波蘭在選舉轉變後意外暫停降息 - 彭博社

波蘭國家銀行總部位於華沙。波蘭貨幣對歐元上漲了多達0.7%，在新興市場中表現最佳，達到三週來的最高水平。

攝影師：Damian Lemański/Bloomberg波蘭央行在該國親歐派反對派獲得多數席位的上月選舉後做出了第一次意外停止降息週期的決定。這個反對派一直批評行長Adam Glapinski，在上月選舉中獲得多數席位。

將主要利率維持在5.75%的舉措違背了大多數經濟學家的預期，他們預測會連續第三次降息，並提振了茲羅提。這一舉措是因為通脹持續高於目標，而在八年的民族主義統治之後，反對派在唐納德·圖斯克的領導下準備掌權。

Glapinski加劇了市場對降息將繼續的預期。他上個月表示借貸成本“仍然很高”。批評者指責行長在9月份意外大幅降息後試圖幫助執政黨贏得10月15日的選舉，這一舉動讓市場措手不及，導致茲羅提暴跌。

“政治很可能再次在貨幣政策決定中發揮了關鍵作用，”InTouch Capital Markets Ltd的分析師Piotr Matys説，他預測利率將保持不變。Glapinski將在週四下午3點在華沙舉行的新聞發佈會上解釋這一決定。

中央銀行在週三的一份聲明中表示，對未來財政政策和監管政策對通脹影響的不確定性是決定利率的一個論據。與此同時，新的工作人員預測顯示，明年的通脹率將低於7月份的預測，即在降息開始之前。

投資者和經濟學家將密切關注Glapinski在選舉後言論的變化。在選舉前，這位與法律與公正黨盟友並批評反對派的行長表示，投票後潛在的政治不穩定可能會對波蘭的評級產生“非常負面”的影響。

不信任是相互的，反對派計劃就Glapinski在近四分之一世紀來通脹最大的激增期間的行動展開調查。消費價格增長在2月份達到18.4%，並在10月份降至6.5%，仍遠高於決策者的中期目標。

通脹持續下降

波蘭央行略微下調了2024年的CPI預測

來源：波蘭國家銀行

週三，茲羅提對新興市場貨幣中漲幅最大，升值至10月18日以來的最高水平。法國巴黎銀行經濟學家Wojciech Stepien表示，這一舉動可能標誌着“長期暫停”降息週期的開始。即使貨幣接近三年來的高位，這也加強了投資茲羅的理由。

衍生品顯示對波蘭利率三個月的押注在週三飆升了19個基點，達到了自格拉平斯基9月份降息前的最高水平。

華沙的WIG20股票指數仍然處於下跌狀態，儘管銀行股在這一消息上收回了損失，這對銀行的利潤是個好兆頭。2年期政府債券的收益率上漲了6個基點。

“這是一個驚喜，”波茲托維銀行首席經濟學家莫妮卡·庫爾泰克對這一決定表示。“存在很多不確定性：新政府可能要到12月才能組建；目前不清楚電力和食品價格會發生什麼變化，以及這將如何影響通脹。”