《彭博社》：Sea因競爭加劇導致意外虧損，股價暴跌22%

Sea Ltd. 在第三季度報告意外虧損後暴跌，受到來自阿里巴巴集團和字節跳動在其本土市場上日益激烈的競爭的打擊。

該股票在紐約交易中下跌了22%，抹去了約60億美元的市值，因為該公司公佈了1.49億美元的淨虧損，而上一季度盈利3.22億美元。分析師們估計這家電商和遊戲公司將報告大約1億美元的利潤。

首席執行官Forrest Li在發佈結果後對投資者表示，他認為公司現在應該大力投資於在其在線零售業務Shopee中建立規模，以抵抗來自字節跳動的TikTok、阿里巴巴的Lazada和PDD Holdings Inc.的Temu的競爭。他表示，犧牲短期利潤將有助於未來的業務發展。

“新玩家的進入加劇了我們市場上的競爭，”Li説，沒有點名這些新進入者。“現在再次投資於市場份額將使我們更有競爭力。”

Sea因調整後的Ebitda低於預期而暴跌：街頭評論

Sea確實超過了分析師對收入增長的預期。本季度銷售額增長了4.9%，達到33億美元，高於32億美元的平均估計。

直到最近，包括印度尼西亞在內的Sea最強勁的市場似乎受到了來自TikTok和一批新型以視頻為導向的購物服務的圍攻，這些服務利用受歡迎的意見領袖向不斷增長的在線人口銷售各種商品。但是在9月，雅加達有效地迫使TikTok關閉了其購物服務，這是對這家中國擁有的平台的不斷增長的小商家的抵制。

投資者自那時起一直在尋找線索，以確定這種突然的退出是否會重新點燃 Sea。在印度尼西亞之前，市場擔心這家新加坡公司——自2009年創立以來連續十多年虧損——會再次陷入赤字。情況變得更加複雜的是，人們預計東南亞的互聯網經濟今年將創下有記錄以來的最慢增長，這是經濟衰退帶來的不確定結果。

“鑑於競爭仍然激烈而且動態，我們警告説，如果激進的支出模式持續時間更長，可能會進一步拖累 Shopee 的盈利時機，”花旗集團分析師 Alicia Yap 在一份研究報告中寫道。

Shopee 季度銷售增速創下有記錄以來最慢

隨着競爭加劇，收入增長放緩

來源：彭博社

Sea 的另一個主要業務，以 Garena 為中心的遊戲部門，由於缺乏新的轟動大作，在2023年迅速萎縮。但最近它表示，將在印度應用商店重新上架其招牌遊戲《自由之火》，此前該遊戲在2022年被意外禁止。

閲讀更多： Sea、Grab 面臨數年來東南亞在線增長最慢

彭博智庫的觀點

Sea 對電子商務部門 Shopee 的投資是導致其在三個盈利季度之後出現虧損的原因，可能會加劇並將其淨虧損延長至第四季度。在第三季度，營銷成本同比激增12.4%，在第二季度連續第四個季度下降後，與商品總值和收入的單位增長率相比。在第四季度，頂線增長應該會加速，因為為了吸引購物者和直播者而進行的激勵和營銷支出，這些成本可能會加劇，因為它重新奪回失去的市場份額並抓住年末的購物需求。這意味着淨虧損可能會在當前季度持續。

- 分析師 Nathan Naidu

點擊 這裏 查看研究。

李的公司今年早些時候徹底改組業務，專注盈利能力。隨着收入增長從僅僅兩年前的三位數百分比速度放緩，Sea開始進行積極的削減成本行動，轉向關注底線。該公司凍結了工資並削減了數億美元的支出，以實現正現金流。

為了刺激增長，李在八月表示他打算加大對Shopee的投資。他正在加大努力發展其直播業務，這是一項進攻性舉措，可能會侵蝕利潤率並引發與TikTok和阿里巴巴的價格戰。他認為這是為了捍衞其市場份額。

除了資金雄厚的競爭對手阿里巴巴和字節跳動，像GoTo集團這樣的本地競爭對手也在給Sea施加壓力。GoTo是印尼電商競爭者Tokopedia的所有者，在六月季度幾乎翻了一番其淨收入。

閲讀更多：Sea的盈利之路鋪滿裁員和單層衞生紙