標普500指數在三週內上漲了9.6%，可能面臨風險——彭博社

S&P 500指數在三週內上漲了9.6%，對一些市場觀察者來説，這看起來越來越不可持續。

對該指數的擔憂包括股市通常會在美國經濟出現疲軟跡象時上漲，因為這意味着美聯儲不太可能繼續加息。但最終，較弱的數據也只是如此 —— 較弱。此外，一些技術指標開始顯得過度拉伸。

彭博跟蹤的策略師們在10月中旬平均預測，標普500指數將在年底達到4370點，但截至上週五收盤時，該指數已經達到4514.02點。

摩根士丹利前策略師Rick Bensignor建議，如果該指數上漲至接近4560點並完成Setup +9，即一個旨在識別潛在趨勢逆轉的技術指標，應在本週中期減少持倉。Miller Tabak + Co.的Matt Maley在週六的一份報告中表示，儘管市場目前對較弱的經濟數據感到高興，但最終基本面將發生足夠的變化，對股票產生負面影響。

“最終，股市將意識到通脹下降並不意味着‘免費資金’時代已經迴歸，”Maley説。此外，標普500指數根據其相對強弱指數已經超買，“因此它可能/應該至少會很快出現某種短期回調。”

此前，美國銀行的Michael Hartnett告訴投資者要在“史詩級風險反彈”中拋售，他引用了技術和宏觀經濟因素。他表示，投資者應該淡化像受困的科技和中國相關資產等領域的漲幅。

相信“聖誕老人提前來到”市場的投資者可能希望考慮在年底通過購買期權散佈來對沖像Expedia Group Inc.、Carnival Corp.、Nvidia Corp.和Intel Corp.這樣的公司，RBC Capital Markets衍生品策略師Amy Wu Silverman在週六的一份報告中寫道。

一些策略師看到了樂觀的理由。高盛集團的David Kostin表示，投資者對企業盈利前景過於擔憂。摩根士丹利的Michael Wilson在今年大部分時間都持悲觀態度，但該銀行預測美國資產明年將表現優異，並且美國企業盈利將在第一季度觸底。太過擔憂。摩根士丹利的Michael Wilson在今年大部分時間都持悲觀態度，但該銀行預測美國資產明年將表現優異，並且美國企業盈利將在第一季度觸底。將會表現優於世界其他地區，美國企業盈利將在第一季度觸底。

然而，最近幾周的迅猛上漲讓許多投資者警惕起來。

“至少在某個時候似乎會出現一定程度的下跌，”Maley説道。“如果出現下跌，關鍵支撐水平將在4400點。跌破該水平將使標普500指數回落至夏季高點的趨勢線以下。這反過來將表明下跌不僅僅是‘喘息’，還會引發對更大幅度下跌的擔憂。”