税收通貨膨脹也在擠壓英國消費者-彭博社

“生活成本危機？與我們無關。很多。”

攝影師：盧克·麥格雷戈/彭博社歡迎來到 金融精選*。我是約翰·斯特佩克。每個工作日，我都會關注市場和經濟中最重要的故事，並解釋這一切對你的金錢意味着什麼。*

通貨膨脹不是唯一擠壓你口袋的因素

今天早上我們開始以梅琳的客座專欄，她提醒我們不僅僅是通貨膨脹在擠壓我們的口袋。一定要關注她在彭博社的最新專欄*。*

如果你的財務狀況感覺有點緊張，那是因為確實如此。當然，你的購買力正在受到通貨膨脹的侵蝕 - 儘管現在，有史以來第一次，工資上漲速度略快於物價。

但與你因英國税負的異常上升而失去的相比，這算不了什麼。

根據正常情況，今天的九月通貨膨脹數據本應用於提高英國大部分地區的所有所得税等級（蘇格蘭則按照自己的高税率旋律跳舞）。但今年，就像過去的一些年份和未來的一些年份一樣，這並沒有發生。根據目前的計劃，所有等級都將至少凍結到2028年4月。

結果令人瞠目結舌。如果個人免税額自2021年以來沒有被凍結，到了四月份將會上調至£15,225。而實際上它將保持在£12,570。較高税率起徵點將從£60,886開始（使用投資平台AJ Bell的數據）。而實際上它將是£50,270。

這對我們的國家財政來説非常好：財政研究所認為，這種隱性税收將在2027年前為政府額外籌集520億英鎊。但對普通工人來説，結果並不那麼美好。

一個在所得税起徵點凍結時處於英國平均工資£33,000的人將在整個凍結期間支付超過£2,500的額外税款，AJ Bell的Laura Suter表示（假設同期平均工資增長）。那些起薪為£50,000的人將感受到更大的影響。如果所得税起徵點保持通脹調整，他們（同樣假設平均工資增長）將保持在高税率起徵點以下。現在不會了。結果是？他們將在凍結期間多支付£13,000的税款。

你可以説這並不是壞事。英國很難像一些斯堪的納維亞國家那樣徵收更多的税款的原因之一是，它的税收體系非常進步（我們過於依賴富人來支付我們的所得税 - 查看我們最近與IFS主席Paul Johnson的播客以獲取更多信息）。這將更多地將負擔轉移到收入階層下方。

你也可以（更明顯地）認為這是一件非常糟糕的事情。英國已經存在增長和生產力問題 - 高額和不斷上漲的税收，無論你對它們多麼隱秘，很少是這兩個問題的答案。

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通貨膨脹和房地產開發商的快速更新

謝謝Merryn！

繼續討論通貨膨脹的話題 — 但這次是價格通貨膨脹，而不是税收通貨膨脹 — 最新數據並沒有改變我對英國央行在下次會議上仍然傾向於將利率保持在5.25%的看法。

通貨膨脹略高於預期 — 按照CPI指數，通貨膨脹率為6.7%，而一些經濟學家預期為6.6%。英鎊有些反彈，但這並不是一個很大的偏差。

從這裏開始，給英國央行帶來頭疼的主要因素可能是石油價格，這當然會轉化為加油站價格上漲。

然而，正如我們之前指出的，汽油價格上漲既具有通貨膨脹性（成本方面），又具有通貨緊縮性（如果你在汽油上花費更多，就會減少在消費上的支出）。現在會是哪一種呢？

這裏有一個可能正確也可能不正確的理論。但讓我們試試看。一年前，公司能夠轉嫁他們的成本，消費者只是默默忍受，因為他們仍然有來自疫情時代的額外資金。

現在，抵押貸款和租金都飆升，那些儲蓄堆肯定比一年前更少，上漲的燃油成本更有可能造成影響。

換句話説，油價上漲可能會使通脹數據看起來更糟，但對於擠壓需求來説，這對銀行來説是有利的。鑑於銀行無法直接控制油價，因此提高其他所有商品的價格以理論上減少對汽油的需求是沒有意義的。

無論如何，我們將看看會發生什麼。但除非下週公佈的最新就業數據異常強勁，否則我看不到銀行會採取行動。

是什麼推動了房地產開發商？

哦，我們從房地產開發商Barratt Developments Plc那裏得到了有關房地產市場的另一個快照。這與競爭對手Bellway Plc昨天公佈的情況非常相似 — 銷售額下降，激勵增加，前景不明朗，接下來發生的事情的主要驅動因素是抵押貸款利率的變化。

今天有趣的地方 — 再次 — 是市場的反應。Bellway和Barratt的股價都大幅下跌。然而，昨天當Bellway發出了一種輕微的盈利警告時，其股價在當天收盤時卻上漲了。

幾乎可以説房地產開發商現在純粹受到利率預期的驅動，而不是他們個別發表的任何言論。因此，昨天當就業數據有點疲弱時，它們上漲。而今天，當通脹數據有點強勁時，它們下跌。

再次強調，這只是另一個理論。但如果你正在關注這個行業，這是值得考慮的。

我今天早上讀到的內容

• Howard Marks和Bill Ackman都是某種投資“大師”。但在通脹問題上，他們中誰最有可能是對的？Jonathan Levin（不情願地）擔任裁判。
• “自從我開始報道勞斯萊斯控股有限公司近十年前，這家英國發動機製造商似乎一直處於不斷重組的狀態。” 最新的重組會奏效嗎？ 克里斯·布萊恩特進行了分析。
• 最近幾個月來，關於對肉類徵收**“綠色”税**的概念被當作政治工具來回拋，一些人譴責這個想法純屬虛構。但新西蘭已經採取了類似的做法，至少從環境角度來看，這樣做有充分的理由，馬克·貢洛夫説。

正如羅納德·里根差不多説過的：“如果它哞哞叫，就對它徵税。”攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社### 午間市場

觀察更廣泛的市場 — 富時100指數下跌約0.6%，報7,630點。黃金上漲約1.1%，報每盎司1,945美元，布倫特原油價格上漲約3%，報每桶92.50美元。英鎊對美元持平，報1.218美元。

關注今日英國市場，獲取即時影響市場的新聞和分析。

每日名言

“目前房地產市場幾乎處於昏迷狀態。房價一直在下跌，但跌幅還不足以激發潛在買家湧入市場。”

史蒂芬·帕金斯

黃磚抵押公司董事總經理帕金斯就英國國家統計局發佈的最新房價數據發表評論。（請注意，儘管國家統計局是最“官方”的數據來源，但由於數據滯後性很大，）

這僅基於已完成的銷售)。### 給…擁堵收費定個數字

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