沙特阿拉伯的石油擠壓：生產削減對你的資金意味着什麼 - 彭博社

阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼，沙特阿拉伯能源部長。

攝影師：Akos Stiller/Bloomberg歡迎來到 Money Distilled*。我是約翰·斯特佩克。每個工作日，我都會關注市場和經濟中最重要的故事，並解釋這一切對你的金錢意味着什麼。*

石油價格上漲對你意味着什麼？

在我們開始討論今天的油價之前，我有上週彭博市場實況調查的結果供你欣賞。感謝所有的回覆 - 這次得到了大量回復，顯示這個話題是多麼引人注目。

長話短説，看起來如果老闆們想讓員工全職回到辦公室，他們將面臨一場激烈的鬥爭。你應該在這裏看看整個調查結果 - 結果令人着迷。

我聽説過多次，美國的工人似乎最難讓他們離開家，而這些數據似乎證實了這一點。

你不禁要想，也許需要就業市場的下滑才能改變這一點 - 而目前看來並沒有跡象表明會發生這種情況，至少在美國不會，上週五的非農就業數據比預期強勁。

在英國，同樣令人感興趣的是，它證實了本週In The City podcast的許多觀察。弗朗辛和戴夫採訪了倫敦私人出租車公司Addison Lee的首席執行官利亞姆·格里芬，他指出快遞和出租車業務仍然遠低於疫情前水平，而且每個人回家的時間也提前了很多。

在我看來，這一切都是經濟活動的轉移，而不是被放棄 — 人們正在把他們的時間和金錢轉移到其他地方，這對現有企業來説是令人沮喪的，但對更接近家的企業來説可能是個好消息。

例如，這可能是巧合，但我所在的當地地區（一個相對較小的村莊，儘管我懷疑現在有更多遠程工作者比以前）在疫情期間肯定看到了更多的新開業務而不是關閉。

我很想聽聽你對這一切的觀察。你認同經濟活動轉移而不是消失的想法嗎？給我發郵件：[email protected]。與此同時，讓我們來談談今天的話題。

滑溜的生意

油商們在本週末沙特阿拉伯決定從下個月起削減每日100萬桶的石油產量時有點驚訝。

今年不是沙特第一次試圖震驚市場。他們在四月初也這樣做了。當時，原油價格（以布倫特原油為基準）在每桶80美元左右。你可以看到沙特的干預 — 就是那條紅線。

正如你所看到的，油價有所上漲並保持了一段時間。然後又回落了。到四月底，油價回到了低70美元，而在今天早上的新驚喜之前，油價在每桶76美元左右。換句話説，之前的產量削減並沒有使價格上漲（儘管顯然我們無法確定在反事實世界中會發生什麼）。

今天早上，我們看到了與上次相似的反應 — 價格出現短暫上漲，然後市場回落到比之前的膝跳反應低得多的水平。這次會比上次更持久嗎？

關於歐佩克的確切影響總是有很多爭論。但我想説的是，即使你認為卡特爾能夠在很大程度上控制石油價格，你也必須承認，當它真正像一個卡特爾一樣行動時，它可能做得最好 — 也就是説，當每個人都同意減產時。

問題在於沙特阿拉伯是單獨行動的。其他卡特爾成員沒有減產。我懷疑俄羅斯可能也沒有遵守其生產配額，因為它現在需要儘可能多的錢。俄羅斯石油肯定仍在進入市場。

這意味着沙特阿拉伯是在弱勢而不是在強勢地行動，正如哈維爾·布拉斯所指出的。

這是否意味着石油價格註定會持續下滑？一點也不。我不知道石油接下來會走向何方。我相當確定的是，這可能與長期過渡到電動汽車沒有太大關係（儘管正如大衞·菲克林指出的那樣，努力支撐石油價格可能表明我們離石油時代的結束比我們想象的更近），也可能與沙特每天願意抽多少油沒有太大關係。

相反，至少在今年剩下的時間裏，油價的前景更可能受需求的影響，而需求又主要取決於經濟增長，其中中國的增長是一個重要部分。

在這方面，還沒有定論。我不太願意做出大的賭注。好消息是 — 你不必這樣做。你不是一名石油交易員（我的意思是，你可能是，但如果你是，我不認為你需要我關於如何處理這個特定問題的建議）。你是一名長期投資者。這種不確定性正是我們進行多元化投資，並專注於投資廉價資產的原因。

在你的投資組合中持有石油（和其他自然資源）是有道理的，因為歷史確實表明，如果通脹持續存在，大宗商品往往表現比大多數其他資產類別更好。也就是説，你可以通過富時100指數及其對石油巨頭的重要權重來獲得大量的暴露，而無需直接通過過度複雜的金融工具投資任何大宗商品。

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梅琳談… 英國消失的抵押貸款

説到印花税假期，這裏有梅琳關於英國抵押貸款市場狀況的簡短説明。

如果你正在尋找新的抵押貸款，你可能會度過一個不舒服的早晨。報紙上充滿了這樣的消息，即在週末，大型供應商取消了一些交易，並提高了其他交易的利率。

大多數抵押貸款持有人會記得兩年前可以以不到2%的利率獲得固定利率。現在你能得到的最佳利率超過4% - 而且還在上漲。平均利率遠遠超過5%。

如果兩年前你在40萬英鎊上支付2%的利率，現在不得不以4.5%重新抵押，你的月供將從1696英鎊上漲到2222英鎊。這是一個令人不快的價格衝擊。

這也是許多人即將不得不應對的問題：本月有大約11.6萬份固定利率合同到期。這似乎比平時高一點。為什麼？因為裏希·蘇納克的印花税假期於2021年6月結束，根據倫敦政治經濟學院的一項研究，這導致了額外的14萬次房屋交易。

是的，多虧了許多恐慌驅動的疫情政策之一，大批人被激勵在大約兩年前用利率過低的貸款購買了過於昂貴的房屋。後果即將顯現。

確保你不要錯過梅琳最新的播客 - 她與伯恩佈雷的吉姆·梅隆談論他目前在市場中看到的最佳機會。

我今早讀到的內容

• “不管你如何憤怒地反對美元機器 - 它都不會聽。”馬庫斯厭倦地提醒我們，談論新興市場挑戰美元的共同貨幣是完全行不通的。
• 停止抨擊超市， 安德里亞·費爾斯特德説 - 這不會讓你的購物賬單更便宜。
• 電動汽車時代將如何改變我們的世界？歷史學家和經濟分析師尼爾·弗格森（Niall Ferguson）探討了過去的創新如何改變社會，並將中國的電動汽車主導地位與上世紀70年代和80年代日本汽車出口繁榮進行了比較。

無論電動汽車在改變我們的世界中扮演什麼角色，中國都將在這場革命中發揮關鍵作用。Bloomberg### 午間市場

我的同事克里斯汀·阿基諾（Kristine Aquino）和大衞·古德曼（David Goodman）快速更新了今日英國市場…

“英鎊承受壓力，交易價略低於1.24美元，上週表現強勁的英鎊逐漸消退，美元在上週美國就業數據暴增後繼續走強。英國國債保持下跌，與歐洲債券市場的走勢基本一致。

富時100指數繼續上漲，並表現優於其他歐洲指數，得益於電信和石油股的上漲。後者受益於沙特阿拉伯週末決定削減原油產量。”

觀察更廣泛的市場情況 - 富時100指數約為7,650點，上漲約0.5%。金價基本持平，約為每盎司1,945美元，布倫特原油價格上漲約2.3%，達到每桶77.80美元。

關注今日英國市場，獲取即時新聞和影響市場的分析。

每日引言

“有一種感覺，當局擅長演講，但在採取明確行動方面做得不夠好。”

彼得·曼德爾森

前英國貿易大臣兼諮詢公司Global Counsel主席

這位前工黨議員接受彭博社採訪，談到中國為吸引更多外國投資而進行的努力遇到了困難。### 評估英國的投資吸引力

• 26%英國在2022年吸引的歐洲金融服務外國直接投資項目佔比為26%，使其成為歐洲吸引此類投資最多的目的地，根據EY諮詢公司的報告。

在你離開之前…

不要錯過*《In The City Podcast》。*每週，彭博社的弗朗辛·拉誇和大衞·梅里特將帶您走進倫敦金融城的幕後。

週二需要關注的主要新聞包括：

• 在英國，我們將獲得最新的英國零售聯合會銷售更新，以及有關英國建築行業的消息。
• 在企業新聞方面，我們將獲得英美煙草的交易更新，以及專業放貸機構Paragon Banking Group和國防股票Chemring Group的半年財報。

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