HITE對沖基金創始人詹姆斯·賈姆佩爾表示，做空石油股的策略失敗了 - 彭博報道

一個以做空化石燃料股票而聲名鵲起的對沖基金經理表示，這種策略已不再可行，因為油價的上漲太強勁，無法抗衡。

波士頓總部的HITE對沖資產管理的創始人詹姆斯·賈姆佩爾（James Jampel）表示，他仍然相信油價在較長期內會失去動力。但由於油價的地緣政治原因，這一時刻比他曾經想象的要遙遠，而做空化石燃料生產商已變得不可持續，他説。

“這一策略被普京炸燬了，”賈姆佩爾在一次採訪中説，指的是俄羅斯總統弗拉基米爾·普京發動的烏克蘭戰爭以及由此引發的能源危機。他説，現在做空石油股票是“過於波動”的一種行為，“在這個時候不再可行”，他説。

這是投資者重新調整策略的最新跡象，因為油價接近每桶100美元，而綠色股票受到借貸成本上升和供應鏈瓶頸的雙重打擊。本應受益於氣候補貼的行業，如太陽能和風能，現在正受到多家對沖基金的做空。與此同時，石油巨頭正在加大擴大核心業務的計劃。

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賈姜佩爾表示，他去年關閉了HITE碳抵消基金，此前曾將其用作押注化石燃料股票自2018年以來的工具，並且自那時以來沒有看到任何重新實施該策略的機會。他説，與關閉相關的損失“很小”，因為該策略在早期“收益頗豐”。

在2020年幾乎獲得了30%的回報之後，該策略在2021年開始虧損，對沖基金經理最初認為這將成為“歷史上最大的貓咪反彈”。歷史上最大的貓咪反彈。”

他説他仍然認為化石燃料證券在長期內將表現不佳。“但要把握時機非常困難。”

Jampel，管理着約8.3億美元資產，表示他目前唯一追求的策略是能源市場中性，這意味着他不押注化石燃料與新能源股票的漲跌。

在過去12個月中，埃克森美孚公司的投資者看到股價增長了近30%。與此同時，Vestas Wind Systems A/S的股東幾乎沒有看到任何價值變化。同期，全球最大的海上風電場開發商Orsted A/S的股價下跌超過40%。

這些表現反映在更廣泛的指數中，S&P全球石油指數在過去一年中上漲約14%，而S&P全球清潔能源指數下跌了28%。即使是清潔能源的支持者在看到風電等行業時也在警告數年的痛苦。

與此同時，大型石油公司的支持者感到更加有信心。本週，參加世界石油大會的生產商們一致批評國際能源署及其所謂的政治化氣候辯論。這正值國際能源署發出警告稱，如果地球要有任何機會將全球變暖限制在關鍵的1.5攝氏度閾值以下，就不能開發新的油田。

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這種預測得到了極端天氣事件激增的佐證，隨着温室氣體排放持續增加，記錄性的熱浪、乾旱、山洪暴發和跨越廣闊地區的森林大火同時發生。聯合國秘書長安東尼奧·古特雷斯在7月宣佈“全球沸騰時代已經到來”，因為減少對化石燃料依賴的努力遠遠不夠。

國際能源署表示，本十年油需求可能會趨於平穩，因為家庭越來越多地依賴可再生能源。該機構還表示，為了在2050年實現淨零排放，油需求需要在本世紀中葉降至每天約2500萬桶，這是目前水平的四分之一。

但是這樣的預測尚未反映在油價中，因為投資者關注短期動態，比如通過OPEC協調行動的石油生產國的減產，Jampel説。彭博智庫本月估計，OPEC+的產量削減交付，這是一個更廣泛的包括俄羅斯在內的石油國家集合，可能會幫助推動布倫特原油價格達到每桶100美元。

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“能源轉型只會使能源價格更加不穩定，”Jampel説。對於石油消費的展望將變得“不太清晰”，這將“導致更大的波動性和更大的錯誤定價機會，”他説。

Jampel預計，拜登政府的通脹削減法案注入綠色經濟的補貼將使維持對化石燃料的長期押注變得越來越困難。IRA“加速了遠離化石燃料、轉向新能源的趨勢，”他説。

然而，HITE不會押注石油股票會“表現不佳或者超越清潔能源，因為這太冒險，也太難以在短期內做出決定。”

“然而，我們相信能源轉型是真實的並且正在加速，”Jampel説。“隨着時間的推移，更好的機會將出現在新能源而不是化石能源中。儘管在短期甚至中期內預測這一點是極其困難的。”