中國銀行不擔心美國式存款人擠兑-Bloomberg

插圖：George Wylesol為彭博商業週刊繪製

現在美國儲户已經注意到他們可以在其他地方獲得更好的回報，他們正在從銀行賬户中取款。今年，貨幣市場基金持有的資產增加約5300億美元，達到5.3萬億美元，而銀行存款則下降。

這在美國是一種新現象——這是由於美聯儲自2022年3月開始將利率從零附近提高，這是十多年來的首次。但中國銀行長期以來一直在與這個問題作鬥爭。中國人民銀行自2015年以來一直將基準存款利率人為地維持在1.5%，為吸引儲户推出提供更高利率的理財產品打開了大門。2017年，由阿里巴巴集團旗下的金融科技子公司螞蟻集團建立的一個用於存放在線消費剩餘現金的存儲庫成為了全球最大的貨幣市場基金，資產達到2700億美元。

儘管面臨挑戰，中國銀行仍然不缺乏資金。這是因為消費者通過不幸的經歷學會了其他看似安全的投資可能會逆轉。

2022年底，北京政府宣佈放寬嚴格的零確診政策，並承諾穩定房地產市場，該市場一直受到開發商違約和房價下跌的困擾。這導致人們對增長繁榮的預期，債券收益率飆升。許多投資於政府證券和高質量公司債的理財產品報告稱其持有的資產大幅折價。到12月，超過五分之一的理財產品“破了淨”，報告的資產價值低於其面值。

中國儲户紛紛撤離。銀行一年期定期存款只能獲得1.5%的利息，雖然不算慷慨，但總比虧錢強。 定期存款現在佔家庭存款的70%，比疫情前增加了5個百分點。

美國的貨幣市場基金極不可能崩潰。自全球金融危機以來，美國沒有一隻貨幣市場基金破產。隨後出台的監管變化迫使許多投資於風險較高的商業票據的基金將資金投入政府證券。如今，政府貨幣市場基金佔行業資產的78%，而2014年僅佔三分之一。

儘管如此，仍存在一些脆弱性，包括 債務上限危機，可能導致 政府違約。貨幣市場基金 沒有 聯邦存款保險公司的支持，而基金公司近幾個月一直在提高管理費。與此同時，銀行雖然不情願且緩慢地提高了它們的產品，但一旦美國消費者考慮到所有這些因素，他們可能會效仿中國人，迴流銀行。閲讀下一篇： 無論第一共和國的命運如何，大銀行都將獲勝