Gary Gensler在國債市場中發出關於槓桿的新警報-彭博社

加里·根斯勒

攝影師：Nathan Howard/Bloomberg證券交易委員會主席加里·根斯勒再次警告美國對沖基金和投資公司在美國國債市場上的槓桿交易。

根斯勒在華盛頓由證券業協會和金融市場協會主辦的週二會議上發表的演講稿中表示，一系列SEC提案，從要求所有美國國債進行中央清算到強制更多交易公司向該機構註冊為經紀人，都可以降低金融系統的風險。

“我們有銀行和非銀行中介機構使用槓桿，特別是在主要經紀關係中，當壓力進入系統時，結果可能是不穩定的，”根斯勒説。“我們在2023年3月的地區銀行危機期間再次看到了這種情況。”

監管機構特別關注一種稱為基差交易的策略，該策略涉及使用槓桿從國債期貨和基礎現貨市場之間的價格差異中獲利。由於擔心市場風險量缺乏透明度，這一策略已經引起了聯邦監管機構的特別關注。

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花旗集團和芝加哥商品交易所等公司的高管，以及其他公司，表示支持這種流行的交易，他們稱這種交易為政府債券提供了必要的流動性。

基礎交易也受到國際監管機構，包括英格蘭銀行和國際清算銀行的越來越多的審查。監管機構警告稱，這種高槓杆市場突然波動可能會在市場間產生連鎖反應，並導致系統不穩定。

在演講後的講話中，根斯勒談到了金融行業向T+1交易結算和清算的轉變。該行業在完成股票交易結算的最後期限前大約還有200天，從兩天縮短到一天。Sifma總裁兼首席執行官肯尼斯·本森表示，該行業對涉及外匯的交易能否在最後期限前完成存在擔憂。

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根斯勒表示，該行業在過去成功縮短了結算週期，但承認外匯交易是“在我們進行這一過渡時需要密切關注的事情”。