Viasat的10億美元衞星正在撼動太空保險市場（VSAT）- 彭博社

一顆ViaSat-3衞星的渲染圖。來源：ViasatViasat公司擁有價值超過10億美元的軌道衞星出現問題，太空保險商正準備應對可能引發市場震盪的索賠。

該公司價值約10億美元的ViaSat-3美洲衞星是擴大其固定寬帶覆蓋範圍、抵禦包括埃隆·馬斯克的Starlink在內的競爭對手的關鍵，但在四月份在軌道上部署天線時出現了意外問題。如果Viasat宣佈它為全損，行業高管估計索賠金額將達到創紀錄的4.2億美元，進而使其他衞星運營商更難以獲得保險，保費也會更加昂貴。

由於為這樣一顆昂貴衞星投保存在的財務風險，ViaSat-3可能由不同公司的幾份保單共同承保。

“沒有任何一家保險公司願意獨自承擔這個風險，”負責Denis Bensoussan領導的Beazley Insurance衞星保險業務表示，倫敦勞埃德保險公司的一個保險團隊，是ViaSat-3的一組保險商之一。沒有其他主要保險公司願意公開披露自己作為該衞星的承保方。

Viasat 在 8 月 24 日報告稱，又一顆受損的航天器，稱其於 2 月發射的 Inmarsat-6 F2 衞星遭遇了電力問題。《Space Intel Report》稱，這一故障可能會結束該航天器的使用壽命，並導致 3.5 億美元的保險索賠。

Viasat 在軌道上遇到麻煩，幾年前像 美國國際集團公司 和 安聯 SE 這樣的大型保險公司已經關閉了它們的太空投保組合。這導致了一個較小的提供商羣體來承擔這個臭名昭著的 5.53 億美元市場中的風險。

SpaceX Falcon Heavy 攜帶 ViaSat-3 Americas 衞星於 4 月 30 日從佛羅里達卡納維拉爾角升空。來源：Viasat儘管仍有價值數百萬美元的衞星的主要電信公司仍希望獲得保險，但其他專注於將大批量小型衞星送入近地軌道的太空運營商 —— 如馬斯克的 Space Exploration Technologies Corp. —— 並未採取同樣的做法。對於他們來説，一顆衞星的損失並不是一個主要問題。

Viasat 的高管表示，現在還為時過早去猜測他們是否會提出索賠。

“對我們來説，再花幾個月時間進行良好的測量，然後做出決定並沒有什麼後果，”Viasat 的首席執行官馬克·丹克伯格在公司發佈超出預期的季度業績後於 8 月 9 日告訴分析師。

投資者們感到擔憂。7月份宣佈ViaSat-3問題後，Viasat的股價暴跌28%，創下單日最大跌幅。高管表示，衞星的問題將抑制2025年的增長，儘管影響僅限於其固定寬帶服務，僅佔其業務的約13%。

該公司的ViaSat-2衞星於2017年發射，也出現了天線異常，引發了1.88億美元的索賠，William Blair的Louie DiPalma上個月告訴客户。

“這次傷害要嚴重得多，因為等待時間如此之長，而且Viasat一直受到SpaceX的壓力，”DiPalma説。

在Inmarsat-6異常的消息後，Viasat和其他行業參與者“可能會在未來衞星發射的保險方面遇到重大挑戰，”DiPalma在8月25日的一份聲明中説。

更高的保費

4.2億美元的損失將超過2019年FalconEye 1衞星的大約3.45億歐元（3.73億美元）的最大衞星損失。雖然對於衞星保險市場來説是一個大數目，但在其他市場如航空市場，損失可能高達數十億美元。

當發生大規模衞星損失時，通常會引發行業內部分參與者的退出。隨着保險公司的離開，保費往往會上漲，根據行業專家的説法。

2019年，衞星索賠的總損失金額達到7.88億美元，超過了當年的總保費5億美元，根據發射和衞星數據庫Seradata的數據。在隨後的幾年裏，像美國國際集團、瑞士再保險公司和安聯保險公司等大公司都退出了衞星保險市場。

如果保險公司的數量減少，剩下的保險公司會更加謹慎。

“人們將不太願意在風險較高、具有挑戰性的衞星或項目上投入資本，” Beazley的Bensoussan説道。“或者他們會要求更高的保費，或者他們會限制保險範圍。”

衞星保險

衞星保險的基本工作方式與財產保險差不多。像Viasat這樣的衞星運營商通常會支付保費，以覆蓋衞星在軌道上的第一年，有續保選項，以及在發射台發生災難性故障的可能性。

“如果任務失敗，他們可以得到全額賠償，”保險經紀公司Marsh的董事總經理Patton Kline説。“他們可以購買發射服務，購買另一顆衞星，然後重新執行任務。”

對於較小的衞星，運營商可能可以從一家保險公司獲得保險。然而，當衞星的價值達到數億美元時，運營商通常必須轉向幾家保險公司以獲得全額覆蓋。目前，衞星保險領域大約有20到30家參與者。

“我們面臨的一些挑戰是損失的頻率低，但損失的嚴重性高，”保險公司AXA SA的全球太空主管Chris Kunstadter説。“所以損失並不經常發生，但一旦發生，就會很大。”

“今年，取決於ViaSat的結果如何，我們可能已經接近5億美元的損失了，”Kunstadter在8月份Viasat第二顆衞星可能損失之前説道。

安盛拒絕就是否參與 ViaSat-3 的覆蓋範圍發表評論。Marsh，Marsh & McLennan Cos Inc. 的一個單位，表示未參與衞星保險的經紀。

據保險公司稱，由於許多保險公司需要承擔這筆鉅額賠償，衞星保險的保費可能會在未來幾個月內上漲，這將增加衞星運營商的成本。市場的這種衝擊隨着時間的推移應該會減弱，但這也發生在保險公司離開一個以高波動性和高風險損失而聞名的市場的時候。

弗吉尼亞州麥迪遜市一户家庭的 Viasat 互聯網衞星接收器。攝影師：Al Drago/Bloomberg### 擁擠的太空

近年來，軌道上活躍衞星的數量大約增加了四倍，這得益於 SpaceX 的 Starlink 等大型星座的崛起，增加了衞星在太空中發生碰撞的可能性。如果發生碰撞，Marsh 的克萊恩表示，這些特定衞星的費率可能會上漲。

據保險公司稱，SpaceX 不對其衞星投保。隨着越來越多的風險投資支持的公司加入這一領域，並將更小的衞星投入到近地軌道，人們對衞星保險的需求已經減弱。當一次發送大批量的小到中型衞星時，其中一個或多個衞星的損失並不那麼可怕 —— 尤其是與大約重達 13,000 磅的 ViaSat-3 這樣的大型衞星的損失相比。

“缺少很多保費，”本蘇桑説。“這可能是太空行業雖然非常活躍且增長迅速，但太空保險市場並未增長的原因之一。它一直保持相對穩定。”