美國公司選擇為2024年的債務進行再融資，面臨利潤受損的情況，因為利率上升帶來衝擊-彭博社

美國一些最大的公司如果以當前利率重新融資他們2024年到期的債務，將面臨數十億美元的額外利息成本和利潤損失，其中三分之一的公司缺乏償還即將到期債務的現金。

根據 Calcbench 的分析，標普500指數中的非金融公司明年到期的債務總額為1077億美元，平均利率為2.8%。根據該金融研究公司在其分析中表示，以11月初一年期國債的5.44%利率進行再融資將使集體利息支出增加30.9億美元。Calcbench專注於債務披露和財務報表分析。

根據公司截至第二季度的過去十二個月每股收益作為基準，Calcbench表示，這種更高的利息支出將使2024年到期債務的57家企業的平均每股收益減少0.11美元，或2.92%。然而，對於許多這些公司來説，通過再融資或出售資產籌集資金來應對即將到期的債務是必要的，特別是如果他們沒有足夠的現金。

“根據公司的性質和資產負債表的實力，這是一個重要問題，”Calcbench的創始人兼首席執行官Pranav Ghai説。

公司受到更高融資成本的影響不同，大約三分之二的企業持有足夠的現金來償還他們2024年的債務。其餘的——即57家公司中的19家——到第二季度末沒有足夠的現金來清償明年到期的所有債務，這些數字在最近的季度進一步更新。

“我們發現許多公司的利息支出超過了公司手頭現金，這意味着這些公司必須進行再融資或出售資產以籌集更多現金，”Ghai説。“否則他們無法償還債務。”

隨着國債利率下降，美國公司紛紛湧向市場，高評級公司通過截至11月13日的新債務籌集了1.115萬億美元，較去年同期增長1%。僅上週，投資級發行人就售出了430億美元的新債券，預測本月總共將有1000億美元的新發行。

Calcbench分析的截止日期是11月6日，仍有幾十家標普500指數公司的第三季度業績尚未公佈。

再融資需求

根據Calcbench的數據，管道運營商 Kinder Morgan Inc. 是一家持有的現金少於2024年到期債務的公司。該公司明年有19億美元的債務到期，並在第二季度末報告了4.97億美元的現金。第三季度現金持有額下降至8000萬美元。

該公司的2024年到期債務只佔其總債務的一小部分，根據其首席財務官David Michels的説法。

“我們故意分散了到期配置，以減少年度再融資的影響，”他説。“此外，在第三季度末，我們在信貸額度下有超過35億美元的短期流動性，這使我們在再融資債務時保持靈活性。”

與此同時，香煙製造商菲利普·莫里斯國際公司預計明年融資成本將會上升，首席財務官埃曼紐爾·巴博表示。儘管該公司未被Calcbench的分析所包括，但根據彭博社編制的數據，該公司在2024年有幾筆到期債務，包括26.5億美元的美元計價債務。

“我們將進行多次再融資，其中一些將在明年進行，”巴博説。

跨行業的美國公司正在權衡是否要以損害利潤的風險來再融資即將到期的債務，或者等到利率降低。美聯儲在11月初未改變利率，華爾街銀行對美國央行明年將採取多大程度的降息措施存在分歧。不同看法。

Costco批發公司和生物技術公司波士頓科學公司預計如果以當前利率再融資，將會對基本每股收益造成影響，根據Calcbench根據第二季度末的過去12個月收益估計。

波士頓科學公司——明年將有5億美元到期，2025年初將有超過10億美元到期——據Calcbench稱，預計2024年每股收益將受到0.83%的影響，隨後在2025年將受到4.14%的大幅影響。總部位於馬薩諸塞州馬爾伯勒市的該公司的代表表示，融資成本上升對其每股收益的影響並不明確。

“在審視我們的資本結構時，我們可以採取多種方法，”一位發言人説。

Costco正在考慮用現金償還到期日為2024年的10億美元債券，首席財務官Richard Galanti表示。他告訴彭博新聞，以當前利率進行再融資是沒有意義的。

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