TD的Bharat Masrani在第一地平線交易破裂後有一筆無法花費的資金-彭博社

多倫多道明銀行首席執行官巴拉特·馬斯拉尼攝影師：加利特·羅丹/彭博社巴拉特·馬斯拉尼等待了超過七年的時間，以一筆大規模的美國地區銀行收購交易為多倫多道明銀行製造轟動。但在幾個月內，這一切都破裂了。

加拿大第二大銀行放棄了對第一地平線公司134億美元的交易，稱不確定能否獲得交易的監管批准。這本將是多倫多道明銀行有史以來最大的收購交易，將在美國東南部增加400多家分行，填補了已經遍佈東海岸大部分地區的網絡。

自前首席執行官埃德·克拉克達成收購控制權Banknorth Group Inc.以來，地區銀行業務一直是多倫多道明銀行近20年來的主要增長戰略。隨後進行了其他收購交易，去年，多倫多道明銀行的美國零售銀行集團貢獻了56億加元（42億美元）的收入，約佔其總利潤的32%。

但第一地平線交易的破裂將使自2014年擔任首席執行官以來的馬斯拉尼更難以繼續發展。週四兩家銀行的聯合聲明明確表示，監管問題與第一地平線無關。

“我認為他們將追求有機增長，”巴克萊銀行分析師約翰·艾肯在電話採訪中表示。“從我們的角度來看，多倫多道明銀行很難説服潛在的賣家他們能再次成功。”

自3月初以來，第一地平線交易看起來不太穩定，當時總部位於孟菲斯的貸款人披露，多倫多道明銀行表示，他們認為無法在5月27日的截止日期前獲得監管機構的批准。

“我無法猜測我們何時會獲得批准，” Masrani在3月2日與分析師舉行電話會議討論季度業績時説，當時他表示多倫多道明銀行“完全致力於與第一地平線的交易”。

這家加拿大銀行沒有向投資者提供有關監管問題的詳細信息。“雖然我們無法解釋市場上所有的虛假傳言和猜測，但我們要明確指出，這與TD與我們客户的善意交易毫無關係，”該銀行發言人Lisa Hodgins在週四通過電子郵件表示。

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多倫多道明和第一地平線已開始就交易截止日期延期進行談判。在上個月的多倫多道明年度股東大會上，Masrani多次拒絕提供更多細節時受到股東的質疑。

但很明顯，投資者對這筆交易並不熱情，至少不是以134億美元的價格，考慮到該行業的動盪局勢和美國地區銀行股的大幅拋售。多倫多道明週四在多倫多股市上漲了多達2.4%。今年股價下跌了近7%，是加拿大六大銀行中表現最差的，由於圍繞這筆收購的擔憂而受到壓制。

多倫多道明落後於其加拿大同行

股價表現年初至今（加元）

來源：彭博社

“我們認為大多數投資者並不支持這筆交易，”加拿大國家銀行分析師加布裏埃爾·德夏因在週四致客户的一份備忘錄中説道。“我們可以設想，多倫多道明銀行可能會在美國地區銀行市場上進行一場機會主義的購物狂潮，因為那裏有很多（便宜的）目標。然而，如果監管機構還沒有準備好批准富國銀行的交易，那麼他們不太可能會批准另一筆交易，尤其是在短期內。”

這讓馬斯拉尼和多倫多道明銀行的董事會面臨一個問題，那就是如何處理該銀行一直在積累以期完成富國銀行交易的資本。截至1月31日，多倫多道明銀行的普通股一級資本比率為15.5%，遠遠超過加拿大銀行通常持有的金額。

在可能出現經濟衰退之際，“更多的資本總是一件好事 —— 毫無疑問，”艾肯説。“問題在於，一旦我們走出困境，問題就變成了，‘TD將如何處理這筆資金？’”

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加拿大市場已經圍繞着六家主要金融機構進行了整合，沒有太多的收購目標。艾肯表示，股票回購可能是答案的一部分，但加拿大銀行在回購股票方面並不歷史上並不那麼積極。

彭博智庫分析師保羅·古爾伯格表示，多倫多道明銀行有可能找到一種方式來達成美國零售銀行交易。“他們仍然是一個強大的合作伙伴，”古爾伯格説。“如果他們提出挽救一家銀行，並向美國政府提供保護存款人的最佳交易條件，也許這個可能性並沒有完全被排除。”