三月份美聯儲的利率決定權衡銀行與通脹 - 彭博社

傑羅姆·鮑威爾。

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美聯儲在想什麼？

這是每個人心中的千億美元問題，過去一週圍繞硅谷銀行和瑞士信貸的高度戲劇性使人們對美聯儲下一步的利率舉措預測一片混亂。曾經，兩年期國債收益率下跌了61個基點，創下自1980年代初沃爾克時代以來的最大跌幅，預示着市場預期美聯儲將在本週的會議上從加息轉向降息。高盛的經濟學家擱置了他們對25個基點加息的預測，預測美聯儲將在金融市場波動減輕之前保持政策不變。野村的分析師宣佈，華爾街期待已久的美聯儲轉向終於臨近。交易員進一步預測，今年年底前不僅會有一次降息，而且還會有三次，然後稍後收斂了這些賭注。

與過去的金融波動不同，這次許多焦慮都是由社交媒體助長的。

瑞銀全球財富管理首席經濟學家保羅·多諾萬在給客户的一份備忘錄中寫道：“2008年，Twitter幾乎不存在。Instagram和TikTok的輝煌還遙不可及。美國銀行擠兑和歐洲金融部門的噪音突顯了聲譽的增加重要性——如果你不得不在社交媒體上解釋，那你已經輸掉了爭論。”

所有目光都集中在週三美聯儲的決定上。攝影師：格雷姆·斯隆/彭博社美國經濟數據的混合包更加混亂。上週的數據顯示，2月份生產者價格和零售銷售額均下降，這表明美聯儲可能能夠暫停加息。

但消費者價格比上個月上漲，表明通脹並未被消滅。這意味着借款成本將不得不繼續上升。（一些經濟學家認為更多的加息是錯誤的處方，但這是另一個故事。）

所有這些都不會讓美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾及其同事本週的決定變得更容易。他們是把價格穩定還是金融穩定放在第一位？

阿波羅全球管理首席經濟學家託斯滕·斯洛克表示，最近的事件改變了他的看法，他不再認為美聯儲能夠在遏制通脹而不引發衰退的“無着陸”情景中實現，而是預測了一個增長崩潰的“硬着陸”。

“當事實改變時，我的觀點也會改變，” Slok 在給客户的便條中寫道。

他並不孤單。Pershing Square 的 Bill Ackman 在推特上發文稱銀行震盪已經產生了“有意義的金融條件收緊”，因此美聯儲本週不應該加息。

所有這些都是為什麼美聯儲正面臨多年來最重要的判斷。它是加息以專注於通脹並冒着激發市場波動風險的風險？還是保持不變並冒着通脹再次加速的風險？

不管他們做什麼，都會受到詛咒。—Enda Curran，彭博社高級經濟記者

此外：擔心“明斯基時刻”。（這是市場和經濟突然崩潰的情況，這些市場和經濟依賴債務。）

ICYMI

澳大利亞大堡礁。攝影師：William West/AFP/Getty Images瑞士信貸在一個不為人知但潛在規模巨大的債務市場上佔據主導地位：債務換自然。瞭解一切關於它們如何在未來幾年可能成為一個價值 8 億美元的市場，以及瑞士信貸的情況可能對這種新興氣候工具產生什麼影響。

Data Viz

美國貨運列車運載的貨物

每輛汽車代表2021年由美國I類貨運鐵路運行的122,000輛汽車

數據：提交給美國表面運輸委員會的公司報告

不包括運載混合、已編輯或未指定商品的貨車。

美國火車上的貨物是什麼？每年有多少起事故？哪種財產會受損？回答所有關於火車的問題。

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