阿里巴巴、騰訊660億美元股票派對開始褪色：中國科技收益 - 彭博社

騰訊總部，位於深圳。

攝影師：沈啓來/彭博社中國最大的科技公司阿里巴巴集團控股有限公司和騰訊控股有限公司自五月底以來市值增加了660億美元，受到逐漸恢復到前整頓增長的預期和一系列官方承諾解放私營部門的推動。然而一些投資者警告慶祝可能為時過早。

自2021年以來，中國科技領軍企業首次以看似順風順水的姿態迎來了一個財報季。他們將報告一年多來最強勁的增長率。

為了振興世界第二大經濟體，習近平最近幾個月來領導黨幹部和官方媒體宣稱北京支持這個被兩年來不可預測的法令所困擾的萬億美元行業。七月份，北京表示準備解除對馬雲支持的螞蟻集團有限公司的調查時，表明願意解放這個行業。

然而，押注拐點的投資者可能在走在前面。

中國政策制定者沒有為企業提供直接的重大財政或政策支持，消費支出仍然保持低迷，這要歸因於對工資和創紀錄的青年失業率前景的抑制。在與大多數逃過整頓重壓的新興競爭對手如字節跳動有限公司和PDD控股有限公司的競爭不斷加劇的情況下，利潤率仍然薄弱。

自五月底以來，中國科技股指數已上漲20%，但本月下跌近4%，因為緊張的投資者在阿里巴巴8月10日發佈財報之前紛紛獲利了結。

“關鍵是，如果中國經濟疲弱，這些互聯網公司要想超越經濟增長，現在比以往更加困難。當然，隨着對這些企業的新規定和限制，它們不再自由地尋求增長，”瑞士聯合銀行管理董事Vey-Sern Ling説。

“我們過去看到的中國增長模式不太可能再現，”他補充道。

閲讀更多關於打擊行動後果的信息：
對許多全球基金來説，中國的反彈只是一個賣出機會億萬富翁和官僚們動員中國參與與美國的人工智能競賽中國億萬富翁支持私營部門推動中國的科技打擊行動正在結束。這意味着什麼？：QuickTake

季度財報將首次提供線索，表明備受期待的科技復甦是否真正開始。然而，即使北京信守承諾，要想接近2021年前的交易、實驗和自由擴張時期，仍將是一個漫長的過程。

自2020年以來，阿里巴巴和騰訊已經蒸發了超過3500億美元的市值，去年它們為了應對監管和經濟動盪裁員超過2萬人。它們面臨着雙重打擊：百度和美團等競爭對手正在爭奪互聯網的主導地位，這要歸功於生成式人工智能的出現。百度迄今在ChatGPT後的競賽中奪走了他們大部分的風頭，在三月推出Ernie後，又推出了幾個版本。

在國外，字節跳動和拼多多的Temu繼續取得進展，繼續擴張，這一切始於阿里巴巴和騰訊被迫剋制的時候。在整頓期間，包括字節跳動的抖音、米哈遊和Temu在海外加速擴張以實現增長。儘管地緣政治緊張局勢加劇，這一代新興公司為尋求恢復整頓前高度的老牌公司提供了一個模板。

“此刻，優先事項和焦點在於經濟增長，”總部位於香港的資產管理公司PAG的執行主席兼聯合創始人單偉建上週對彭博電視台表示。“情緒相當疲弱，信心仍然相當低迷。需要幾年的政策穩定才能讓信心完全恢復。”

預計六月季度增長率（%）	2022財年增長率（%）
阿里巴巴	8.5
騰訊	13.5
百度	12.3
京東	4.7
拼多多	36.9
美團	30.6

阿里巴巴和騰訊也在應對持續的不確定性。上週，投資者在監管機構突然發佈一系列規定時短暫地回想起整頓年代，這些規定限制未成年人在智能手機上的使用時間。

三月份，阿里巴巴宣佈分拆為六個基本獨立的部分，這一歷史性的分拆被認為是讓其各個業務能夠追求新的舉措，同時實現北京削減其最強大私營企業規模的目標。

通過這次分拆，這家電商領導者打算在從雲計算和物流到國際商務的業務中創建一批領導者家族，他們可以單獨尋求融資和上市，滿足渴望價值的股東。負責這一重大轉變的是傑克·馬的阿里巴巴聯合創始人之一，吳康哲和蔡崇信，他們將在九月取代任職八年的老將張勇擔任領導。目前尚不清楚他們中的任何一人是否會在週四主持常規的財報説明會。

“阿里巴巴的業務高度依賴經濟，因為它是基於消費的，”凌説。“過去，由於電子商務滲透率仍然較低，阿里巴巴能夠超越經濟增長。展望未來，由於電子商務的高滲透率以及來自其他平台的競爭，可能會更難做到這一點。”

閲讀更多： 阿里巴巴轉向鮮為人知的程序員延續傑克·馬的遺產

中國科技公司正在從2022年的低迷中迴歸

阿里巴巴和騰訊是那些將在一年內實現最強勁增長的公司之一

來源：六月季度數據基於彭博社編制的分析師預測。

注：阿里巴巴的年增長數據是截至三月結束的財政年度。

對於騰訊來説，監管機構似乎對視頻遊戲的恢復持寬容態度，經過多年的關於成癮問題的警告。但這反過來又增強了大大小小競爭對手的實力。

全球最大的遊戲發行商在移動遊戲主打作品《王者榮耀》和《絕地求生》之後一直在努力尋找下一個大熱作品。高管們宣佈《Valorant》是今年最重要的遊戲，並計劃在未來三年投入超過1億美元用於遊戲內容。

但是，它需要在中國400億美元遊戲市場的一大波夏季新品中脱穎而出，該市場去年首次出現萎縮。這些新品包括最接近競爭對手網易、動漫專家米哈遊，甚至包括字節跳動開發的遊戲。

週一，高盛集團將騰訊的營收預期下調了0.5%至0.8%，反映出廣告銷售下滑。該券商還將該股的目標價下調了3.3%。騰訊在連續兩天下跌後，週三上漲了多達1%，而阿里巴巴上漲了1.4%。

“投資者最終將會對基本盈利增長做出反應，”Gam Investment Management的基金經理Jian Shi Cortesi表示。“但我不知道這將在何時發生。”

今日科技圖表

Facebook母公司Meta Platforms Inc.和沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司今年一直在激烈爭奪市值。週一，這家總部位於內布拉斯加州奧馬哈的控股公司在其季度財報顯示超過華爾街預期的營業利潤後，股價飆升至創紀錄高位。截至上次收盤，這家企業的市值約為7940億美元，逼近Meta的市值8040億美元。週三，兩家公司的股價都在小幅下跌。

熱門科技新聞

• 亞馬遜公司正與其他科技公司就成為Arm Ltd.首次公開募股的主要投資者進行談判，根據知情人士透露的情況，這是為了一項可能籌集高達100億美元的交易做準備。
• Coupang公司，這家在韓國因黎明和一日送達而受歡迎的在線零售商，在物流和會員計劃方面的投資幫助提高了利潤率，連續第四個季度實現盈利。
• 美國的一項計劃限制對中國的投資可能只適用於至少一半收入來自量子計算和人工智能等前沿領域的中國公司，知情人士稱。
• Lyft公司股價下跌，因為該公司報告了兩年來最慢的營收增長，蓋過了盈利前景好於預期的消息，該公司正努力恢復乘客數量。
• Alphabet公司的Google可能面臨一場由消費者提起的集體訴訟，他們聲稱其Chrome網絡瀏覽器在私密“無痕”模式下繼續收集他們的數據。

週三待公佈的收益

• 盤前
  • Diebold
• 盤後
  • 迪士尼
  • Infinera
  • Viasat
  • Trade Desk
  • Lions Gate
  • Groupon