日本經濟可能在夏季萎縮，復甦陷入停滯 - 彭博社

日本經濟可能在夏季出現萎縮，貿易影響使該國搖搖欲墜的復甦受到打擊，這一結果將支持央行繼續保持謹慎，併為政府最新一輪刺激措施提供支持。

經濟學家估計，實際國內生產總值在截至9月的三個月內以年率下降了0.4%，而前一個季度增長了4.8%。

預期的萎縮將是自2020年春季以來的第六個季度下滑，這一斷斷續續的結果表明，經濟尚未找到穩定基礎，消費者面臨着幾十年來最強烈的通貨膨脹，部分原因是日元疲軟。

前景黯淡

日本經濟可能出現一年來首次收縮

來源：彭博社，內閣府

乏善可陳的結果將為政府提供證據，表明經濟需要額外支持以確保復甦。對於日本央行來説，經濟萎縮可能加劇擔憂，即使政策轉向可能有助於遏制通貨膨脹，但經濟增長仍不夠穩定，無法承受未來幾個月結束負利率的決定。

預期的萎縮可能主要是由於進口在上一個季度大幅下降後的反彈，而不是國內消費和企業支出明顯改善。該國的進口在截至6月的三個月內下降了4.4%。

“供應鏈緊張局勢，例如汽車行業，已經緩解，使公司能夠恢復正常生產，”日本研究所有限公司的研究員後藤俊平説。

淨貿易的拖累可能佔GDP下降的大部分，而經濟中其他因素的平衡大多呈現停滯狀態。預計消費支出在非年化基礎上將略微增長0.3%，此前一季度下降，而資本支出預計將增長0.1%，而第二季度下降了1%。

彭博經濟學表示…

“我們預計GDP將從第二季度的年化0.9%下降…我們預計在第四季度，來自中國和美國的需求放緩可能會衝擊出口”

— 經濟學家田中太郎

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儘管炎熱的天氣有助於在沒有疫情限制的第一個夏季增加消費支出，但這種增長似乎不足以抵消上一季度錄得的損失。一些經濟學家認為，持續的通貨膨脹和停滯的工資表現可能已經侵蝕了消費者的消費慾望。

岸田已經選擇增加支出，試圖在他的支持率持續下降的情況下支持消費者和企業。

內閣上週批准了一個額外預算，金額為13.2萬億日元（870億美元），用於資助岸田價值超過17萬億日元的經濟方案。這些措施主要集中在減税和向低收入家庭提供補貼，旨在幫助消費者應對通貨膨脹引發的超過工資增長的生活成本壓力。

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隨着持續的通貨膨脹和一些持續的工資增長跡象，日本銀行行長植田和夫最近暗示日本正朝着其2%的穩定通貨膨脹目標取得進展。這些評論引發了有關日本銀行可能早日調整政策的猜測。但是，一個疲弱的GDP結果也可能成為日本銀行暫時觀望的理由，直到有更清晰的跡象表明工資、價格和增長的良性循環正在加強。

日元最近的疲弱是推動通貨膨脹的另一個因素，因為它推高了進口商品的價格。這種貨幣兑美元的匯率在夏季季度從前三個月的約138上升到了約145。

“日元貶值加劇了貿易條件的惡化，導致資金流出國家，使企業難以提高工資並抑制消費，”後藤説道。“如果日元繼續貶值，將很難創造良性循環。”