聯邦儲備將在明年削減275個基點，瑞銀策略師預測 - 彭博報道

策略師們預計，到2024年底，基準聯邦基金利率將下降至2.5%至2.75%之間。

攝影師：法布里斯·科夫里尼/法新社/蓋蒂圖片社美聯儲將在明年削減利率275個基點，這幾乎是市場預期的四倍，瑞銀投資銀行的策略師們預測。

通脹持續下降將使中央銀行能夠在3月開始放鬆政策，利率可能會像放鬆週期中典型的大幅度削減一樣被削減，阿倫德·卡普坦和巴努·巴韋加預測。

“我們不認為這次情況有何不同的理由，”巴韋加在瑞銀倫敦辦公室接受採訪時説。“通脹迅速回歸正常，到了3月，美聯儲將會關注到實際利率非常高。”

策略師們預計，到2024年底，基準聯邦基金利率將下降至2.5%至2.75%之間，他們認為到2025年初，終端利率將達到1.25%。他們的觀點基於對美國經濟將在第二季度陷入衰退的預期。

相比之下，貨幣市場預計美聯儲將從7月開始僅削減75個基點。

市場對明年美聯儲政策放鬆的賭注

交易員預計到2024年12月將削減75個基點的利率

來源：彭博社

為了支持他們的預測，卡普坦和巴韋加指出，在過去三十年的放鬆週期中，除日本外的十國集團中央銀行傾向於在15個月內平均削減320個基點的利率。

“我們認為我們將會有一個正常的緊縮週期，” Kapteyn 説道。“除了日本之外，每一個央行都將會進行更多的寬鬆，超過市場預期。”

華爾街銀行對政策寬鬆前景持不同看法。摩根士丹利預計將會有大幅度的削減，而高盛集團則預測減少幅度較小，並且開始時間較晚。

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瑞銀也對歐元區持有與共識不同的觀點，預測歐元區將勉強避免陷入衰退，這將使得歐洲央行延遲政策寬鬆。Baweja 和 Kapteyn 預計歐洲央行將在美聯儲之後 — 從 6 月開始 — 開始其緊縮週期，並且僅削減 75 個基點。另一方面，貨幣市場則預期將會有 100 個基點的寬鬆，從 4 月開始。

儘管美聯儲利率的預期下行路徑可能會削弱美元並推低國債收益率，Baweja 預計明年 10 年期國債收益率將觸底至 3.5%，因為美國債務發行量仍然較高。

“在一個非常激進的下行週期中，降低 275 個基點，我們看到 10 年期國債僅下降約 100 個基點，” 他説。