第一共和銀行的困境不均影響信貸市場-彭博社

紐約的第一共和國銀行分行。

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**第一共和國銀行岌岌可危。**在撰寫本文時，正在進行匆忙的幕後談判，以找到一種方式防止其破產。但銀行避免聯邦存款保險公司接管的時間正在逼近。

在週四晚上和週五早上，大銀行和私人投資者考慮了各種各樣的計劃。（如果沒有政府援助，這些計劃都不會實現——而這會帶來政治和財務成本。）保持第一共和國的運轉的一個很好的理由是：防止其資產負債表上的大規模減記發生。問題在於一大批負債率高的抵押貸款和你一直聽説的一些“持有到期”債券，由於利率上升而價值下降，但除非那些證券被出售，否則不會真正計入損失。或者，除非銀行被出售。

根據投資銀行傑富瑞的分析師，美國聯邦存款保險公司因硅谷銀行和簽名銀行的倒閉而損失了225億美元，這可能會給大銀行帶來痛苦，因為它們需要支付評估費來補充保險基金。如果第一共和國倒閉，那可能會使徵收額大大增加，因為據估計其資產負債表上的漏洞比之前兩家倒閉的銀行的總和還要大。（幾乎300億美元或更多。）

銀行界對第一共和國情況的系統性程度以及是否會出現另一波銀行問題存在爭議。但讓我們非常清楚：即使另一批銀行倒閉——這是一個有爭議的問題——其影響也不會在整個經濟中平均體現。

“信貸將開始收緊，但並非對所有人都是如此，”高盛分析師上週在一份備忘錄中寫道。“由於其更大的財務靈活性，大型和信用評級較高的公司可以適應更嚴格的銀行貸款標準。”這意味着最大的銀行將變得更大，而依賴最小機構的小額借款人將發現獲得資金變得更加昂貴。高盛的洛夫蒂·卡魯伊在今天的一封電子郵件中補充道：

最近幾周清楚地表明，各種逆風將繼續給小銀行的資產負債表帶來壓力，包括市值下降、存款減少、融資成本上升以及盈利下行風險。這種背景基本上意味着從已經很嚴格的水平進一步收緊貸款標準。儘管如此，我們對我們經濟學家的觀點感到安慰，即貸款標準的這種逐步收緊將減緩增長，但可能不會導致衰退。當前商業週期能夠經受住三月份新增的意外緊縮措施的高概率，再加上即將結束的美聯儲加息週期，應該能夠使企業債券利差保持在合理水平。

高盛的觀點支持我們從大型信貸管理者那裏聽到的信息。Ares Management首席執行官Michael Arougheti今天早上在電話中告訴我，他的公司認為最大的玩家將是那些獲得資金的人，但他也在努力向中型公司提供貸款，因為他有機會獲得超額回報。

Arougheti。攝影師：Patrick T. Fallon/Bloomberg我們的對話暗示着傳統放貸機構之間更多的壓力：“存款外流風險確實是問題，”他説。“存款與最安全的資產——國債和AAA級證券相匹配，而資產負債表仍然面臨挑戰。” 但他補充説，“我們正在花費大量時間努力與地區銀行合作。”

本週與黑石集團全球信貸主管德懷特·斯科特(Dwight Scott)的對話顯示，表面之下的情緒比看上去要平靜。黑石正在傾向於向尋求新鮮資金的更大客户放貸的機會。“我確實認為我們將看到銀行業之外的機會。但最重要的是，我們看到了企業界的驚人機會，”他在彭博電視採訪中説。

“我認為我們還不知道危機的答案，我們是否會在未來看到受害者，”他説。美聯儲“將保護銀行市場。我認為這將在一段時間內平息市場。有很多強大的銀行，它們繼續放貸。” —索納利·巴薩克(Sonali Basak)**，彭博電視全球金融記者

開場白

現代 Ioniq 5。來源：現代 “艾利斯泰·韋弗(Alistair Weaver)在幾個月後他的租約到期時，正為是否用另一輛電動車替換他的特斯拉 Model 3而猶豫不決。韋弗與妻子和兩個孩子住在洛杉磯郊區，喜歡駕駛無排放車輛以幫助減少污染。但他無法購買下一輛他想要的電動車——價值5萬美元的現代 Ioniq 5——並在新的通貨膨脹減少法案下獲得7500美元的税收抵免，因為它是在韓國和印度尼西亞製造的。為了省錢，韋弗正在考慮回到耗油車。或者，根據月付款金額，他正在考慮租賃一輛現代 Ioniq 5而不是購買。”

閲讀： “一項税收漏洞使得在美國租賃電動汽車成為一個不用動腦筋的選擇” by Keith Naughton

ICYMI

邁阿密的天際線。攝影師：羅斯·瑪麗·克倫威爾，為彭博市場拍攝隨着不平等加劇，拉丁美洲的富人將十多年來最多的資金匯出國外。

閲讀： “社會主義浪潮導致拉丁美洲資金外流” by Ezra Fieser 和 Andrea Jaramillo

難以支付賬單

• 65.5% 佔據26歲及以下的Z世代成年成員的比例—他們在三月份靠發薪水度日，比一年前增加了8個百分點。

高價牡蠣

“它們基本上是美食家的牡蠣，但它們也代表傳統，代表歷史。”

鮑比·格羅夫斯

安德烈·巴拉茲斯物業的牡蠣主管

你會花11美元買一個牡蠣嗎？倫敦的食客們並沒有迴避在 本特利牡蠣酒吧和燒烤店### 在您的收件箱中獲取彭博新聞簡報

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