高盛高管制定ESG戰略以規避對沖基金的攻擊 - 彭博社

在法國巴黎Gennevilliers區的一個回收和管理站點壓縮再生廢料。

攝影師：Nathan Laine/Bloomberg當空頭賣家瞄準傳統綠色股票，受通脹衝擊，高盛集團資產管理部門的一位高管表示，有一種ESG資產有能力抵禦這種逆風。

高盛全球可持續發展和影響解決方案主管約翰·戈德斯坦表示，他和他的團隊正在尋找那些通過實現更有效地利用資源來減輕通貨膨脹影響的公司。這是所謂的循環經濟中的一個概念，廢物管理和回收是其中的關鍵目標。

戈德斯坦在一次採訪中表示，通貨膨脹給傳統可再生能源部門帶來了“一點點逆風”。隨着公司面臨不斷上漲的投入價格，“一些循環經濟、廢物和材料主題變得特別有吸引力，”他説，沒有具體指出任何股票。

這是投資者超越傳統可再生能源的最新跡象，因為利潤率受通貨膨脹和供應鏈瓶頸的打擊。隨着對更多痛苦的對沖基金立場在清潔能源股票中，越來越多的資產管理者表示，現在是時候看看被稱為“能源轉型的第二階段”了。

部分戰略包括追逐那些“允許您使用更少的原始材料來創造東西”或“從第一天開始節省金錢”的公司，Goldstein説。

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價值鏈環節在2023年第二季度循環經濟中的項目、合作伙伴關係和投資

來源：BloombergNEF，PitchBook。

一些全球最大的資產管理公司已經將循環經濟的概念納入他們的基金戰略中，包括BlackRock Inc. 根據Bloomberg編制的數據，它投資的股票包括Xylem Inc.，該公司設計設備以限制水資源浪費，以及Veolia Environnement SA，除了提供水和廢物管理服務外，還提供能源管理解決方案。

這樣的投資得到了越來越多的法規支持。歐盟執行委員會一直在不斷更新其循環經濟行動計劃，隨着對更好的資源管理的期望被納入到該集團的政策中。

與此同時，押注傳統綠色股票已經演變成為一項重要交易，對沖基金的做空交易導致了大幅拋售。S&P全球清潔能源指數目前正走向自2011年以來最糟糕的一年，已經下跌超過28%。

太陽能和風能一直是最大的輸家。具有諷刺意味的是，對這些行業的空頭押注被美國創紀錄的綠色刺激所推動，對沖基金表示這導致通貨膨脹和更高的借貸成本，最終使得依賴債務的ESG股票生活更加艱難。

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Goldstein表示，在高通貨膨脹背景下，循環經濟股票的好處“在不同的子行業中有所不同，但對企業和消費者都是真實的。”

總體而言，自2019年初以來，基金行業已將其暴露於循環經濟主題的因子增加了300多倍，該策略現在擁有25只基金，總資產超過60億美元，根據晨星提供的數據。這些數字不包括不專注於該主題的影響策略或ESG基金。

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彭博智庫的看法…

循環材料主題宇宙包括兩個部分的106只股票。例如，Fortune Brands Innovations和Commercial Metals（材料）以及GEM和PureCycle Technologies（流程和技術）。

彭博智庫分析師Breanne Dougherty和Grant Olcott。

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循環材料ETF持有1億美元的資產淨值

來源：彭博智庫