融基石——乏味古老的債券市場中的醜陋的故事。當發生銀行擠兑時，機構通常需要開始出售資產以滿足存款人提取資金的需求。這正是Silvergate所做的：它拋售了其相當大一部分的證券組合。不清楚它在今年早些時候賣掉了什麼，但其投資組合包括美國政府債券、機構證券和市政債券。換句話説，一些所謂的“最安全”證券。
問題在於，通貨膨脹的爆發和隨後的美聯儲加息浪潮證明了這種聲譽至少對於持有證券的人來説是可疑的，他們可能會被迫在緊急情況下出售證券，而不是持有直到到期。去年，國債下跌超過12%，機構證券下跌近8%，這兩種債務類型創下有史以來最糟糕的一年。而市政債券則自1981年以來遭遇了最糟糕的一年，根據彭博指數，負總回報近9%。現在在股市中，投資者正在拋售其他支持加密貨幣的小型銀行的股票，如Signature Bank、Customers Bancorp和Metropolitan Bank Holding Corp。然而，他們也懲罰了SVB Financial Group，這家硅谷銀行的母公司，在該公司宣佈出售其投資組合約210億美元的證券後，這將導致第一季度損失18億美元，作為加強其財務狀況計劃的一部分。
沒有避風港
支持加密貨幣的銀行股價暴跌，不僅僅是因為數字資產的崩盤
來源：彭博社
顯示自2022年初以來股價的百分比變動
因此，對於那些想要從Silvergate崛起到每股222美元，跌至每股3美元的故事中得出教訓的人來説，懶散的結論是指向加密市場的危險波動，並講述這些硬幣只是太不安全，無法被視為穩健投資。就目前而言，這是正確的。然而，它忽略了一個更重要的教訓：過去一年證明了沒有完全安全的投資。這對於遠遠超出激光眼人羣的影響。
繪製圖表
索賠堆積
一波與加密破產有關的索賠導致DeFi保險公司Nexus Mutual在一月份的賠付超過保費，達到創紀錄的470萬美元
來源：Nexus Mutual
傾聽他們的聲音
“當時，這看起來可能是一個明智的舉動…顯然，股價大幅下跌。人們總是談論試圖抓住下跌的刀鋒。這是一項風險很高的業務，而這裏發生的事情似乎是嘗試這樣做的負面影響。”
Brock Pierce
加密企業家
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