Glencore與新的化石燃料巨頭押注煤炭-彭博社

嘉能可公司 正在準備在紐約市場上推出一個新的煤炭超級大公司，根據最近的表現，這家公司將產生比目前美國前十大上市煤炭礦工的利潤總和還要高的利潤。

這家全球第一大熱煤運輸商周二揭開了這一進程的第一步，與Teck資源有限公司 達成了一項交易，收購了其龐大的鍊鋼煤業務。嘉能可計劃將這些礦山與自己的發電廠煤炭資產合併成一個新公司，並在收購完成後的兩年內將其拆分給自己的股東。

這家合併後的純煤業務將比美國或歐洲投資者以往見過的任何規模都要大。嘉能可去年開採煤炭賺取了近180億美元，儘管是在俄羅斯入侵烏克蘭後價格飆升的情況下。Teck的煤礦賺取了約50億美元。相比之下，美國前十大上市煤炭礦工在同一年的利潤總和不到85億美元。

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新公司每年將生產近1億噸熱煤，大約相當於該燃料海運貿易量的10%，同時還將生產約3400萬噸焦煤。規模類似的僅有印度和中國的生產商，但它們專注於為國內發電廠和鋼鐵廠提供供應，而不是進入全球市場交易。

“Glencore計劃在紐約推出這個龐大的新煤業務，現在與中國的採礦巨頭相媲美，與西方市場的任何事物都無法比擬，” Liberum Capital的大宗商品策略主管湯姆·普萊斯説。

Glencore選擇紐約突顯了美國和歐洲投資者之間日益加劇的分歧。雖然許多歐洲機構越來越不願意投資化石燃料及其生產公司，但Glencore卻押注美國股東仍然渴望這種最髒的燃料。

“在美國有一些我在歐洲沒有注意到的潮流，投資者仍在説，‘嘿，我會持有另一方的賭注。煤炭在未來很多年裏將成為能源組合的一部分，’” B. Riley Securities Inc的分析師盧卡斯·派普斯説。對煤炭的需求“可能是多年來最高的。”

這一論點將在未來幾年進行檢驗。Glencore表示，將在交易完成後的兩年內進行這一舉措，目前預計在明年第三季度完成交易。該公司表示，該煤炭業務的策略是運營其礦山直至2050年被耗盡。

儘管目前美國市場似乎對煤炭持開放態度，但投資者對於在礦山逐漸耗盡時應由誰擁有和管理的看法在過去已經發生了變化，未來幾年仍存在態度可能會轉變的風險。

綜合價值

今年早些時候，RBC資本市場預測，合併的煤炭部門價值約為325億美元，明年將達到250億美元左右，因為價格會趨於正常。

相比之下，美國目前的煤炭礦工規模較小。目前最大的上市煤炭公司是Alpha冶金資源公司，市值僅為33億美元。更有名的煤炭公司，如皮博迪能源公司和阿奇資源公司，市值都在30億美元左右或更低。

像Glencore這樣的大型煤炭公司的提議可能會吸引那些一直迴避相對較小的煤炭行業的基金經理，Pipes説。

“我經常聽到投資者對煤炭的看法是，‘嘿，盧卡斯，這是一個小行業。如果只有150億美元的市值可以投資，我真的想花時間去研究嗎？”他説。“Glencore將會大得多。”