SoftBank在Arm IPO中留下了數百萬美元，以確保兒子獲勝 - 彭博社

孫正義決心扭轉局勢。

在軟銀集團的願景基金在一年內因WeWork和DoorDash Inc.等項目的失敗而損失了320億美元后，他在科技投資方面的記錄受到了打擊。因此，當他和其他高管與銀行家會面，策劃本週的Arm Holdings Plc的首次公開募股時，焦點是確保銷售順利進行。

他們不希望出現買家臨時退出的意外，他們害怕估值遭到反對，最重要的是，他們希望定價能夠幾乎保證股票在首日交易中會上漲。

從這個角度來看，首次公開募股取得了巨大成功。在週四的首次上市交易中，股價上漲了25%，公司籌集了48.7億美元，使其成為近兩年來美國最大的IPO。在過去幾年將公司推向市場後，看到股價在接下來的幾個月裏暴跌50%，60%或70%，這次是一次勝利。Arm在週五繼續上漲，在盤前交易中上漲了11%。

但是，儘管從曼哈頓中城到東京都有人為上市帶來的掌聲和祝賀，但這也顯示了保守行事的不利之處。公司留下了很多機會：如果IPO的定價每股再高出1美元——這是孫正義拒絕的想法——將會籌集約1億美元更多的資金。在極端情況下，如果股票定價為首日結算價，籌集的資金將會多出10億美元以上。

孫正義攝影師：Kiyoshi Ota/Bloomberg抵消了錯失的機會，由於股價上漲，SoftBank在Arm的股份到了當天結束時價值約120億美元更多。

SoftBank採取了一種不同尋常的營銷方式。它沒有指定首席承銷商，而是讓Arm首席執行官Rene Haas和首席財務官Jason Child，兩位經驗豐富的運營者，在路演中與投資者進行了大量交流，據知情人士透露。

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SoftBank的億萬富翁創始人兼首席執行官孫正義週三下午參與了定價談判，彭博社 報道。在電話會議中，他表示，即使這意味着留下一點錢，他也不想要求太高的價格。

這是一個不尋常的選擇，因為認購倍數為12倍，表明需求強勁。

但在經歷了一連串糟糕的IPO失敗之後，如SoftBank的國內 電信業務在2018年首日交易中下跌超過14%。公平地説，隨着疫情後科技行業的暴跌以及利率上升和估值縮水，市場對每個人都很艱難。然而，孫正義受到的打擊尤為嚴重。SenseTime Group Inc.自首次亮相以來已經下跌了62%，而滴滴全球已經損失了四分之三的價值。情況還在繼續。

Arm Holdings首席執行官Rene Haas在“彭博科技”節目中與Caroline Hyde交談

參與Arm交易的銀行家們認為他們已經打破了這一紀錄。

“思考Arm的方式是，我們擁有一項獨特的資產，在不斷改善的市場環境中取得了出色的交易結果，”巴克萊銀行全球股本市場負責人Tom Swerling在接受採訪時説。

科技精英

SoftBank嚴格控制股份數量有助於確保需求，最終只發行了公司的10%。SoftBank還利用其在硅谷的廣泛影響力，從包括蘋果公司、英偉達公司、英特爾公司、三星電子等世界上最大的科技投資者那裏籌集了超過7億美元。

熟悉此事的人士表示，IPO融資吸引了廣泛的投資者代表，他們要求不透露身份討論機密數據。據他們稱，前10名投資者獲得了50%的股份，而前25名投資者獲得了約70%的股份。據稱，此次交易總共有650多名投資者。

Arm和SoftBank的代表拒絕置評。

Son參加的定價會議在Raine Securities位於曼哈頓的辦公室舉行。據稱，Raine是SoftBank的投資者，是該上市交易的財務顧問，Raine的聯合創始人、Son的朋友Jeff Sine也在場。據稱，巴克萊和其他主承銷商——高盛集團、摩根大通公司和瑞穗金融集團——也在場。

在會議期間，華爾街日報發佈了一條標題，稱定價為每股52美元，這讓銀行家和高管感到驚訝，最終他們定價為51美元。

畢業，成人禮

一旦價格達成一致，銀行家們鼓掌祝賀團隊，一些承銷商出去慶祝。

“從人們對這一天的感受來看，這是婚禮、畢業和成人禮的結合，”Haas在接受採訪時説。

首席執行官補充説，這項交易從去年開始籌備，當時Arm與英偉達達成的400億美元協議被取消。市場低迷給了公司更多時間來計劃。

“相對於六到九個月前我們認為的位置，我們最終降落在一個很好的地方，”他説。

儘管Arm現在是一家上市公司，但仍將向持有90%股份的軟銀負責。

然而，孫正義已經轉向其他事務。即使在週四股票開盤之前，Haas説孫正義也在給他發短信，談論與IPO無關的業務事宜。

“他和我在很長遠的思考方面有一致性，”Haas説。