Arm在IPO後領先三家高風險收益公司 - 彭博社

Bailey Lipschultz

2023-11-07

籌集了總共65億美元，今年美國三家最大的科技公司上市——Arm Holdings Plc，Klaviyo Inc.和Instacart——在股價表現平平之後，本週將面臨關鍵的盈利考驗。

這三家公司將在9月份連續一週上市後發佈首次業績，希望能夠恢復投資者的信心。雖然新上市公司通常會向投資銀行提供可靠的指導，以幫助確定公平估值並留有驚喜的空間，但如果未能達到預期，投資者可能會拋售被認為是失敗者的股票。

“如果你在最初的幾個季度沒有達到預期，你將會被關在‘懲罰盒’裏相當長一段時間，”Rainmaker Securities的聯合創始人Greg Martin説。“你絕對必須確保你達到第一個——實際上是第二個——季度的預期，否則你可能會陷入困境。”

週二收盤後，Shopify Inc.支持的Klaviyo將發佈業績。Arm和Instacart——也就是Maplebear Inc.——將於週三晚間發佈業績。上週是標普500指數一年來表現最好的一週，Klaviyo和Arm的股價能夠回升至IPO價格之上，但它們的股價仍比盤中高點下跌超過20%，而Instacart仍然比其發行價低約9%。

Klaviyo和Instacart的股價在業績公佈前幾乎沒有變化，而Arm上漲了2.1%。

儘管預計該集團將標誌着停滯不前的IPO市場的轉折點 — 他們今年通過美國交易所進行的IPO籌集的資金超過四分之一 — 但它們從強勁的開盤日開始就逐漸消退。芯片設計公司Arm和向其他企業銷售軟件的Klaviyo的估值受到投資者的審視，而Instacart以大幅折扣上市，低於其上一輪私募融資。

對於Arm來説，作為今年最大的IPO，它必須“展示一些早期的成果或者講述一個關於他們如何成為人工智能一部分的引人入勝的故事，否則他們的估值將受到質疑，”Martin説。

根據彭博社彙編的分析師估計的平均值，分析師預計季度收入將增長到7.49億美元，其中4.45億美元來自版税。

對於雜貨配送公司Instacart來説，擴大用户羣體並從每個訂單中賺取更多錢將成為華爾街的特別關注點。根據彭博數據顯示，分析師預計季度總交易價值將達到74億美元，調整後的利息和税收前利潤約為1.2億美元。

分析師預計Klaviyo將報告第三季度收入1.67億美元，這是Mizuho分析師Siti Panigrahi稱之為保守的。他指出，第四季度通常是Klaviyo最強勁的季度，預計管理層將提供高於目前街頭估計的1.95億美元的收入指導。

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管理團隊通常為公司創造超出預期的業績打下基礎，但如果出現業績不佳，可能需要幾個季度才能重新獲得投資者的信心。

“人們絕對假設公司在首次上市後的第一個盈利報告中會達到預期數字，否則投資者往往會失去對管理層設定和實現未來預期的信心，”文藝復興資本的高級IPO市場策略師馬修·肯尼迪説。

CAB支付控股有限公司是一則關於在IPO後迅速削減預期帶來的後果的警示故事迅速。這家公司於七月在倫敦上市，削減預期後兩天內市值蒸發超過四分之三。

2023年IPO類別的其他成員將在本週接受審視。地中海餐廳連鎖店Cava Group Inc.，今年籌集超過2億美元的美國表現最佳的新IPO，將在今晚報告時測試其上漲57%。其他新來者包括Oddity Tech Ltd.，Kodiak Gas Services Inc.和Savers Value Village Inc.預計將在接下來的72小時內提供更新。

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Dish Network股價週一暴跌37%，創下有史以來最大的單日百分比跌幅。這次拋售使股價跌至1998年11月以來的最低收盤價，此前結果被一位分析師描述為“驚人的糟糕”。今年股價下跌超過75%。

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