風險偏好推動債券發行人重返市場 - 彭博社

Jacqueline Poh

2023-11-09

在 Schuldschein 市場上，投資者現在又願意為那些在大部分時間被視為過於風險的德語區以外的發行人提供融資。這有助於那些需要替換到期債券的公司。

例如 Groupe SEB：這家總部位於里昂附近的家居用品製造商，主要生產聚四氟乙烯平底鍋，本週成為首家以2億歐元的廣泛銀團貸款交易進入市場的法國發行人。荷蘭超市連鎖店 Koninklijke Jumbo Food Groep BV 計劃進行1億歐元的 Schuldschein 發行。

“2024 年第一季度的項目儲備正在積累，迄今為止，德國和國際發行方面的平衡都很好，” 法國巴黎銀行 BNP Paribas 的 EMEA 債務市場董事總經理 Heiko Möhringer 説。

借款人受益於風險偏好，這是對美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾最新信號的回應，即貨幣政策緊縮週期可能已經結束。對美聯儲擺脱鷹派立場的希望導致了自 2022 年 11 月以來的最大漲勢：股票、國債和公司債齊頭並進。

非核心借款人的 Schuldschein 銷售速度下降了 43%

來源：彭博社

注：已完成的交易基於借款人的風險國家

在 2022 年 Schuldschein 發行額達到 330 億歐元的紀錄後，今年出現了一段低迷期，下降了 31%。現在，投資者的投資組合中又有了空間。

德國、奧地利和瑞士以外地區的債券發行量僅為去年水平的43%。這背後是對Orpea醜聞的懷疑浪潮。這家法國養老院經營商讓其債權人等待償還資金。

根據彭博社整理的數據，2023年，德語區以外地區的大部分債券來自Benelux國家和北歐國家。上週，荷蘭照明製造商Signify NV開始推出綠色債券。

債券安排人預計，國際借款人將更多地測試市場。

“我們收到許多投資者的詢問，他們明確尋求SSD債務人的新發行”，ING銀行債券組合負責人Klaus Pahle説道。“對於許多國際債務人來説，債券市場在過去已被證明是一個可靠的融資來源。這一點沒有改變。”