亞馬遜（AMZN）和微軟（MSFT）的人工智能收益掩蓋了雲計算增長放緩 - 彭博社

Ryan Vlastelica

2023-04-20

北卡羅來納州的亞馬遜訂單中心。

攝影師：Rachel Jessen/Bloomberg今年以來，圍繞人工智能的熱潮推動了微軟和亞馬遜的股價上漲，但這也可能掩蓋了這兩家公司底線更為關鍵的業務的困境。

隨着企業在經濟不確定性中削減支出，對雲計算服務的需求一度蓬勃發展的勢頭正在減緩。分析師預計，微軟和亞馬遜下週公佈的業績報告中，雲計算業務的收入增長將是自上個十年開始披露績效以來最為緩慢的。

羅伯特·W·貝爾德公司的技術策略師泰德·莫頓森表示，今年股價大幅上漲的股票中並沒有多少這方面的因素。

莫頓森説：“考慮到它們的股價已經上漲了這麼多，盈利的前景非常糟糕。我不明白為什麼你會想在第一季度的業績公佈前冒險。”

週四，微軟股價下跌了0.8%，亞馬遜下滑了0.3%。納斯達克100指數下跌了0.7%。

多年來，對雲計算服務強勁的需求一直是微軟和亞馬遜穩定增長的推動力，除了人工智能的激情外，它們還一直在乘坐科技股更廣泛漲勢的浪潮。

微軟的智能雲部門，即其Azure雲服務業務，佔其2022年收入的38%和運營收入的39%。

亞馬遜網絡服務是總部位於西雅圖的公司去年增長最快的主要業務，創造了228億美元的營業收入。亞馬遜其他業務合計錄得106億美元的營業虧損。

對於這兩家公司來説，問題開始顯現。根據彭博社彙編的分析師預測平均值，2023年前三個月，微軟的Azure部門和亞馬遜網絡服務的增長率預計將分別下降至31%和14%，排除貨幣波動因素。一年前，Azure銷售額增長了49%，亞馬遜網絡服務增長了37%。

在上週發佈的一封股東信函中，亞馬遜表示AWS“面臨短期阻力”，與經濟背景相關，將“減緩”增長率。這與其最近的業績中所説的相呼應。微軟也在上個季度警告雲軟件銷售放緩。

華爾街變得更加謹慎。瑞銀上週下調了Azure的增長預期，警告稱“客户努力優化/削減他們的雲支出將比大多數人想象的更深入和持續更長時間。”分析師卡爾·凱斯特德補充説，最近在支出和新開發者活動方面的趨勢在第一季度繼續，感覺比三個月前更糟。

Jefferies認為亞馬遜雲需求放緩是“一個關鍵問題”。分析師Brent Thill表示，由於AWS貢獻了亞馬遜如此多的營業收入，“雲的穩定對於股價的表現至關重要。”

對於MAPsignals的首席投資策略師Alec Young來説，微軟和亞馬遜仍然具有吸引力，儘管他預計這種放緩只是在增長重新加速之前的暫時停頓。

“雲計算仍有很大的增長空間，所以我認為投資者不應該過分關注幾個季度的增長水平，”他説。

亞馬遜在納斯達克100家公司中擁有最多的買入評級

來源：彭博社

根據彭博社編制的數據，亞馬遜公司獲得了56個買入或等同評級，這在納斯達克100家公司中居首，該名單還包括微軟、谷歌母公司Alphabet和蘋果公司等科技巨頭。隨着季度財報即將發佈，許多推薦可能會受到關注，因為科技公司在高利率和產品服務需求疲軟的情況下努力應對。