谷歌母公司Alphabet，微軟公司（MSFT）在科技行情褪去時“沒有容錯的餘地” - 彭博社

Jeran Wittenstein

2023-10-24

紐約，美國的微軟商店。

攝影師：Yuki Iwamura/Bloomberg今年，將超大科技股票推高到兩位數增長的股市多頭一直沒有理由留在市場上。現在，他們指望微軟公司和Alphabet Inc.在週二收盤後發佈的財報來幫助重新啓動漲勢。

隨着利率上升，已經被拉伸的科技估值看起來越來越昂貴，正值中國和美國加大互相制裁的時候。以色列對哈馬斯的戰爭使得風險資產成為更危險的賭注。而美聯儲的下一步舉措籠罩其中。儘管如此，在股票市場幾乎沒有其他選擇的情況下，大科技仍然是基金經理中最擁擠的交易。根據美國銀行

這促使投資者為防止Alphabet和Microsoft的拋售而付出代價——這兩家重量級公司是今年標普500指數所有漲幅的幕後推手之一。投資者指望它們能夠提供足夠大的盈利增長來推動股價上漲——或者至少足夠證明今年的漲幅是合理的。

“它們絕對不能出現任何失誤的餘地，”波士頓合作伙伴全球市場研究主管Michael Mullaney説。“如果你考慮進入指數投資的資金量，特別是標普500，如果其中任何一家公司出現問題，那麼就會有拋售壓力，因為每個人和他們的兄弟都持有超配倉位。”

S&P 500指數中排名前五的公司——全部與科技相關——為該指數今年的10%漲幅貢獻了大部分。再加上特斯拉公司和Meta平台公司等其他幾家重量級公司，這就是今年的全部漲幅以及更多。上週美國銀行的基金經理調查顯示，押注大科技股進一步上漲被視為最為擁擠的交易。

它們的盈利一直是一個關鍵支撐：根據彭博智能編譯的分析師預測，它們預計第三季度的平均利潤增長率為34%。預計S&P 500指數的其餘部分將出現約5%的利潤下降。基準指數週二最多上漲了1%。

微軟和谷歌的業績將會在週三公佈，Facebook所有者Meta將在週三公佈，電商巨頭亞馬遜公司將在週四公佈。蘋果公司和英偉達公司將在下個月發佈業績。

如此依賴於這一羣體，投資者在本週業績公佈前已經出現了緊張跡象，考慮到自8月以來整體市場的回落。蘋果和英偉達各自從最近高點下跌了超過10%，擔憂中國銷售情況，中國與美國就先進半導體技術問題陷入持續爭執。電動汽車製造商特斯拉在上週發佈了令人失望的業績報告後下跌了10%。

其他提示還可以從期權市場中找到。相對於看漲期權的成本，看跌期權的成本已經上升，看跌期權可以保護股票價格下跌，而看漲期權則在股票上漲時獲利。這種情況在大型科技股中出現，表明投資者越來越多地尋求在短期內保護股價下跌。這與今年早些時候的情況相反，當時追逐股價上漲的願望推高了看漲期權的成本。

彭博智庫的Anurag Rana和Mandeep Singh在“彭博科技”節目中預告了谷歌母公司Alphabet和微軟的財報。

微軟發佈財報時，人們將主要關注其Azure雲計算業務的表現，預計銷售額將比去年同期增長27%，這是根據彭博彙編的分析師預測平均值得出的。谷歌母公司Alphabet將向投資者展示數字廣告市場的復甦情況，這是其收入的主要來源。預計谷歌母公司的總銷售額將增長10%，這將是五個季度以來的最佳增長。

微軟和谷歌母公司Alphabet被視為生成式人工智能的領先者。到目前為止，這項技術對財務業績的貢獻並不重要。然而，分析師預計這種情況將在未來一年發生變化，這使得預測尤為關鍵。

“我們正在尋找市場扭轉並再次上漲的原因，”CI Roosevelt的高級投資組合經理Jason Benowitz説道。“鑑於大型科技公司對總收益的貢獻如此重要，大型科技公司的財報可能成為市場轉為積極的催化劑。”

來源：彭博社

兩家最賺錢的公司將在週二收盤後開始大型科技收益週報告，微軟和谷歌母公司報告。後續將有臉書和亞馬遜報告。這四家巨頭上季度共創造了530億美元的利潤。

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