一種新的外匯對沖方式可能為清潔能源解鎖數萬億美元-彭博社

南非圖林的一個太陽能發電廠。

攝影師：Michele Spatari/Bloomberg *這是來自Green Daily新聞簡報。*註冊以在您的收件箱中接收。

太陽能和風能是世界大部分地區最便宜的能源來源。然而，與實現氣候目標所需的清潔能源投資相比，目前的投資存在巨大差距。

這種差距主要是由於對發展中國家的投資不足。根據國際可再生能源機構的數據，2020年，全球超過一半的人口，主要位於新興經濟體，獲得的清潔能源全球投資不到15%。

其中一個解釋是富裕國家和貧困國家之間的差距。世界大部分資本集中在發達經濟體，而清潔能源投資需求大部分在新興市場。

縮小這一差距是氣候融資面臨的最大挑戰之一。太陽能和風能項目應該是一個有前途的途徑。與修建海堤或更耐熱城市不同，清潔能源項目可以立即盈利，因此應該吸引私人投資者。

但這些投資者繼續迴避新興市場，因為它們在考慮所有在這些市場運營的成本後往往無法產生太多利潤。一位投資者需要在德國的太陽能項目上獲得大約7%的回報才能盈利。根據氣候金融專家組織的一份聯合國支持的報告，在印度，類似的項目必須產生17%的回報才能對同一投資者有盈利效果。

這種巨大差異歸因於經濟學家所稱的宏觀經濟風險，其中包括政治和金融風險。投資者為管理這些風險而額外支付，這就侵蝕了利潤。這就是為什麼，儘管發展中國家應該對清潔能源投資具有吸引力，因為它們具有較低的勞動力成本、廉價的土地和充足的陽光和風力，但這些項目並不像發達國家的項目那樣具有銀行可信度。“有一種實際風險，你可以相對容易地計算出來，”環境智庫E3G的全球金融與經濟高級政策顧問弗蘭克·施羅德説。“但也有一些感知風險，因為不確定性或羣體行為，這些更難解決。”

有一種方法可以克服其中一些感知風險，經濟學家阿維納什·佩爾索德認為，他是巴巴多斯的特別金融特使。在一份被Bloomberg Green看到的白皮書中，佩爾索德展示了國際金融機構如何降低管理貨幣風險的成本，並使更多清潔能源項目對全球投資者具有吸引力。

聽阿維納什·佩爾索德在Zero podcast中擴展他的氣候金融解決方案。

要了解如何做到這一點，讓我們以一個美國投資者有興趣資助的南非太陽能發電場為例。投資者希望以美元獲得穩定回報，即使該發電場產生的收入將以南非蘭特計價。對沖匯率風險可能會耗費太陽能發電場年收入的多達8%，這會侵蝕投資者的利潤。

佩爾索德認為，國際貨幣基金組織應設立部分貨幣兑換擔保。由於IMF可以跨越100多種貨幣運作，它將能夠比今天的私人投資者更好地分散風險。這反過來將降低私人投資者支付的有效對沖成本。佩爾索德聲稱，如果做得對，成本可以減半。

“目前，貨幣風險的價格遠遠大於實際風險，”佩爾索德説。這就是為什麼他認為IMF應該能夠減少私人投資者對貨幣對沖的“過度支付”而不會虧損。 閲讀更多：這裏有五種金融正在嘗試降低熱浪風險

下週在巴黎舉行的會議上，巴巴多斯總理米亞·莫特利將提出 許多提案來改革國際金融體系。這次峯會得到了法國總統埃馬紐埃爾·馬克龍的支持，將有數十位國家元首出席以示支持。其中一個提案將是在多邊開發銀行和IMF中創建價值1000億美元的貨幣兑換擔保，這可能會釋放每年價值1.5萬億美元的綠色項目投資。

但是歐洲大學研究所氣候、地緣經濟和金融教授索尼·卡普爾警告説，僅僅進行貨幣風險對沖是不夠的。還需要更多工作來確保有辦法降低利率並鼓勵以本地貨幣放貸。

考慮到修復全球金融機構的複雜性，匯率保證絕對值得努力。全球發展中心項目主任、曾擔任世界銀行代理美國執行董事的卡倫·馬西森表示：“本地貨幣風險是一個難以團結人們的問題之一。”“但解決這個問題是值得擴大規模的解決方案之一。”

阿克沙特·拉蒂撰寫了《零通訊》，探討世界減排競賽。您可以給他發郵件提供反饋。他的書《氣候資本主義》將於今年晚些時候出版。