第一共和銀行（FRC）在救援努力失敗後被摩根大通收購 - 彭博報道
Jennifer Surane, Hannah Levitt, Katanga Johnson
JPMorgan Chase & Co. 同意收購 First Republic Bank，這是一筆由政府主導的交易，用於收購這家破產銀行，這家銀行是繼三月行業動盪後仍存留的最大爛賬銀行之一。
這筆交易是在週一凌晨宣佈的，此前First Republic被監管機構接管，這使得最大的美國銀行變得更大，同時最大程度地減少了對聯邦存款保險公司擔保基金的損害。在私人救援努力未能填補這家陷入困境的銀行資產負債表漏洞並且客户紛紛提取存款後，JPMorgan同意接管。
First Republic是美國歷史上第二大銀行破產案件，也是自三月初以來第四家倒閉的地區性銀行。第二大
“這已經接近尾聲了，希望這能幫助穩定一切，” JPMorgan首席執行官傑米·戴蒙在週一與記者通話時表示。最近幾週報告第一季度業績的地區銀行“實際上取得了一些相當不錯的成績，”首席執行官説。“美國銀行體系非常健全。”
然而，戴蒙表示，在這些破產事件之後，銀行貸款可能會在一段時間內受到影響。
戴蒙的銀行收購了First Republic約1730億美元的貸款、300億美元的證券和920億美元的存款。JPMorgan和FDIC同意 分擔損失，以及公司的單一家庭和商業貸款的任何回收，該機構在一份聲明中表示。
紐約總部的摩根大通是唯一提出以最清晰方式將整個銀行接管的競標人，根據兩位熟悉該決定的人士。這對於該機構比起競爭性出價更具吸引力，競爭性出價提議拆分第一共和國或需要複雜的金融安排來資助其1000億美元的抵押貸款，這些人士要求匿名以描述私下談話。
另一些出價將使聯邦存款保險公司的保險基金損失數十億美元，其中一位人士表示。
摩根大通的股價在紐約時間12:04 p.m.上漲了2.9%。第一共和國的交易已暫停。
行業批評者
這筆交易使摩根大通變得更加龐大 —— 這是政府官員過去竭力避免的結果。由於美國監管限制，摩根大通的規模及其在美國存款中的現有份額將在正常情況下阻止其通過收購進一步擴大其影響力。傑出的民主黨議員和拜登政府對金融行業和其他行業的整合感到不滿。
“第一共和國銀行的失敗顯示了放鬆監管如何使太大而無法失敗的問題變得更加嚴重，”馬薩諸塞州參議員伊麗莎白·沃倫在一條推文中説。“一個監管不善的銀行被一個更大的銀行吞併 —— 最終納税人將為此買單。國會需要進行重大改革來修復破碎的銀行體系。”
參議院銀行委員會主席、俄亥俄州民主黨人謝羅德·布朗將這一崩潰歸咎於第一共和國銀行的“風險行為、獨特的商業模式和管理失誤”。
“明顯地，我們需要建立更強有力的防護欄。” 布朗在一份聲明中説道。“我們必須讓大型銀行更具抗風險能力，以保護金融穩定並確保長期競爭。”
根據一份聲明，摩根大通預計將因這筆交易獲得一次性收益26億美元。該銀行將向美國聯邦存款保險公司支付106億美元，並估計在接下來的18個月內將產生20億美元的相關重組成本。
摩根大通首席執行官傑米·戴蒙攝影師：馬可·貝洛/彭博社這920億美元的存款中包括摩根大通和其他大型美國銀行於三月份投入困境銀行的300億美元，以試圖穩定其財務狀況。摩根大通誓言將歸還這300億美元。
在這筆交易中包括的1730億美元貸款和300億美元證券中，摩根大通和美國聯邦存款保險公司簽署了損失分擔協議，以覆蓋單一家庭住房抵押貸款和商業貸款，以及500億美元的五年期固定利率貸款。
美國聯邦存款保險公司和摩根大通將共同承擔這些貸款的損失和潛在收益，該機構指出應“通過將這些資產留在私營部門中來最大程度地實現資產的回收。” 美國聯邦存款保險公司估計，存款保險基金的成本約為130億美元。
“我們應該承認，在一個充滿活力和創新的金融體系中，銀行倒閉是不可避免的。” 美國聯邦存款保險公司董事會成員喬納森·麥克納在一份聲明中説道。“我們應該通過專注於強有力的資本要求和有效的解決框架來規劃這些銀行倒閉，這是我們最終結束我國私有化收益而社會化損失的救助文化的最大希望。”
JPMorgan表示，即使在交易之後，其所謂的普通股一級資本比率仍將與其第一季度的目標13.5%保持一致。該交易預計每年將產生超過5億美元的淨收入增量，公司估計。
JPMorgan的消費者和社區銀行部門的聯席首席執行官瑪麗安·萊克（Marianne Lake）和詹妮弗·皮普扎克（Jennifer Piepszak）將負責管理收購的第一共和國業務。戴蒙在與分析師通話中表示，JPMorgan不會保留第一共和國的名稱。
JPMorgan在第一共和國的困境中扮演了關鍵角色。該銀行曾就其較小的競爭對手尋找戰略替代方案提供建議，戴蒙在動員銀行高管注入300億美元存款方面起到了關鍵作用。
“儘管這代表了近一個月左右的又一家地區銀行倒閉，但我們相信這應該是一種特殊情況，不會導致銀行傳染，”Wedbush Securities的分析師大衞·奇亞維里尼（David Chiaverini）在一份備忘錄中表示。
第一共和國專門從事為富裕人士提供私人銀行業務，很像三月份倒閉的硅谷銀行專注於風險投資公司。根據公司的歷史，主席吉姆·赫伯特（Jim Herbert）於1985年創立了第一共和國，當時不到10人。到2020年7月，該銀行稱自己在美國排名第14位，在七個州擁有80家辦事處。去年年底，該銀行僱用了超過7200人。
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像其他地區的貸款機構一樣，總部位於舊金山的第一共和國銀行發現自己被擠壓，因為美聯儲提高利率以打擊通貨膨脹，這損害了銀行在利率低時購買的債券和貸款的價值。與此同時，存款人紛紛撤離，部分是為了尋找更好的回報，然後是因為擔心蔓延到第一共和國的健康狀況。
結果是資本缺口足以阻止一個全面的拯救者站出來。四月份，銀行的第一季度報告和有關其試圖出售資產和籌集資金的消息引發了一輪新的擔憂。銀行表示將裁員多達25%，減少未償貸款並限制非必要活動。
11家美國銀行曾試圖通過在3月16日承諾提供300億美元的新存款來維持第一共和國的運轉，其中包括摩根大通、美國銀行公司、花旗集團和富國銀行每家提供50億美元。高盛集團、摩根士丹利和其他銀行也提供了較小的金額，作為與美國監管機構共同制定的計劃的一部分。此外，第一共和國還利用了聯邦住房貸款銀行和美聯儲的流動性額度。
困擾債務
這還不夠。股價在2022年3月曾飆升至170美元以上，但到4月底已跌至5美元以下。第一共和國的倒閉不僅危及普通股股東，還危及約36億美元的優先股和8億美元的無擔保票據。摩根大通表示不會承擔任何一方的所有權，並且優先股的交易已暫停。這些票據已經失去了大約四分之三的面值，週一的報價僅為每美元幾分錢。
這家銀行多年來已經被買賣多次，2007年，美林證券公司支付18億美元收購了第一共和銀行。當美林證券在2009年被美國銀行收購時，所有權轉移到了美國銀行手中，然後在2010年中期再次更改，包括大西洋投資公司和殖民地資本在內的投資公司以18.6億美元購買了第一共和銀行，然後將其上市。股票以FRC代碼交易，截至今年二月底，股價已經上漲超過250%。
“最終的結論，在我們看來，是FRC相信其以非凡的客户服務和產品定價為業務模式將導致在所有周期中都擁有卓越的客户忠誠度，”為簡尼蒙哥馬利斯科特銀行業進行跟蹤的蒂莫西·科菲寫道。“然而，太多的FRC客户表現出他們真正的忠誠是對自己的恐懼。”