黑石集團加入人工智能狂熱，被稱為新的“超級力量” - 彭博社

BlackRock Inc.正在押注人工智能的繁榮，因為它抓住了人工智能帶來的生產力增益的承諾。

全球最大的資產管理公司剛剛提出了對這一主題的看漲呼籲，緊隨一場火爆的人工智能驅動的漲勢之後，這場漲勢已經推動了科技股重要指數納斯達克100指數有史以來表現最好的上半年。它挑選出半導體製造商、擁有大量數據或高潛力自動化的公司最有可能受益。

“我們將人工智能作為一個巨大的力量進行加權，”BlackRock的研究部門在6月28日發佈的中期報告中表示。“新的人工智能工具可以分析並釋放一些公司可能掌握的數據寶藏的價值。”

該公司的策略師仍在為今年的輕微衰退做準備，因此預計發達國家股市會出現短期下滑。BlackRock認為股價還不低到足以反映風險，儘管它正在有選擇地購買科技股，追趕納斯達克100指數近40%的漲幅。它已經擁有超過7%的英偉達公司的股票。

“發達市場股票仍然是我們投資組合中最重要的基石，尤其是美國股票，儘管我們稍微對它們進行了減配，”報告中包括Jean Boivin、Wei Li和Vivek Paul在內的策略師表示。“長期投資者可以忽略一些短期痛苦。”

今年早些時候，許多投資者正在為信貸緊縮做準備，因為美國地區銀行倒閉，美聯儲採取激進的貨幣政策收緊，導致國債收益率曲線嚴重倒掛。然而，經濟數據和企業盈利表現好於預期，然後人工智能突然出現，引發了股市的復甦。

“這些收益掩蓋了業績上的明顯分歧，許多股票落後於更廣泛的指數，” BlackRock 的報告稱。“標普500指數的漲幅越來越集中在少數幾隻科技股上。我們認為這種不尋常的股票市場表現顯示了像人工智能這樣的巨大力量可以在宏觀環境不友好的情況下成為回報的主要推動力。”

BlackRock 偏愛短期美國債券以獲取收入，因為利率可能會在一段時間內保持較高水平。它預計美聯儲將加息至5.75%，並將利率維持在這個水平直到2024年下半年。

“因此，我們認為更長時間內的高利率非常適合高質量的固定收益配置，因為收入回來了，” BlackRock 旗下 iShares 部門美洲投資策略負責人 Gargi Chaudhuri 在媒體吹風會上表示。

BlackRock 預計央行會長期保持緊縮政策，這是與疫情前時代的“天翻地覆”相比的一次變革，以應對持續的通脹壓力。這些壓力將受到供應約束、人口老齡化和向低碳經濟過渡的推動，導致其在通脹聯動債券上擁有戰略性的“最大超配”。

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該公司警告稱，由於經濟現在主要受到供應瓶頸的影響，而不是過去的需求約束，可能會出現“全面就業衰退”。它表示，在一些經濟體中工人供應的減少意味着低失業率不再是健康的標誌。

“廣泛的勞動力短缺可能會導致公司有動力留住員工，即使銷售下降，也擔心無法重新僱傭他們，”報告稱。“這可能會對企業利潤率造成比過去更大的影響，因為公司保持就業，為發達市場股票創造了艱難的前景。”

儘管面臨諸多阻力，BlackRock認為新的宏觀制度提供了許多機會，只要投資者在資產類別內進行選擇，並利用結構性轉變，如脱碳、私人直接貸款的增長和人工智能的崛起。

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儘管人工智能的漲勢被比作2000年互聯網泡沫時期，當時市場被一小部分技術股推動，然後發生了崩盤，但BlackRock的Tony DeSpirito表示盈利增長即將到來。

“需求確實是真實的，”BlackRock美國基本權益首席投資官DeSpirito説。“我認為這與一年前人工智能與元宇宙或虛擬現實的情況形成了對比。訂單是存在的。”

2023年中期的一些預測：

• 支持根據戰略基礎上的私人信貸，因為它受益於更緊密的信貸條件
• 喜歡發達市場股票中的日本股票
• 在戰術基礎上超配中國、新興市場股票
• 超配美國抵押支持證券
• 低配全球高收益
• 低配歐洲通脹聯動債券