約翰·沃爾德隆、納西姆·尼古拉斯·塔勒布等人認為華爾街的最壞情況 - 彭博社
Sonali Basak
約翰·沃爾德隆，高盛總裁兼首席運營官，在週四在紐約舉行的彭博投資大會上發言。
攝影師：Jeenah Moon/彭博歡迎來到特別版的Bw Daily，彭博商業週刊新聞簡報。今天我們有一份來自彭博投資大會第二天的報道，這是一個為全球金融領袖提供關鍵見解和信息的為期三天的活動，當然也是一個閒聊的好地方。
**“我們一直擔心一切，這是我們的工作，”**高盛總裁兼首席運營官約翰·沃爾德隆今天在一次採訪中説。他是那些考慮經濟仍未出現許多人預期的衰退的最壞情況的高管之一。
“當資本重新定價得如此激烈時，事情就會出問題，”TCW首席執行官凱蒂·科赫説。投資經理可能會深入研究可能出現的巨大錯位，但在世界一些頂級債券基金經理和銀行高管中，謹慎是關鍵詞。
科赫認為衰退是百分之百的確定性，因為週期就是這樣運作的。她加入了像斯坦·德魯肯米勒這樣的投資巨頭，在彭博投資大會上，本週他再次強調了一個觀點：鑑於過去十多年來容易貨幣湧入系統的數量有多大，衰退可能會尤為痛苦——這種潮水現在正在隨着全球各地的央行繼續加息和美國金融公司收緊貸款而退去。
納西姆·尼古拉斯·塔勒布（右），Universa的高級科學顧問，在彭博投資會議上發言。攝影師：Jeenah Moon/Bloomberg但並非所有人都認為經濟衰退需要以傳統方式發生。高盛的沃爾德倫表示，經濟有可能在下半年反彈。“這是迄今為止最好預測的尚未發生的經濟衰退，也許不會發生，”他説。
但他表示還有另一種可能性需要考慮。那就是一種增長低但通脹仍然過高的輕微滯脹情景。“那不會被稱為經濟衰退，但那不會感覺很好，”他説，因為這意味着經濟擴張的時間會延長。“活動水平將更具挑戰性。這是我們計劃並擔心的情景。”
他認為，更像是數字革命的工業革命可能有助於為經濟帶來一些增長。但對於投資客户和首席執行官來説，商業投資可能會陷入衰退，“風險偏好較低，”沃爾德倫説。“這些交叉因素非常複雜。”
管理Guggenheim投資組合的2240億美元的安妮·沃爾什表示，隨着投資者調整策略，可能會出現滯留資產。全球範圍內的氣候風險和人口變化引發的大規模債券管理者重新思考他們的持有資產，可能需要數十年的時間來解決。
她認為，如果沒有經濟衰退，可能會出現“經濟的滾動放緩”，因為美聯儲正在努力將通脹率降至2%。她正在調整投資組合以更具防禦性，並“在願意承擔的信貸風險方面變得更加深思熟慮。”
納西姆·塔勒布，黑天鵝的作者，也是對沖基金公司Universa Investments的顧問，再次發出警告。他以瑞士信貸銀行的失敗為例，這是他曾經工作過的地方。“我曾為許多消失的公司工作過，”他説。
“沒有人想象過這些公司不會永存，所以這告訴你一些關於我們世界結構的事情，當你投資於某樣東西時，永遠不要假設AAA就是AAA。”
塔勒布談到的是被評為AAA的超安全債券，其評級可能比你想象的更快下降。他並不是唯一一個警告表面安全資產可能開始走下坡路的人。TCW的科赫認為私人信貸領域存在“史詩般”的機會，隨着數十億資金流入該行業，他仍然警告違約率可能會上升。
Saba Capital的博阿茲·温斯坦也看到了這個領域的清算。
“私人信貸，十年前還是一個小行業，2500億美元，現在是1.4-1.5萬億美元，其中許多公司將在這些利息支付的重壓下受苦，”他説。“幾乎可以肯定，無論是否經濟衰退，違約率都將上升。”—Sonali Basak，彭博新聞