貨幣市場基金與銀行儲蓄利率：存款貝塔是什麼？- 彭博社

隨着美聯儲加息速度達到數十年來最快，儲户們一直期待看到這些加息通過銀行賬户的收益率提高體現出來。然而，貨幣市場互惠基金在提高儲蓄利率方面比銀行業慷慨得多。這種差異在今年早些時候地區銀行動盪之後變得更加明顯，涉及到所謂的存款β。

1. 什麼是存款β？

這是一個衡量美聯儲貨幣政策在存款市場上滲透程度的指標 — 主要是銀行和貨幣市場基金。2022年底，累積計息存款β約為0.4。這意味着，在2022年的3.75個百分點的加息中，銀行平均向客户傳遞了約40%的利益，以更高的存款利率形式。

2. 存款獎勵不夠嗎？

已超過5%。（儘管貨幣市場基金沒有聯邦政府保險，但許多投資者認為它們是繼現金和銀行存款之後最安全的投資。）商業銀行知道他們必須提高利率，以更積極地競爭吸引存款。

3. 區域銀行動盪起到了什麼作用？

今年早些時候，硅谷銀行、簽名銀行和第一共和銀行相繼倒閉，引發了銀行系統的信心衝擊，加速了資金流向收益更高的替代方案。根據投資公司協會的數據，截至7月5日當週，貨幣基金餘額達到了創紀錄的5.47萬億美元，到7月12日當週下降至5.45萬億美元。

參考書目

• 一篇關於貨幣市場基金資產達到歷史最高的報道
• 低收益銀行儲蓄賬户的緩慢流失變成了向高收益替代方案的疾跑。
• 紐約聯邦儲備銀行的博客文章關於存款貝塔。