銀行動盪被認為將限制信貸，可能是鮑威爾估計的兩倍 - 彭博社

傑羅姆·鮑威爾 

攝影師：塞繆爾·科倫/Bloomberg美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，根據彭博社對經濟學家的調查，美國銀行壓力將使信貸收緊的程度是鮑威爾預期的兩倍，將經濟推入衰退。

幾乎所有經濟學家預計美聯儲公開市場委員會將在5月2-3日的會議上再次將利率上調一個季度百分點，目標區間為5%至5.25%。

但更高的借貸成本將受到三月份兩家美國銀行倒閉的影響，大多數經濟學家認為這相當於美聯儲再次加息約半個百分點或更多。鮑威爾估計影響大約為一個季度百分點。

“通脹仍然居高不下，但銀行壓力導致信貸條件收緊，這將比周三可能的25個基點加息更有效地減緩經濟增長，”ING首席國際經濟學家詹姆斯·奈特利在一份調查回應中表示。

這項對46位經濟學家的調查是在4月21日至26日進行的。

大多數經濟學家認為銀行危機相當於兩次或更多加息

多數人認為動盪相當於半個百分點的加息；意見各異

來源：彭博社經濟學家4月21日至26日調查

美聯儲官員大多淡化了硅谷銀行和簽名銀行倒閉對貨幣政策的影響，儘管他們對不斷變化的信貸條件如何影響今年餘下的增長表示不確定。除了這兩家倒閉的銀行外，第一共和銀行的股價本週暴跌，因遭遇大規模存款流失。

美聯儲已向銀行提供緊急貸款，當局已保證存款超過規定限額，以試圖遏制危機。大多數經濟學家表示銀行業的困境基本上已經結束，而另外四分之一的人認為危機已經過去了一半。

彭博經濟學觀點

“只有發生持久的銀行業衝擊，美聯儲才會明顯放緩加息步伐。在我們看來，目前的衝擊可能會在第二季度某個時候減弱，不利影響將抵消大約一個25個基點的美聯儲加息。”

— 安娜·王，首席美國經濟學家。有關完整分析，請點擊這裏

經濟學家發現，信貸影響將是顯著的。幾乎所有經濟學家表示銀行將收緊貸款標準，對商業房地產貸款影響最大。大多數人認為房地產貸款標準會有所收緊，41%的人認為影響相當大。將近四分之三的經濟學家預計辦公室領域將出現重大損失。

“我們預計存款流出將繼續，”野村證券經濟學家雨宮愛知和雅各布·邁耶表示。“這很可能是未來幾個季度銀行貸款減少的主要原因，我們預計這將帶來明顯的經濟阻力。”

三分之二的經濟學家預計美國會陷入衰退

調查顯示明年將出現經濟衰退的強烈共識

來源：彭博新聞對經濟學家的調查，時間為4月21日至26日

經濟學家被問及美國是否會在接下來的12個月內陷入衰退。硬着陸被定義為一段時間內零增長或負增長，但並非官方宣佈的衰退。

對貨幣政策影響的看法各不相同，43%的經濟學家估計它相當於半個百分點的加息，另外13%認為它相當於75個基點到150個基點的加息，而四分之一的人同意鮑威爾的看法，認為它對利率的影響相當於四分之一個百分點。

在三月份的新聞發佈會上，美聯儲主席強調對他的估計存在相當大的不確定性：“你可以把它看作是一次加息，或者可能更多；當然，今天無法精確地做出這種評估，”他説。

確切的影響可能不容易校準，而且可能是不可預測的，MacroPolicy Perspectives LLC的總裁、前美聯儲經濟學家朱莉婭·科羅納多補充道。

“以加息等效物的方式思考讓我們以一種危險的線性方式思考貨幣政策，”她説。“加緊速度越快，非線性金融穩定事件的風險就越大，這可能導致信貸的非線性收緊。”

美聯儲已經進行了40年來最激進的加息，試圖應對持續高通脹。結果是：根據三分之二的經濟學家的説法，加息和銀行危機將在接下來的12個月內將經濟推入衰退。在那些預期經濟衰退的人中，四分之四預計衰退將在本季度或下個季度開始。

商業房地產貸款收緊

經濟學家表示，銀行將適度或相當程度地收緊貸款標準

來源：彭博社經濟學家調查，2021年4月21日至26日

“通過將對通貨膨脹的其他打擊外包給銀行進行信貸緊縮，美聯儲更難實現軟着陸，”荷蘭合作銀行的美國高級策略師Philip Marey説道。“因此，我們認為衰退變得更有可能。”

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儘管FOMC官員沒有明確預測衰退，但上次會議上的美聯儲工作人員預測了一場輕微的衰退，而3月份政策制定者的預測表明今年經濟增長將大幅減少。

一半的經濟學家將銀行崩潰的監管不力歸咎於美聯儲的監管人員，以及對機構弱點未能及時採取行動，而三分之一的人認為國會對監管進行調整，導致對中型機構監管減輕，是導致問題的主要原因。

美聯儲計劃在週五上午11點紐約時間發佈對破產借貸機構硅谷銀行監管和監管的內部審查。