沙特阿拉伯、阿聯酋正在調整投資策略：見證新興的明日之星 - 彭博社

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石油豐富的海灣君主國正通過國家支持的公司而不是該地區的主權財富基金來進行更多的國際交易，以實現經濟多元化並贏得更多的全球影響力。

除了數十億美元的主權投資外，阿聯酋和沙特阿拉伯的國有公司 — 其中許多也得到財富基金的支持 — 今年已參與了至少500億美元的交易，涉及從電信到可再生能源和遊戲等各個領域。

儘管主權基金的全球投資熱潮可能會繼續，但預計更多的戰略交易將通過該地區最大的公司進行，例如阿布扎比的清潔能源生產商Masdar，阿聯酋電信集團和沙特阿拉伯礦業公司。

阿聯酋阿布扎比的瑪斯達城攝影師：Christopher Pike/Bloomberg本週，Pure Health — 阿布扎比的ADQ多數所有 — 以12億美元的價格收購了英國最大的獨立醫院運營商之一。沙特阿拉伯的Public Investment Fund旗下的飛機租賃公司AviLease同意以36億美元的價格收購渣打銀行的航空金融業務。

交易方式的轉變凸顯了海灣國家正在尋求實現其超大國際雄心，同時在國內擴張機會有限的情況下打造頂尖全球公司。這些努力與吸引投資和技術、建設新產業和製造能力的更廣泛計劃相輔相成。這一戰略效仿了韓國等國家的做法，例如三星電子等公司已成為家喻户曉的品牌。

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花旗集團中東和非洲銀行、資本市場和諮詢部門聯席主管Hamza Girach表示：“中東的企業，特別是沙特阿拉伯和阿聯酋的企業，得到其主權支持者的授權，可以走出去尋求變革性交易。這是我們在中東看到的最大變化，即這些企業正在尋求海外增長，並渴望通過收購擴張。”

沙特阿拉伯礦業公司在沙特阿拉伯拉斯阿爾哈伊爾的標誌。來源：彭博社過去一年，全球許多交易商已經轉向海灣主權財富基金——這些基金共同控制着至少3萬億美元的資產——成為資金的主要來源，而其他人正在撤退。根據貝恩公司的報告，中東的交易活動去年增長了39%，由該地區的主權基金和企業推動。相比之下，全球併購活動下滑了12%。

華爾街銀行家現在花更多時間與海灣地區一些頂級公司建立關係，而不是把所有精力都集中在財富基金上。許多這些公司最近任命了具有交易、投資者關係和財務經驗的新管理團隊來進行收購。

迄今為止，中東主權基金的收購主要涉及少數持股。國家支持的公司的交易使公司能夠收購控股權，並通過董事會席位和投票權在業務中獲得更多影響力。一些公司，如Adnoc，也正在與國際合作夥伴合作完成交易。

海灣實體一直在花錢的地方

來源：彭博社

數據覆蓋過去12個月 / *不包括海灣國家

“中東投資者在國際賣方流程中越來越受關注，”Houlihan Lokey Inc.資本市場中東和非洲董事總經理Andy Cairns説。“與此同時，國際方面也越來越多地將中東買家視為更多情況下的有吸引力合作伙伴。”

在阿布扎比，管理着約1.5萬億美元主權財富，並擁有阿布扎比投資局和穆巴達拉投資公司等基金的阿布扎比，國際擴張受到統治者阿勒納赫扎耶德家族的雄心驅動，特別是謝赫塔赫努恩·本·扎耶德·阿勒納赫扎耶德。

謝赫·塔赫努恩·本·扎耶德·阿勒納哈揚攝影師：Atta Kenare/AFP/Getty Images今年早些時候，由謝赫·塔赫努恩擔任主席的第一阿布扎比銀行考慮收購英國渣打銀行的交易凸顯了該地區企業和支持它們的富裕國家雄心勃勃的規模。與他有關的實體還探討了對精品投資銀行Lazard Ltd.和硅谷銀行英國分部的潛在收購，展示了阿布扎比渴望在國際金融舞台上扮演更重要角色的願望。

四月份，穆巴達拉與由謝赫·塔赫努恩控制的阿布扎比人工智能公司G42合作，收購了Bridgepoint Group Plc的歐洲透析診所連鎖機構Diaverum。由他控制的實體還參與了與億萬富翁銀行家哈伊姆·吉林斯基合作，收購哥倫比亞最大食品生產商Grupo Nutresa的交易。

能源巨頭

許多國有公司正在利用龐大的資本池完成交易。據報道，阿布扎比國家石油公司正準備將其對德國化學集團 Covestro AG 的非正式報價提高到約116億歐元（127億美元），而之前的報價為110億歐元。

阿布扎比能源巨頭正在尋找交易，以更好地與沙特阿美的Sabic化學部門競爭，並發展公司自己的下游和可再生能源業務。Adnoc正在與奧地利的OMV AG就兩家公司支持的Borouge Plc和Borealis AG進行潛在合併進行獨立談判，以組建價值超過300億美元的化學品和塑料公司。

與此同時，阿布扎比的600億美元電信公司e&在成為沃達豐集團最大股東後，正在推進雄心勃勃的擴張戰略。據彭博報道，該公司已獲政府授權尋求機會交易，並聘請摩根士丹利前執行董事Ilya Kiykov擔任併購主管。最近，該公司同意支付215億歐元，收購東歐PPF電信集團部分資產的控股權。

沙特阿拉伯的國有企業也在擴張。沙特電信公司於4月份首次進軍歐洲，同意以12.2億歐元從United Group購買一組塔資產。該王國還在7月份加大力度將其鉅額財富投入全球礦業行業，當時PIF和Maaden同意購買巴西淡水鋁業務的一部分股權。

沙特電信公司在利雅得的廣告牌。攝影師：Jeremy Suyker/彭博隨着王國通過一系列備受矚目的收購行動深入涉足從體育到旅遊等各個領域，PIF一直在資助公司。該基金正在利用Savvy Gaming Group花費數十億美元購買電子競技比賽主辦方ESL、休閒遊戲發行商Scopely Inc.以及北歐開發者Embracer Group AB的股份，標誌着其在視頻遊戲行業的影響。

走開

其他國際擴張嘗試並不成功。沙特國家銀行，該銀行由王國主權財富基金持有37%，原計劃利用其對瑞士信貸投資來擴大其在王國內外的財富管理和投資銀行業務，但在其董事長的評論引發了一系列事件後，最終導致了這家瑞士銀行的倒閉。

在阿布扎比，國有的阿聯酋阿爾坎鋼鐵公司在七月份放棄了對蒂森克虜伯AG鋼鐵部門的潛在投資，儘管該公司一直在尋求與各種合作伙伴擴大業務，作為其所謂的“雄心勃勃的增長戰略”的一部分。

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然而，這樣的經歷並沒有阻止該地區最大企業的雄心壯志。阿聯酋最大的可再生能源公司Masdar正在尋找美國和歐洲等地的電力公司以及亞洲的海上風電項目，以在本十年內將其業務擴大一倍以上。而Adnoc尋求與阿波羅全球管理公司合作以約76億美元收購巴西的Braskem，以及與BP Plc達成20億美元的交易收購以色列的Newmed，預計還會有更多鉅額交易。

“交易團隊變得更加複雜，擁有令人印象深刻的公司背景，並且能夠敏鋭地發現各個行業和地理位置的有利市場機會，” 迪拜M&A律師、斯蒂芬森哈伍德合夥人梅麗莎·福布斯-米蘭達表示。“未來十年甚至更久以後，SWF支持的公司在全球交易中的影響力可能會進一步增加。”