《第十四修正案和債務上限：如果美國違約會發生什麼？- 彭博社》

美國憲法來源：Getty Images

“債務上限”這個短語聽起來嚴肅而限制，好像是對政府支出的限制。事實上，這個限制美國政府借債的上限隻影響支付現有賬單的能力，而不是批准更多支出。這個問題仍然有可能攪動金融市場，因為不提高上限最終可能導致政府某些債務首次違約。財政部長珍妮特·耶倫警告稱“這將是我們自己製造的經濟和金融災難”，債務上限已成為政治邊緣政策的話題。喬·拜登總統甚至考慮援引美國憲法第14修正案——保證公共債務有效性——作為解決問題的途徑。

1. 目前情況如何？

美國正逼近目前的聯邦債務上限近31.4萬億美元，屆時可能無法滿足所有支付義務。耶倫表示，這一時刻——即所謂的X日期——可能會在6月1日之前到來。自1月中旬以來，她的部門一直在使用所謂的特別措施——例如暫停定期向聯邦僱員退休基金的繳款——來繼續支付債務並推遲清算。一旦這些措施耗盡，選擇變得更加嚴峻。

進展不多

自一月份達到上限以來，財政部採用了特殊手段

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2. 如果美國違約會發生什麼？

美國政府欠錢給各種各樣的人和實體，這通常是不可想象的事情 —— 被美國政府拖欠（至少一段時間）包括社會保障受益人、軍事人員、有子女的家庭、醫療保險提供者和國債持有人。可能會出現部分政府停擺。不支付債券持有人將產生連鎖效應，信用評級機構會降低國債評級，導致政府、企業和家庭的借貸成本上升。美國經濟“很快會逆轉，損失的深度取決於違約持續的時間，”根據白宮經濟顧問委員會的説法，“長期違約可能導致對經濟造成嚴重損害，就業增長從目前強勁增長的步伐轉為數以百萬計的失業。” 就像2011年發生的那樣，接近債務上限可能會影響美國的信用評級並傷害消費者信心。

3. 誰想要提高債務上限？

兩黨領袖都承認必須提高債務上限，因為政府支出和收入之間的差距太大。但共和黨控制了眾議院，指責高通脹是拜登總統上任頭兩年的支出所致，他們希望將債務上限提高與削減支出相結合。4月26日，眾議院共和黨通過了一項法案，該法案將債務上限提高1.5萬億美元，以換取未來10年480萬億美元的預算赤字削減。眾議院議長凱文·麥卡錫稱該法案 —— 單獨而言幾乎沒有通過多數民主黨控制的參議院的機會 —— 為開門之見，他願意用這個法案與拜登達成協議，拜登表示提高債務上限是不可談判的，不應該以任何其他行動為條件。

4. 是否必須設立債務上限？

一些預算專家和評論家希望廢除債務上限，他們認為定期圍繞此問題展開的國會鬥爭會增加經濟不確定性。之前的政府已經拒絕了各種規避限制的想法，包括鑄造鉑金硬幣並將其存放在聯邦儲備銀行，或者財政部發行溢價債券。通過提供更高的利率，投資者會競相購買債券，為政府提供現金，但會縮減債務的面值，以逃避債務上限的目的。另一個提議是宣佈債務上限違反第14修正案。

5. 第14修正案是什麼？

這項於1868年批准的憲法修正案主要涉及公民權利。然而，它還規定美國政府的公共債務“不得質疑”。換句話説，政府拖欠債務是違憲的。政府律師可以利用這一點來提出論點，即如果這導致違約，國會對國債設立任何上限也是違憲的。然而，哈佛法學院榮譽教授勞倫斯·特賴布在紐約時報上寫道，這引發了一些困難問題，包括是否“為危險的總統越權打開了大門，如果第4條授權總統單方面宣佈他不喜歡的法律違憲。”拜登表示他已經考慮過援引第14修正案，但擔心聯邦法院可能裁定這一舉措非法。

6. 為什麼會有債務上限？

它的設立，在1917年，通過將債券分成不同類別，減輕了國會逐個批准每張債券的負擔，從而更容易為第一次世界大戰提供資金。隨着第二次世界大戰在1939年逼近，國會設立了第一個總債務上限，並賦予了財政部廣泛的自由裁量權來發行債券。提高上限讓政府借款以彌補國會已經批准的支出和税收之間的差距。

7. 什麼時候成為政治問題？

數十次，通常沒有爭議；例如，在共和黨總統唐納德·特朗普的領導下，兩黨都同意提高。但過去的四分之一世紀中，債務上限越來越成為一種黨派武器。提高債務上限是導致1995年底和1996年初聯邦政府兩次關門的爭議之一。另一場爭鬥發生在2011年，促使標準普爾首次下調美國政府的信用評級。消費者信心下降，共和黨在國會的民意調查也下降，當時的總統巴拉克·奧巴馬同意在十年內削減超過2萬億美元的支出來結束危機。奧巴馬和共和黨之間的第二次債務上限對決發生在2013年，導致首次暫停上限。

參考書架

• 美國 債務時鐘 顯示國債和許多其他快速變化統計數據的實時滾動。
• 國會研究服務 審查 自2011年以來的債務上限。
• 負責任聯邦預算委員會 彙總 有關債務上限的新聞、文件和其他資源。
• 兩黨政策中心 分析 債務上限和“特別措施”。

觀看：@scarletfu 解釋為什麼債務上限很重要