“中國的沃倫·巴菲特”郭廣昌出售資產以重振復星 - 彭博報道

郭廣昌

攝影師：Paul Yeung/Bloomberg億萬富翁郭廣昌在決定啓動一筆20億美元的交易時，正在品嚐白酒。點擊這裏。這是他近年來最大的一筆交易。

他選擇的酒款來自他旗下的復星國際有限公司旗下的捨得酒業，這個選擇尤為重要：“捨得”在中文中意味着“放下”。

受中國信貸危機和去年利潤暴跌95%的打擊，復星自5月以來已出售了價值48億美元的資產，包括本月重新談判的南京鋼鐵股份公司母公司股權出售。這一過程還遠未結束：這家企業集團正在尋找買家，涉及的資產從歐洲金融企業到印度製藥公司都有數十億美元。

進行如此規模的資產處置可能是公司陷入死亡螺旋的跡象。但郭廣昌放棄曾經引以為傲的公司的務實態度似乎正在奏效。復星的股票和債券已從去年9月的低點反彈，這家企業集團看起來不太可能違約，這一結果曾經看起來是不可避免的。

“出售資產並不可悲，”郭在三月的一個企業家論壇上説道，當被問及他對復星處置資產的感受時。“只有當我們提供的東西沒有人想要時，才是可悲的。”

個人行動

郭，有時被譽為中國的沃倫·巴菲特，因其在挑選優質資產和多元化投資方面的歷史洞察力而被認為是扭轉局面的關鍵人物。

2018年，郭廣昌在香港舉行新聞發佈會。攝影師：Billy H.C. Kwok/Bloomberg與許多科技和房地產大亨不同，當事情變得困難時，郭一直堅守崗位，他稱之為“完美風暴”期間一直掌舵。復星的聯席主席參加了收益活動，與合作伙伴建立了業務關係，並經常在社交媒體上向他的超過900萬粉絲髮布帖子。

相比之下，字節跳動有限公司的張一鳴，拼多多控股有限公司的黃崢和龍湖集團控股有限公司的吳亞軍是那些退出他們創立的公司的人之一。馬雲，可能是最著名的中國商人，自2020年批評國家監管機構導致他的螞蟻集團有限公司的上市被擱淺後，大部分時間消失在公眾視野之外。

近年來，中國企業家面臨着越來越困難的環境，政府在追求“共同繁榮”時進行監管打擊，限制增長並排斥國際投資者。

郭，已經在這個世界上活了三十多年，與當局發生衝突並不陌生。2015年，他<\span>短暫消失<\span>以協助調查，類似於頂級金融家包凡的<\span>最近的失蹤事件<\a>。<\p>### 政府關係<\h3>然而，在當前動盪時期，公司專注於處理政府關係的能力引人注目。今年9月，其副總裁拜訪了一位地方<\span>監管者<\span>以討論合作領域。<\p>“郭廣昌似乎在許多前同行失敗的地方倖存下來，原因有幾個，”香港凱源資本首席投資官布洛克·席爾弗斯説。“復星更善於利用現有資源創造可行的業務。當要求去槓桿時，復星更有能力遵循監管規定。”<\p>當這個企業集團在財務債務的重壓下掙扎時，信貸銀行家和投資者在郭九月長時間的海外之行後趕來與他會面。據知情人士透露，他們主要是想了解更多關於他個人財富和復星自救計劃的信息，以決定是否召回貸款，這些知情人士要求不透露姓名，因為他們討論的是私人對話。<\p>然而，郭有一個計劃：簡化他的業務。據知情人士透露，他指示公司的每位高管和業務負責人都要成為銷售員。<\p><\div>

復星已經出售了一家中國保險公司、一家礦業公司和一家公用事業公司的股份。根據彭博社編制的數據，價值超過37億美元的資產仍在待售。

精簡規模

復星在不到一年的時間裏至少從重大銷售中籌集了48億美元

來源：申報，彭博社

注：貨幣轉換僅為近似值

現在看起來，復星是這場信貸危機中罕見的軟着陸案例之一。今年早些時候，其一家主要單位從八家銀行獲得了120億人民幣（17億美元）的貸款。

復星代表表示，集團將繼續出售資產，專注於家庭消費領域的核心業務。

前方挑戰

儘管復星的股價已經從低點反彈——根據彭博億萬富翁指數，郭的財富自去年9月以來增長約60%，達到約16億美元，但前方仍有漫長的道路。股價自1月底以來與整體市場一起下滑。

江蘇沙鋼集團股份有限公司起訴這家企業集團，因為後者取消了購買南京鋼鐵母公司20億美元股份的協議，轉而選擇中信有限公司。爭端可能使交易面臨風險，復星可能需要承擔違約費用。

復星代表表示，該企業集團沒有違反與沙鋼的協議，訴訟不會影響集團的正常運營。

與此同時，北京對今年約5%的經濟增長目標可能會妨礙復星的復甦。穆迪投資者服務本月撤回了其信用評級，稱信息不足，而標普全球評級對該公司持負面展望。

標普董事克洛伊·王表示：“復星可能會在今年通過額外資產銷售進一步簡化資產負債表，但此類剝離仍存在不確定性。”她補充説，該公司今年1月獲得的銀行貸款不足以償還所有債務。她表示，復星需要改善其資本結構，這需要時間。

偉大的倖存者

1992年，郭廣昌與三位大學同學創立了復星的前身。從復旦大學附近的一間小上海房屋出發，他們騎自行車拜訪客户並提供諮詢服務。

該集團是中國最早憑藉輕鬆的銀行貸款展開擴張的巨頭之一。2007年在香港上市時，復星已成為中國最大的私營企業集團。

2007年復星在香港證券交易所上市時的郭廣昌。攝影師：蒂莫西·奧羅克/彭博社在其鼎盛時期，復星擁有近50家主要業務單位，包括保險公司Fidelidade、遍佈全球的度假村、製藥公司和金屬生產商。

當政府開始打擊私營部門的槓桿時，音樂停止了。十月份，復星表示將在接下來的一年內出售多達$110億的資產，以重新專注於三個關鍵領域：製藥、零售和旅遊。

郭廣昌上個月承諾公司將繼續優先考慮“可持續增長”，加快現金流入，減少計息債務，並通過加快非核心資產的剝離來提高信用評級。

“復星做出了改善其財務狀況的正確決定，進行了一些資產剝離，”法國外貿銀行亞太區首席經濟學家Alicia Garcia Herrero表示，中國最近放鬆政策也在起作用。“領導層似乎充分意識到私營部門對於刺激增長有多麼重要，以及增長對於中國避免社會問題有多重要。”