海洋公司100億美元的市值蒸發，從科技崩盤中艱難復甦-彭博社

Forrest Li

攝影師：Ore Huiying/BloombergSea Ltd.的歷史性暴跌29%，市值蒸發近100億美元，一夜之間抹去了聯合創始人Forrest Li四分之一的財富，同時也使這家購物和遊戲領導者的前景黯然失色。

東南亞最大的互聯網公司在報告營收低於分析師預期後錄得了最大的單日暴跌，這對於一家僅僅幾個月前就改組業務以專注盈利的公司來説是一個嚴重的打擊。在一個出人意料的轉變中，Li週二告訴分析師，Sea打算加大對這個競爭激烈領域的投資，可能會導致未來產生虧損。

投資者對此並不買賬。由此產生的拋售使Li的淨資產減少了10億美元，主要是基於他在公司的股份和期權價值，根據彭博億萬富翁指數。曾經是新加坡最富有的人，擁有200億美元財富的Li，現在身價為29億美元。聯合創始人Gang Ye和David Chen共損失了7億美元。Ye的財富目前約為19億美元，而Chen失去了億萬富翁的身份。

現在的問題是Li的策略是否能幫助Sea應對來自阿里巴巴集團控股有限公司的Lazada以及新進入者，如字節跳動有限公司的TikTok，後者的直播購物盛宴正在贏得印度尼西亞等關鍵市場的用户。風險在於，Sea自2009年創立以來十多年來一直在虧損，僅僅在連續三個季度實現盈利後就可能再次陷入赤字。

“投資的有效性缺乏可見性，”花旗分析師艾麗西亞·葉普在一份備忘錄中表示，將該股票的評級從買入調降至中性。“一場殘酷的戰鬥可能剛剛開始。”

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Sea股票的史無前例的下跌逆轉了自2022年底以來取得的大部分進展，再次使總部位於新加坡的公司陷入被動。曾經是全球表現最佳的股票，該公司的市值現在為230億美元 — 比2021年11月的峯值下跌了約1800億美元，當時Sea和全球其他互聯網股票都在飆升。

李的評論讓長期習慣於看價格競爭蠶食利潤的投資者感到恐慌。去年，Sea開始了一場激進的削減成本行動以實現盈利，將重心轉向底線，因為收入增長從僅僅兩年前的三位數百分比速度放緩。該公司凍結了工資，削減了數億美元的銷售和營銷費用，以實現正現金流。

Sea第二季度銷售額僅增長了5.2%，達到31億美元，低於分析師平均估計的32億美元。其電商業務Shopee的銷售額增長了21% — 創下有記錄以來最慢的增速。阿里巴巴在6月季度將其國際商業業務增長了41%。

Shopee季度銷售增速創有記錄以來最慢

收入增長放緩，競爭加劇

來源：彭博社

為了刺激增長，李現在打算加大對Shopee的投資。他正在加大努力發展其直播業務，這是一項進攻性舉措，可能會侵蝕利潤率並引發與TikTok和阿里巴巴的價格戰。

李正試圖讓投資者相信這些努力是必要的，以捍衞其市場份額免受競爭對手的侵害。Sea一直在發展其直播功能，在印度尼西亞推出了幾項活動，他週二表示。“我們還擴大了我們核心類別（如時尚、健康和美容）的產品種類，以進一步增強我們的長期競爭優勢，”他説。

是否足夠仍有待觀察。除了資金雄厚的競爭對手阿里巴巴和字節跳動，印尼本土競爭對手如GoTo集團也在給Sea施加壓力。GoTo是印尼電商競爭者Tokopedia的所有者，週二表示其淨收入在最新一個季度幾乎翻了一番。

投資者信心“受到重創，股價可能會在一定範圍內波動，” Yap寫道。